B股强势或延续 估值有望提升

　　今年以来102只B股平均上涨15%

　　21日万科B股转H股方案出炉，万科AB股双双涨停。在万科停牌期间，B股市场已掀起一轮上涨浪潮。此次万科复牌，B股的投资热情被再次激发。数据显示，今年以来，沪深两市102只正常交易的B股算术平均涨幅为15.5%。分析人士认为，此轮行情可以说是B股的“股改”行情，B股在未来相当长时间内存在投资机会，投资者可关注质地较好且折价率较高的B股。

　　估值水平或提升

　　除万科B转H方案出炉外，上柴股份也公布了回购上柴B股的方案，同样受到市场追捧。

　　这两家公司B股处理方案的出台，将B转H及B股回购的预期再次推向高潮。21日沪深两市正常交易的B股仅深赛格B小幅下跌0.34%，其余均上涨。除上柴B和万科B受到直接利好刺激一字涨停外，永生B股在资金不断推升下也以涨停报收。杭汽轮B、长安B、苏威孚B等16只股票涨幅超过5%。

　　上证B股指数和深证B股指数21日分别上涨3.03%和4.72%。其中深证B股指数收报799.30点，距离888.38点的历史高点仅差约10%。

　　统计显示，2013年以来的12个交易日里，沪深两市102只正常交易的B股算术平均涨幅为15.5%。其中缩股后避免退市的闽灿坤B累计涨幅高达89.23%，老凤祥B、ST江南B、中纺B股等21只股票涨幅在20%以上。

　　分析人士指出，无论是B转H还是被回购，B股的估值水平必然向H股或A股靠拢，这对于此前长期因流动性差而大幅折价的B股来讲，无疑是实质性上涨动力。

　　把握机会精选个股

　　尽管自2012年12月初以来B股经历了较大幅度反弹（上证B指和深证B指分别上涨25.79%和31.45%），但大部分B股与相对应的A股仍存在明显折价。

　　Wind统计显示，目前83只正常交易的A+B股（同时在A股和B股交易的股票）中，只有海航B股和万科B较A股有所溢价，其余均为折价。其中，折价率超过30%的B股有56只，中纺B股折价率最高，为68.68%。

　　值得注意的是，B股折价率与其绝对估值有一定的负向关联。数据显示，折价率小于30%的B股，平均市盈率仅为16.27倍，而折价率高于30%的B股，平均市盈率则高达67.24倍。

　　分析人士指出，在回购预期之下，折价率较高的B股具有投资机会，投资者仍需鉴别股票质地，那些盈利状况良好但折价率较高的B股，获取超额收益的可能性更大。

　　市场人士表示，由于近期市场环境相对较好，投资者看多情绪高涨，因此A+B股作为一个概念群体，也会受到资金关注。这其中主要体现为A股的投资机会，尤其是上海和深圳本地的A+B概念股，未来可能受到场内活跃资金的追捧。（申鹏）

　　作者：申鹏 (来源：中国证券报)