银行理财上演“春节行情” 收益趋势仍未根本改变

　　新华网北京2月7日电(记者　邓中豪)临近春节，一些银行推出高收益理财产品争夺年终奖市场，形成一波“春节行情”。业内人士指出，在货币政策影响下，今年银行理财产品收益率难以大幅增长，“春节行情”不会对银行理财市场产生趋势性影响。

　　银行理财上演“春节行情”

　　进入2013年以来，我国人民币银行理财产品量价齐跌。

　　银率网数据显示，1月份我国银行理财产品发行量环比下降8.6%。投资期限小于一个月的理财产品平均预期收益率为3.88%，较去年12月回落0.14个百分点；投资期限为1至3个月的理财产品平均收益率为4.36%，较上月回落0.06个百分点。预期年化收益率在5%左右的产品已难匿踪迹。

　　随着春节临近，为了吸引刚刚到手的年终奖，一些高收益理财产品重出江湖：浦发银行近日推出的期限为96天的“同享盈计划”理财产品，年化预期收益率为4.7%，高于之前推出的同类产品；华夏银行近日推出的期限为89天的“春节特供”理财产品，预期年化收益率可达4.85%至5%，门槛仅为5万元起；哈尔滨银行近期推出的“丁香花理财”产品，预期年化收益率甚至高达5%至5.5%。

　　事实上，高收益理财产品仍是少数，主要集中在中小银行。中国银行、工商银行近期推出的理财产品预期年化收益率都在4%左右。同花顺数据显示，2月以来银行发售的理财产品中，约88%的产品预期年化收益率集中在3%至5%，并未大幅增长。

　　工商银行北京新文化街支行客户经理告诉记者，工行一般只是在季末提高一下收益率，春节很少凑热闹。

　　收益趋势仍未改变

　　与2011年银行理财收益率逐月上升相反，2012年我国银行理财产品收益率一直处于下行通道。2012年，我国银行理财产品收益率中位数由年初的5.2%一路下行至11月的4.3%，临近年末才短暂回升到4.5%。与2011年年底水平相比，2012年底各主要期限产品收益率普遍下调1个百分点左右，高收益理财产品占比明显减少。

　　事实上，春节并不会对银行理财产品产生趋势性影响。有分析认为，大量银行理财资金通过投资债券回购等方式与货币市场对接，货币市场的价格变化对银行理财产品收益率有明显影响。预计2013年货币政策将持续稳健，货币市场工具、债券及信贷类资产等理财产品的主要投资标的难有高收益表现，银行理财产品收益率难以大幅提高。

　　尽管银行理财产品收益率一路下行，但依旧“产销两旺”。事实上，银行理财产品已连续多年处于“快车道”。2012年12月底，我国银行理财产品余额已达7.6万亿元，同比大增3万亿元。从银行理财产品数量上看，2011年、2010年的增幅分别达到近100%和80%。

　　利率差距助涨理财火爆

　　中央财经大学民生经济研究中心主任李永壮认为，我国利率市场化尚未完成，银行资金面的松紧程度基本不影响存款利率。由此导致银行无法以合法的价格手段竞争存款，非法吸储乱象频出；另一方面，存款利率被人为压低，形成居民补贴企业的局面。居民存款收益过低，资金增值需求同样无法得到满足。银行理财产品持续火爆，利率市场化未完成是重要原因。

　　2004年，我国放开金融机构贷款利率上限和存款利率下限；2012年6月起，央行在降息的同时，允许金融机构将存款利率浮动区间上限调整为基准利率的1.1倍，利率市场化迈出关键性一步。即便这样，银行存款利率也与理财产品收益率有较大差距。

　　目前银行活期存款利率为0.35%至0.385%，一年期定期存款利率为3%至3.3%。银行理财产品的年化收益率已比一年定期存款利率高出1个百分点，更比活期存款利率高出10倍。2012年末，我国银行理财产品余额达到7.6万亿元，相当于同期我国存款总量91.95万亿元的8.3%，活期存款向理财产品转移正愈演愈烈。

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为，银行理财资金的最终去处仍是社会真实的融资需求，其收益率反映了市场对资金的需求程度。在利率市场化未完成的情况下，银行理财产品事实上向居民提供了一个资金保值、增值的渠道。

　　作者：邓中豪