5大券商1日看好6板块43股

　　通信：4G提速宽带网络基础受益 荐13股

　　工信部:以宽带基础设施为龙头促进行业升级发展。2月21日,工业和信息化部在山东青岛召开“全国电信监管工作座谈会”。工业和信息化部副部长尚冰指出,要以国家宽带基础设施为龙头,促进行业转型升级发展。2012年,工业和信息化部会同相关部门,着力稳增长、调结构、转方式、促融合,深入推进宽带网络基础设施建设和三网融合,大力支持TD-SCDMA和TD-LET等新一代移动通信产业发展,全年电信业务收入同比增长9%,高于GDP增速约1.2个百分点中国移动4G广深两地26日启动试商用。继杭州、温州推出4G业务全面试商用后,中国移动将于2月26日在广州、深圳两地同步面向社会开展4G试商用活动。4G在二季度启动,年中发牌照的概率进一步加大。再次强调4G是我们2013年的投资主线之一。

　　日海通讯:冬藏秋收,只待春风。公司发布2012年年报预报。公司受运营商投资进度偏慢及管理费用大幅增长的影响,2012年业绩低于预期。但公司武汉基地的建成将实现设备产品产能的大幅增长,收购公司拓展工程运维服务市场,此两项新增业务都将在未来光纤宽带网络及4G建设中充分受益,公司业绩将有望持续快速增长。我们调整公司盈利预测,预计2012-2014年EPS分别为0.78元、0.97元和1.29元。维持“增持”评级,给予27倍PE,目标价26.00元。

　　中国联通:一月3G新增用户创新高稳步步入“盈利释放期”。从2013年首月运营数据来看,由于2012年元旦及春节节假日等原因,1月份各项业务均呈现了用户数较好增长的态势。3G用户新增数创造了单月新用户增长数新高。移动用户数增速较上年大幅上升,本地电话用户数更是一举扭转了去年负增长的态势,而宽带用户数同比增速有所下降,但环比仍然实现了增速大幅提高。仍然看好联通在国内大规模商用LTE之前、3G业务竞争格局未被打破前的投资机会,维持联通A股“增持”评级,目标价5.5元。

　　我们认为后续应继续关注两大投资主线:其一是传统领域:4G产业进程,其二是新兴领域:在国际形势紧张之下的北斗产业。同时伴随的其他行业热点包括:宽带中国、手机网游、金融IC卡、数字集群以及电信向民营开放大背景下的虚拟运营商概念。

　　重点推荐北纬通信、国腾电子、中海达、海格通信、东方通信、鹏博士、邦讯技术、三维通信;推荐中国联通、中兴通讯、烽火通信、日海通讯、新海宜。（中信建投 徐力 戴春荣）

　　半导体：智能手机成长明显行业预期提升 荐11股

　　智能手机市场:12年全球智能手机销售较11年大增38.3%,达2.07亿支,创下历史新高。但受功能手机销量持续下滑影响,12年全球手机总销量较11年减少1.7%,仅17.5亿支,是继09年全球金融风暴后首次出现衰退,未来智能手机将加速崛起,功能手机则会快速衰退。具体来看,三星、苹果和诺基亚仍坐稳市场前三甲,分别占比达22%、19.1%和7.5%,但大陆手机品牌如中兴、华为、TCL通讯和联想快速崛起,成长明显,都顺利挤入全球前十大手机品牌之列。展望13年,我们继续维持“大陆中低端智能手机销量有望实现翻番,关键零组件行业将迎来投资机会”的观点。

　　笔记本电脑市场:综观NB大厂1月表现,和硕1月营收年增6成以上,华硕1月合并营收年增35.8%,并挤下宏碁成为全球前三大NB厂;仁宝1月笔电出货与12年12月持平,单月营收年增30.3%;宏碁、广达表现较弱,营收均年减15.6%。由于Q1是NB厂传统淡季,预计NB出货将季减1-2成。另外,目前消费者对触控机种接受度仍有待提高,加上平板持续侵蚀NB市场,出货动能预计在3月后才能回温。

　　零组件:LED行业预期提升,台湾面板厂商1月营收下滑。

　　LED:2月17日国家发改委发布了《半导体照明节能产业规划》,根据规划,到2015年,60W以上普通照明用白炽灯全部淘汰。我们认为这将直接影响并提高各地方政府在公用照明市场推进LED力度,并积极推动LED在民用照明市场的普及。但从政策规划到执行细则还存在较长的过程,从趋势上看好,但短期对企业盈利影响并不明显。

　　面板:台湾主流面板厂1月营收下滑约10%,符合我们之前预期。1月大尺寸面板出货量下滑约17%,反映电视面板拉货减缓,面板需求疲软,预期2月营收还将继续下滑。但随着2月电视库存的清理去化,预估3月起面板行业拉货动能将再度升温,带动面板厂商主营业务转盈。大陆面板厂商营收动能预计将在3、4月升温,拉货效应有望带动面板价格持稳,带动面板厂商提前在Q2-Q3实现盈利,京东方A和TCL集团届时值得关注!标的公司:欧菲光、莱宝高科、水晶光电、锦富新材、宜安科技、硕贝德、瑞丰光电、顺络电子、歌尔声学、勤上光电、三安光电。（广发证券 彭琦）

　　农林牧渔：产品价格下滑防御为上 荐2股

　　1)畜牧养殖板块:目前生猪养殖盈利已进入亏损区间,但存栏量仍然较大,预计未来猪价仍将下滑,加之原材料价格上涨,生猪养殖成本上升,养殖类公司一季度业绩前景不容乐观。2)海珍品板块:3月份福建南参将上市,今年南参上市规模较小,预计未来北参价格将下滑,但幅度有限。3)种子板块:种子行业高库存、供应过剩的局面仍未改变,龙头企业有望杀出重围。我们给予农业板块“中性”投资评级,建议关注各细分行业龙头。如受猪价下滑冲击较小的饲料行业龙头大北农(002385)、有较强研发和销售能力的玉米种业龙头登海种业(002041)。（长城证券 张勇）

　　食品饮料：首推大众食品其次三线白酒 荐7股

　　结论和投资建议:1、强调1月以来的观点,从基本面角度而言(不考虑估值),短期大众食品(乳业、肉制品、膳食营养补充剂等)优于二、三线白酒,优于一线白酒。继续首推大众食品,其次三线白酒。2、继续首推大众食品,理由:(1)受益于收入分配制度改革和城镇化建设;(2)短期没有负面担忧,终端销售正常;(3)大众食品13年总体业绩增速有望略高于12年,部分公司处于基本面改善阶段,或受益于“生二胎”等主题投资机会。预计今年大众食品13PE有望被炒到25倍附近(朝阳行业中快速增长的汤臣倍健年底估值有望接近40倍)。推荐伊利股份、双汇发展、汤臣倍健、贝因美、好想你、洽洽食品、光明乳业等。2、其次推荐主流价位不高、有大本营市场、在当地有明显品牌优势或渠道优势的区域名酒,如老白干酒、伊力特、金种子酒、山西汾酒等。3、对于超高端白酒,受整风运动和经济下滑的影响较大,13年一批价格预期继续下滑,二季度企业层面的压力不会小于一季度。预计年内难有大幅上涨机会但有阶段性反弹行情,触发因素是阶段性利空出尽(比如两会和一季报披露后)或市场对其他板块的兴趣大减后资金的回流(类似2/21和2/22这两天)。4、转融券业务周四(2/28)正式推出,媒体报道贵州茅台、五粮液、双汇发展等8只食品饮料个股入选,这对标的股的上涨构成一定压力。（申银万国 童驯 周雅洁）

　　证券：新设券商放开促进竞争 荐6股

　　本周券商股大跌。我们认为其主要原因是节前涨幅较大,技术上存在一定的回调压力。我们认为后期由于创新大会之前的政策面预期,以及业绩大增的原因,券商股的后市仍然值得期待,如果有一定程度的回调则是较好的介入机会!

　　维持对券商板块的“增持”评级,重点推荐光大、方正、山西、国元,以及行业龙头中信、海通等。

　　对于未来新设券商放开,尤其是网络经纪商的出现,参考美国的经验,我们认为不应过度悲观,这一政策的影响更多是充分促进行业的竞争与发展,在更为公平、开放的环境下,参与者的潜力才能被充分挖掘,行业的整体竞争力才能提升。当然短期内,对部分经营效率较低、机制不灵活的券商有一定的挑战!（中信建投 魏涛 刘义）

　　保险：行业内在价值明显低估 荐4股

　　我们在基准环境下简单估算了保险公司的价值增长,并在给予一定的估值水平下(按照2012年收盘价倒推的估值水平作为2013年的估值水平)发现,2013年在获得超额收益方面,平安表现最佳,其次为新华,然后为太保和人寿。

　　我们继续在基准环境的基础上测算了资本市场变动对保险公司价值及股价的影响(以资本市场上涨为例)。在四家公司中,根据我们的测算(我们测算公司对股市变动的弹性的逻辑是:股市变动影响公司投资资产中权益类资产的价值,从而影响公司的内含价值,从而影响对公司的估值和股价;我们测算公司对于债市变动的弹性的逻辑是:债市变动影响公司投资资产中归类于可供出售类金融资产的债券资产的价值,从而影响公司的内含价值,从而影响对公司的估值和股价),新华股价对股市变动的弹性最大,对债市变动的弹性也最大;而人寿、平安、太保股价对股市变动的弹性接近,均低于新华;对债市变动的弹性上,人寿最大,平安其次,太保最后。所以总体上,对资本市场变动的弹性上,新华弹性最大,人寿其次,平安、太保居后。（华泰证券 吴耀）

　　作者：中信建投 徐力 戴春荣 (来源：中国证券网)