十大机构预测大势：年线争夺战持续

　　广发证券：券商跳水藏玄机 主力意图被暴露

　　周四市场小幅上涨，大盘有一段上冲期，不过市场在一段上行之后又出现回抽，而且回抽的速度也比较快，一度引发一定的恐慌盘。引发大盘回抽的主要原因是券商股跳水。

　　光大证券和海通证券在分时图线上出现了直线下跌的走势，这种走势给市场带来了一定的不确定性，券商股是整个大盘的重要风向标，它的跳水到底有一些怎样的原因值得思考？券商股无外乎出现在两个关键的时期：1。市场蕴藏着重大的利空信息，主力先知先觉；2。这是吸筹拉升的一个现象。

　　在基本面上，现在市场的利空实际上集中在国际市场，尤其是大宗商品期货市场，不过我们从舆论的氛围来看，经过了一段血洗之后实际上投资者已经对大宗商品的利空有所认识，而且对中国经济增速放缓也有所理解。所以这个方向并不存在什么特别大的隐藏性利空。而且，撤离之前主力的一方并不大可能会先放出这么一个信号弹。

　　说到第二种可能性，如果说有关注到分时图线变化的都可以看到，券商股在跳水式下跌之后筹码又很快被一两张大单吃回去，接着分时图线再次拉上来。根据这点来判断，这是一个吸筹的迹象。如果再深入一步地说券商股，实际上近期利好不少利空不多。近期网上开户等一系列创新政策已经给券商带来了新的生机。而且我们从宏源证券等券商的年报来看，业绩也都有了非常明显的好转迹象。请注意，这次券商的业绩好转是在IPO没有开闸的情况下，承销收入减少过程中形成的。如果IPO开闸，那么这一趋势还会更好。

　　因此，在现在的市场氛围下虽然不指望券商股暴涨，但是做空它们的理由也不充分，主力在这个时候再上手玩券商股，这就值得玩味了。

　　国信证券：短线调整恐未完成 市场底部已经不远

　　外围市场大幅下跌，受此影响周四A股早盘低开，很快在金融、地产等板块的带领下，指数出现一波伴随量能的快速拉升，到达全天运行的最高点2206.03点，而后有所回落窄幅震荡。两市个股涨跌基本持平，涨幅靠前的个股基本是资金介入较深并且业绩增长的强势品种。至收盘，沪指涨3.80点，涨幅0.17%，深成指跌6.35点，跌幅0.07%。

　　国务院总理李克强17日主持召开国务院常务会议，分析一季度经济形势，研究部署下一阶段工作：1.积极扩大国内有效需求，2.夯实农业基础，3.着力保障和改善民生，4.深化改革开放，5.有效防范地方政府性债务、信贷等方面存在的风险。

　　其中，重点提及了有效防范地方政府性债务、信贷等方面存在的风险。高层对债务、信贷的重视，最直接影响的就是银行板块。银行股前两日连续杀跌，这显然和市场对地方债的忧虑上升有一定关联。

　　最近银行板块的负面消息较多，还有报道称中信固定收益部董事总经理杨辉、万家基金基金经理邹昱、齐鲁银行金融部徐大祝被调查，或因涉债券违规交易、利益输送。结合上个月开始的整治银行理财产品风暴，一场银行间市场监管风暴已经来临。

　　盘面来看，随着监管层力度加强，银行股压力也增大，近期持续下跌的银行股也对大盘构成了拖累。但从周三午后的盘面来看，利空消息得到了逐步地消化，持续下跌的银行股有了一定的止跌迹象，平安银行、民生银行等均出现不同程度上涨，市场运行较为平稳。

　　近几个交易日指数连续的低开拉起，A股明显强于外盘，部分权重护盘有功。也许市场就是在多数人的预料之外，A股跟跌不跟涨的习惯也有例外的时候，当一致认为该跌时，空头却没有动作。马上又到了期指的交割日了，多空双方难免趋向谨慎保守。

　　我们认为，近日大盘在低位缩量横盘整理恐怕难以为继，变盘窗口期已经临近。维持前期的观点，指数短期调整还未完成，不排除还会震荡下挫的可能。现在行情或已处于筑底阶段，虽然很难迅速展开反攻，但市场底部或已不远，多一份耐心继续等待。

　　市场机会方向，近日局部领域机会仍然抢眼，如摘帽行情，7只涨停股中就有4只是ST摘帽股，另外连续两日涨停的姚记扑克、迭创历史新高的冠豪高新也引发关注，或预示着年报高送转的抢权填权行情将开始蔓延。

　　华泰证券：短期A股仍将上行 收复2444指日可待

　　普林格周期是根据库存周期与股市的相关性得出的大类与行业资产配置的理论。一般而言，普林格第一周期阶段持续时间较短(这是建立在美国经济循环基础上得出的结论)，由于传统普林格周期第一阶段持续时间较短，因此很多券商根据此模型错误地估计了2012年上半年的行情。

　　根据普林格模型，在经济下行尾端与复苏初期，政府端货币与财政政策对于经济复苏进程影响非常关键。2012年两会后温总理关于继续从严调控地产的信号释放后，叠加当时整体羸弱的出口增长(在两位数以下)，在缺乏强劲政策外力的刺激下，市场对于经济能否触底与复苏产生了强烈质疑，与此对应，当时A股风险溢价水平连续攀升并在9月份与12月份连创历史高点。

　　但是随着三季度经济见底复苏信号明朗化，投资者恐慌情绪达到高潮后，2012年三季度A股部分板块(乘用车、水泥、银行等)率先触底，12月初更是在诸多改革利好信号释放后展开了去年年底至今年春季前的强劲反弹(幅度超过20%).

　　库存周期的演进是普林格周期轮转的主要力量，如果根据普林格周期判断市场所处阶段，现在相对能确定的是目前处于普林格周期第一阶段(股市在年线以下，债市相对走强，大宗商品仍处熊市阶段)，并且这一阶段的起点始于2011年9月份。从节后市场表现来看，投资者对于经济是否处在普林格第二周期现在仍然存在较大分歧，投资、出口能否延续拉动经济的稳健增长？7.5%全年目标能否达到？如果说，上周(一季度经济数据没有公布)我们对这一问题仍存质疑是情有可原，这周我们认为随着经济数据的明朗(18%的制造业投资、25%左右基础设施投资增速、20%左右房地产投资增速，消费对于经济增长拉动提升)，经济端对于市场的负面效应将会逐渐淡化。

　　如果非要类比这一轮反弹与去年年初的那一轮反弹有何不同，我们认为他们有质的区别。去年的反弹市场之所以5月后大幅下行主要是因为对于经济软硬着落存在较大争议，此次反弹之所以调整我们认为更多是对于经济以何种方式复苏存在分歧引致的，调整前提是建立在经济已经复苏的基础上，所以我认为此次反弹后调整的深度与时间将会明显小于去年(去年调整周期是四个月)，对应我们判断的基础是建立在经济已经步入普林格第二阶段这一假设基础上(美国已经复苏，出口又进入了“二”位数时代，制造业投资这么差，基建投资也不高还能保持7.7%增速)，周一季度数据的公布等于是给A股进行了一次压力测试与检验，后续仍然看好水泥、基建等投资品的投资机会。

　　综上所述，我们认为A股将继续上行，收复2444指日可待。

　　湘财证券：目前市场涨跌两难 短期或仍将横向整理

　　周四大盘整体呈现震荡走势。早盘两市低开后，逐步上行。但沪市冲高到2206点，深市见高8996点后猝然拐头，展开一轮下跌，直到2187点才出现企稳横盘，尾市有所走软。盘中造纸印刷、供水供气、教育传媒表现较强，跌幅居前的主要集中在水泥、医药、农业等板块。银行板块则呈现弱势调整，地产相对呈现强势整理。总体来看，表现较好的依然是小盘成长股，权重大盘板块多数呈现弱势调整态势。最终，大盘再收低开高走的假阳线。

　　后市展望：

　　消息面国务院部署下阶段五大重点经济工作。其中涉及到对“防范地方性债务和信贷风险”。银行间债券市场监管升级。欧美股市再现大跌、期油下跌、期金下跌。应该说上述消息基本可以理解为“利空”，因而导致两市大盘早盘开市直接跳空低开。但市场似乎抗跌性还强，有买盘承接，不过即使如此，只愿意低吸，而不愿意追高的市场氛围还是透出市场的态度谨慎大于积极。显示目前市场处于涨跌两难的尴尬。

　　从大盘K线形态观察，再度构筑一个“平台”，是做底，还是“跳台”，仍难以确定。一般来说，大盘若选择突破方向，必有外部事件发生，促使大盘出现剧变。其标志是大阳、大阴。在未出现这个大阴大阳的信号前，观望也许是较好的选择。当然大盘横盘整理，则个股活跃度就会提升。尤其是符合国家产业政策行业、板块更容易受到资金青睐。其实国务院部署的下阶段五大重点工作，除了要防范地方性债务和信贷风险外，也在首条指出了选股方向： “积极扩大国内有效需求。完善消费政策，提高居民消费能力，大力发展服务业，开发和培育信息消费、医疗、养老、文化等新的消费热点，增强消费的拉动作用。保持合理投资规模，加强城市道路、轨道交通、环保基础设施等方面建设。发展环保产业。推进科技创新，加快淘汰落后产能，扩大先进产能市场空间。”。所以，不妨在信息消费、医疗、文化以及环保等方向选择“牛股”，这样即使大盘“熊”，也无碍个股“牛”。

　　西南证券：短期多空力量均衡 关注2200点支撑力度

　　本周一开始股指向下砸穿年与半年线，随后一直维持在年线下方进行震荡反复。四个交易日，日K线图上是两阳两阴，周四收盘基本上与周一开盘的点位相互持平，也就是说本周的四个交易日多空双方的博弈基本上大力一个平手。既然多空双方的博弈表现出势均力敌的态势，如何打破这种弱势的平衡，笔者认为，外在的力量或将较为关键。

　　大盘从2444点调整以来，一直处于2浪的调整形态当中。笔者前期预测过，2浪的调整将运行至黄金分割位对应的0.382的位置，相对应的大盘点位在2140点是2浪调整的终点。那么本周大盘创下的调整新低为2165点，上下相差仅仅25个点，后市大盘即便下行，其空间也将非常有限。所以，大盘在现在逐步弱化调整动能，形成持续的反复震荡，实际上是一个震荡蓄势过程，为构筑未来3浪反弹行情一个扎实的底部正在积极努力的做好应有的功课。

　　同时，最近一段时间以来，外围市场的诸多负面传导因素严重影响A股短期的止跌反弹。特别是隔夜美股再度大跌，国际金价近期创历史性的杀跌已经给市场构成恐慌情绪等均对A股市场形成沉重的打击，市场资金避险情绪急剧升温，观望氛围愈加浓厚。而目前国内的消息面，又极其平淡，此前CPI不及市场预期导致经济下滑的担忧情绪还在，现今又未出台利好予以对冲，影响情绪仍存。所以，短期大盘还需继续等待外力的刺激，也在等待各种利空消息的进一步消化，继续2200点下方的蓄势之旅。

　　所以，短期在操作策略上，建议以防御为主，以静制动，控制仓位，等待市场政策的进一步明朗，同时也等待股指调整到位发出真正的止跌企稳信号之后，再择机逢低介入进行战略布局为宜。

　　申银万国：5月前短线或完成探底 关注量能放大情况

　　大盘综述：周四两市低开走高，沪指收盘上涨，深成指则微跌。股指期货与现货市场一致，两市大幅低开，开盘后瞬间下探至全日最低2175点，随后快速反弹，一度直线拉升，沪指探至2206点，随后再度回落翻绿，午后企稳反弹。沪指收盘报2197.6点，涨0.17%；深成指收盘报8888.02点，跌0.07%；中小板综指涨0.34%；创业板指数涨0.69%；沪深300指数涨0.26%，股指期货主力合约转为IF1305合约涨0.22%。两市成交放大，沪市成交金额618.9亿元，深市成交金额649.3亿元。

　　热点追踪：周四A股市场不到五成个股上涨，非ST个股涨停7只，姚记扑克继续涨停，青鸟华光、星美联合、湖北迈亚等涨停。行业板块大多上涨，环保、造纸、传媒娱乐、电子元器件、金融等板块涨幅居前，酿酒、食品、水泥等板块跌幅居前。大市值股多数上涨，平安银行涨逾3%。中小板和创业板强于大盘，利君股份、罗平锌电等涨停。

　　技术分析：周四两市低开走高，商业银行股探底反弹，拯救大盘，不过这可能不是一个积极信号，只能说明场内资金自救。技术指标看，MACD指标反弹趋势增强；KDJ指标向上，买盘力量仍然不足；布林线指标方面，走势变化不大。盘中个股下跌增多，银行股强行反弹，避免下跌趋势确立。股指期货主力合约完成转换，多头开局占优。

　　操作策略：综合上面的分析，我们认为大盘在关键时刻反弹，避免向下趋势形成，说明短线底部有望形成。总体而言，消息面不见利好，国务院强调防范地方债风险，令银行股受惊，但场内资金自救，令局势转危为安，后市成交是关键因素，如果能够温和放大，则反弹或将发生，但如果成交重新萎缩，则5月小长假前也会完成探底任务。

　　中原证券：做空动能显著衰竭 利空出尽反弹可期

　　受外围市场大跌和国内债权市场动荡影响，周四沪深两市双双低开，沪指开报2181.82点，深成指开报8837.25点。开盘后出现短暂的恐慌情绪，但伴随资金的低位接盘，股指企稳止跌，并走出一波小高潮。沪深股指相继翻红后再度回落，余后交易时间盘面陷入平淡，沪指围绕昨日收盘价窄幅震荡，如交通灯般红绿交错。收盘，沪指报收于2197.60点，涨3.8点，涨幅0.17%，深成指报收于8888.02点，看起来相当吉利，跌6.35点，跌幅0.07%；中小板指报收于4571.72点，涨10.29点，涨幅0.23%，创业板指报收于873.48点，涨5.97点，涨幅0.69%。创业板表现明显强于大盘，其中原因之一便是成交量仍维持低位徘徊，沪市成交617.8亿元，深市成交649.3亿元。

　　板块方面，公用事业板块涨幅居前，兴蓉投资、首创股份涨幅均高于5%。文化传媒、造纸印刷板块紧随其后，其中姚记扑克强势涨停，博瑞传播、冠豪高新涨幅均逾7%。券商保险板块表现较好，为指数的企稳贡献颇大，宏源证券、招商证券涨幅超过3%，保险四股全部收涨。酿酒板块未能延续反弹趋势，周四出现调整，酒鬼酒跌3.9%，山西汾酒、古井贡酒、老白干酒跌幅均逾2%。概念板块中，网络游戏一直独秀，掌趣科技大涨8.5%。

　　周四盘面波澜不惊，开盘的恐慌情绪转瞬即逝，之后快速冲高未果，印证了目前投资者的谨慎观望心态。本周中，市场大资金屡次试图拉抬金融板块却未能获得普遍相应，转而追逐创业板等中小盘成长股。其中最重要的原因当属本周利空罕见的偏多所致。虽然成交持续维持较低水平，但从指数方面观察，已有做空动能显著衰竭的迹象。利空消息一旦出尽，市场必然吹响反攻号角。操作上，建议投资者不必悲观，以配置基本面优良的个股为宜，仓位适当控制。

　　方正证券：反弹启动需突破一关键点位 上档反弹阻力不小

　　隔夜外围股市再度大跌，A股受影响低开。不过盘中地产股强拉，带动A股震荡上扬，一度收复5日均线并站上2200点关口。随后多头后继乏力，股指冲高回落，显示2200点关口仍有较强压力。截止目前，沪指报于2189.83点，跌幅0.18%；深成指报于8881.75点，跌幅0.14%。盘面看，造纸印刷、文化传媒领涨两市，水泥建材、食品行业跌幅居前。

　　消息面，美国股市在周二出现反弹之后，周三再度大幅收低，原因是市场信心仍然不振。一方面，德国央行行长魏德曼对欧元区经济前景作了悲观预期，另一方面，上市公司糟糕的业绩表现也对市场构成拖累。欧洲央行执委兼德国央行行长魏德曼周三表示，基于当前欧元区异常严峻的经济形势，欧洲央行将非常有可能在此后不久被迫降息，这令市场恐慌情绪卷土重来，全球风险资本市场哀鸿遍野，美国股市自然也未能幸免。A股市场仍然没有摆脱震荡筑底的节奏，当前情况下，要把控制风向放在第一位，而机会只是结构性的。

　　技术上看，昨天收阴十字星，长下影线表现市场信心仍然较弱，筹码不稳定，不过相比于前期阴跌，已经算是积极信号了。目前上方面临多条均线压制，反弹阻力不小。60分钟图上，反弹空间尚存，周四重点关注10日均线反压力度。操作上关注环保，医药，传媒等。

　　上海证券：震荡筑底等待反弹 关注银行股表现

　　盘面上，周四涨停股有7只，其中青鸟华光、湖北迈亚、罗平锌电、星美联合都是脱帽概念股，今年只要是脱帽股都被游资炒作，似乎已经形成了风气，认为这个赚钱效应。利君股份尽管2012年业绩下降，但实施了高现金分红而涨停。姚记扑克介入网游继续涨停。瑞丰光电因一季报预增也涨停。

　　后市方面，周四银行股出现异动，个股上下波幅也较大，由于银行股能影响指数，投资者应注意该板块的动向。操作上可关注强势的科技板块，脱帽概念股，同时继续关注金融地产医药等板块的超跌反弹。

　　华讯投资：短期弱势格局依旧 量能决定反弹高度

　　宏观经济，商务部新闻发言人沈丹阳表示，一季度，全国新批设立外商投资企业4822家，同比下降10.36%。其中，3月当月全国新批设立外商投资企业1907家，同比下降19.67%；实际使用外资金额124.21亿美元，同比增长5.65%。

　　展望后市：周四呈现震荡低开走高走势，日K线呈现小阳线为主，成交量方面微幅放大，不过目前量能处于近期较低水平，后市能否持续反弹需量能进一步放大。整体来看，短期市场弱势格局依旧，再股指没有出现明显放量反弹动作前，技术保持谨慎。操作上，轻仓为主，等待反弹信号。（华讯投资）

　　作者：华讯投资 (来源：中国证券网)