4月制造业PMI观察：经济增长动能减弱　

　　新华网北京5月1日电（记者华晔迪、桑彤、罗宇凡）中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日发布的数据显示，4月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，连续7个月高于50%。此间分析人士指出，当前中国经济运行出现较为明显的变化，正在由依靠规模扩张推动的速度型向依靠结构转型升级支撑的效益型转变，下一步应着力稳定国内需求，提高经济回稳的可持续性。

　　经济增长动能减弱

　　数据显示，4月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，连续7个月高于50%，不过，较3月份回落0.3个百分点。

　　历史资料显示，过去五年，除2011年4月PMI较3月有所回落外，其他年份均是走升。来自国金证券的统计显示，历年4月PMI平均环比回升0.9个百分点，较强年份则回升3个百分点左右，其中，几个主要单项指数均是全面回升。

　　然而，1日公布的数据显示，除总指数回落外，各主要单项指数也出现不同程度下降，其中，新订单指数回落0.6个百分点，新出口订单指数回落超过2个百分点并降至50%以下，生产指数微幅下降0.1个百分点，而购进价格指数则是大幅回落10.5个百分点降至40.1%的低位。

　　“经济依然处于偏弱的扩张阶段。”中信证券经济学家诸建芳说。国务院发展研究中心研究员张立群也表示，当前经济回稳的基础还不巩固，预计未来经济增速有小幅下行的可能。

　　张立群分析指出，从需求面看，新订单指数、出口订单指数、积压订单指数均在下降；从库存方面看，产成品库存和采购量指数也在下降；购进价格指数大幅降低，也反映企业预期向负面的变化。

　　中国物流与采购联合会副会长蔡进也认为，PMI增势趋弱，表明经济增长动力还需增强，下一步，应着力稳定国内需求，提高经济回稳的可持续性。

　　结构调整逐步加快

　　尽管如此，经济结构调整的步伐呈现逐步加快态势。从今年以来PMI表现来看，经济运行出现较为明显的变化，正在由依靠规模扩张推动的速度型向依靠结构转型升级支撑的效益型转变，其中，装备制造业、高新技术产业呈现积极向好发展态势。

　　数据显示，4月份装备制造业新订单指数达到54%以上，且波动较小；同时，非金属矿物制品业明显上升，升幅超过4个百分点，反映出基础建设投资、企业设备更新和技术改造投资等投资性需求保持良好态势。

　　另一方面，4月生产指数保持在52%以上，采购量指数小幅回落，同时，原材料库存指数没有出现明显变化。中国物流信息中心的分析指出，工业生产形势基本平稳，当前工业生产增速有所回落，主要是因为产能过剩行业、高耗能行业增速减缓，具有积极意义和合理性。

　　不过，值得关注的是，新出口订单指数回落超过2个百分点，再次下降到50%以内，反映出外部需求不确定性因素较多；购进价格指数则连续回落到40.1%的水平，部分原材料价格已经回落至较低水平，影响了企业效益增长。

　　对此，蔡进提醒，结合今年以来经济运行出现的新变化，应侧重于控制产能过度释放，扩大消费需求，稳定价格水平，着重于引导和促进经济结构调整升级和企业经营模式转型，促使经济平稳健康运行。

　　关注小企业状况

　　1日公布的数据显示，分企业规模看，大型企业PMI为51.0%，比上月回落0.4个百分点；中型企业PMI为50.7%，比上月上升0.4个百分点；小型企业PMI为47.6%，比上月下降1.7个百分点。

　　此外，中国物流与采购联合会还透露，单项PMI指数中，新订单指数从企业规模看，大型和中型企业高于50%，小型企业低于50%；生产指数大型和中型企业高于50%，小型企业低于50%；购进价格指数则是大型、中型和小型企业均低于50%。

　　分析人士指出，由于在应对劳动力、原材料成本上涨以及融资、加快转型升级方面不具优势，在当前经济增速回落尤其是外需回落严重时，小企业的状况比大中型企业更为艰难。

　　此前公布的以小企业为主要调查样本的汇丰中国PMI预览指数就显示，4月份PMI总指数预览值报50.5%，较3月环比下滑1.1个百分点，大幅低于市场预期，其中，产出、采购、新订单、新出口订单、就业、价格全线下滑。

　　这些数据表明，中小企业面临的内外需均有所下滑，且外需下滑更为严重，同时，中小企业生产正在放缓、库存出现积压，此外，中小企业的盈利空间正在遭受挤压。