快评：创业板回调明显 风格转换面纱渐启

　　22日早盘，经过前期的持续强势上扬后，创业板回调明显。相对于创业板的回调，权重股走势较为平稳，大有风格转换面纱渐启的特点。

　　盘面上，房地产、食品饮料、金融服务、医药生物等板块走势较为为活跃，涨幅居前；而前期涨幅火爆的电子、信息设备等板块回调明显；概念股方面，光伏太阳能发电、新能源汽车表现强势。截至10：30，上证综指报2306.48点，上涨1.37点，涨幅0.06%；深证成指报9413.56点，上涨10.02点，涨幅0.11%；创业板指报1053.27点，下跌20.31点，跌幅1.89%。

　　太平洋证券发布的A股市场投资策略报告称，本周市场震荡上行的概率较大。考虑到创业板当前的估值压力以及5月份该板块进入解禁高峰，同时海外流动性的充裕以及海外资金对蓝筹板块的偏好，本周价值股领跑，市场热点重回主板的可能性较大。

　　报告称，建议投资者回避前期涨幅较高的热点板块，对于高估值、缺乏业绩支撑股予以回避，可重点关注前期滞涨板块和有补涨需求的题材股。并且，对于以银行、地产为代表的价值型板块，由于其经营业绩稳定，目前具备一定的配置价值。

　　从资金与流动性方面分析，去年11月至今资金面支撑A股反弹有两大逻辑：宏观流动性相对宽松和IPO暂停。往未来看，这两个因素的变化依然会对市场产生明显影响。宏观流动性或在6月末有所收紧，若IPO重启预期的时间点不变，市场也会提前1个月做出反映。

　　仅从资金面角度看，A股反弹拐点出现在6月的可能性最大，主要上行风险包括经济增长、外汇占款或货币政策超预期以及资本市场改革超预期，主要下行风险包括通胀加速以及IPO重启提前。

　　技术方面，上证指数K线显示近几个交易日阳K线实体逐日缩小，表明短期上涨动力或有所不足，2300点附近有一定的回调压力。但是由于市场处强势格局，预计短期回调空间有限。从中线角度分析，上涨行情已启动，投资者可中线持股；从短线角度分析，市场客观上存在震荡整理的要求，但回档幅度较为有限，目前仍轻仓的投资者可把握低吸机会。

　　具体操作上，主板市场可顺势而为，继续高抛低吸低估值蓝筹股；中小板和创业板市场因逢高降低股票仓位，警惕市场调整风险。