联合报：安倍给日本经济吞猛药 补身？伤身？

　　中新网6月7日电 台湾《联合报》7日发表文章《安倍吞猛药 补身？伤身？》称，安倍经济学三支箭已发，但好像失去呼风唤雨的魔力。原本国际媒体评估，日币贬值可能引发的通货膨胀，应是安倍经济学最大隐忧。但让安倍经济学踩煞车，并非通膨，而是不断攀升的国债利率。

　　文章摘编如下：

　　安倍经济学三支箭已发，但好像失去呼风唤雨的魔力，不仅日币贬值的自由落体卡住，日本股市也随之连日暴跌。

　　原本国际媒体评估，日币贬值可能引发的通货膨胀，应是安倍经济学最大隐忧。但让安倍经济学踩煞车，并非通膨，而是不断攀升的国债利率。

　　日本长期公债的利息上升，意味着日本消费者与企业的长期贷款利率，也随之上升。利率上升是会打击企业与消费者的投资意愿，进而打击经济的活力。这样的情形已经发生，上月底日本三大银行宣布调高住宅贷款利率。

　　日本首季经济成长率年增3.5%，其中家庭消费增加贡献最多，但随着房贷利息加重，家庭消费缩水是可预见的，因此日本政府开始紧张。

　　然而，为何日本公债的长期利率会创新高呢？其实最主要的原因就是安倍经济学本身。

　　安倍上台后，力推货币宽松政策，促使央行大量购买政府公债，期望更多日币流入金融市场，进一步促成银行利率下滑，促进投资。

　　但是事与愿违，央行大量购买政府公债结果，政府公债出现流动性危机，市面上流通的公债变少，一点点的市场波动，就会引发利率的剧烈变动。

　　近期股市好行情，让投资者陆续抛售公债，将资金转进股市。公债不断抛售，公债价格下滑，为了吸引投资者购买公债，只好提高利率，最后创下日本央行始料未及的高利率。

　　短期内除非日本能解决公债流动性问题，不然“日币贬值—股市大涨—公债抛售—长期利率上扬”连锁下，日本政府不敢贸然再让日币贬值下去。(郭永兴：台湾文化大学副教授)