欧洲央行“按兵不动”更需谋长远

　　新华网北京6月7日电（记者韩冰）6日，欧洲央行在召开月度货币政策会议后决定维持0.5%的主导利率不变。欧洲央行这一“按兵不动”的举措，自有其“提振市场信心、冷静观察形势”的考量。不过，“按兵不动”毕竟不是长久之计，欧洲央行还需尽快拿出切实办法以实现经济持续复苏。

　　最新统计数据显示，欧元区经济亦喜亦忧。喜的是，欧元区5月份制造业采购经理人指数（PMI）终值及经济景气指数均好于预期；忧的是，欧元区4月份失业率升至12.2%，创1995年开始此项统计以来的最高水平，且PMI终值虽升至48.3，但仍连续第22个月低于50这个荣枯线。另外，国际货币基金组织3日还将欧洲经济“火车头”德国2013年的经济增长预期由4月作出的0.6%下调至0.3%。

　　经济形势的不确定性导致市场对欧元区经济疑虑重重，面对市场的怀疑，欧洲央行6日维持主导利率不变的决定向市场传递了这样一种暗示：欧洲央行对欧元区经济抱有信心，无需采取进一步刺激措施。在如今风声鹤唳的资本市场，这样的暗示足以有效引导市场预期。

　　不过也应看到，欧洲央行此次“按兵不动”是在政策空间所剩无几的情况下，冷静观察形势的一种被动选择。欧洲央行此前开出将主导利率降至0.5%的“猛药”，实际效果却并不理想，可除此之外，又实在没有太多刺激经济的好牌可打。

　　比如，欧洲央行能否效仿美国实行“量化宽松货币政策”？欧洲央行行长德拉吉曾表示，欧洲各国债券市场各不相同，在欧元区推行“量化宽松”将会非常麻烦。况且，“量化宽松”将推高通胀，这和欧洲央行“控制通胀”的目标存在潜在冲突。

　　从短期看，欧洲央行的当务之急是找到一个顺畅的传导机制，使受债务危机影响最深的西班牙、意大利等国的中小企业切实感受到货币宽松政策的实际效果，从而为欧元区经济复苏提供更多动力。从长期看，欧洲央行则需要统筹考虑一系列机制性难题来推动欧元区经济持续复苏，比如建立单一清算机制以完善金融市场监管以及协调和推动欧元区各国的财政整顿等等。但这些难题绝非欧洲央行一己之力可以解决，欧元区各国乃至整个欧盟都需做好应对挑战的准备。

　　作者：韩冰