新华网上海6月25日电（记者陈云富）随着美联储退出宽松政策的预期在金融市场掀起“巨浪”，国际金价再次刷新了纪录新低，告破每盎司1300美元，重新回到近3年前的水平。随着美元新一轮强势周期的开启，金融危机以来原本比美元更安全的资产黄金是否已经开启漫漫熊途？
金价新低浇灭幻想
在黄金的下跌一度被以中国和印度为首的消费者抢购而曙光浮现时，美联储主席伯南克的表态几乎浇灭了持有者的幻想。
作为近期最受全球金融市场关注的政策动态，伯南克19日罕见公开表示，如果美国经济持续增长势头，美联储可能会在今年稍晚时候缩减宽松规模，并在2014年年中结束量化宽松的政策。
由于投资者预期宽松政策结束意味着流动性的缩减，全球股市、债券以及大宗商品等前期受支撑的资产纷纷下挫。黄金贵金属首当其冲，在4月中旬快速下跌100美元后，6月中旬一周内再次下跌近百美元，到21日收盘，纽约市场黄金期货价格收于每盎司1292美元，期间一度回到1275美元附近，创下了去年10月份回调来的新低。
不过，面对新低复新低的金价，消费者的抢购热情有所降温。记者在上海第一八佰伴等商场了解到，周生生、周大福金饰的零售价格已下调到每克350元左右，永安珠宝的金饰和投资金条则调至每克330元和275元左右，短短几天下调幅度接近每克20元。
“金售价创下了新低，关注金饰、金条的顾客依然不少，但真正出手的消费者明显要比4、5月份大跌后少。”永安珠宝一销售员告诉记者。
三大助涨因素都已逆转
黄金大跌继续削弱市场信心，投资者纷纷选择了“用脚投票”。目前，全球最大的黄金ETF基金持仓量降至千吨以下，今年来累计减持超过350吨，与此同时，黄金期货市场净多持仓也继续下滑。截至6月18日的当周，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的黄金净多头寸为4万余手，创下2005年6月份来的新低。
统计数据显示，今年来国际金价累计跌幅已经超过23%，半年间几乎回吐过去两年多的市场涨幅。在一些分析人士看来，由于宽松货币政策退出的效应或继续显现，金市的前景仍难乐观。
新湖期货首席宏观分析师黄澍表示，黄金贵金属是美联储退出政策影响最大的大宗商品品种。“黄金的工业属性越来越弱，投资的需求占据市场主导。”黄澍认为，金融市场对美联储退出预期的反应可能持续到年底，这对金融属性较强的商品尤其是黄金将产生持续的利空效应。
莫尼塔全球商品研究部副总经理王沛则指出，实际上从金融危机以来，三大核心因素推动着金价上扬：通胀的预期、欧债危机等引发的市场避险情绪及美联储资产负债表扩张所引发的流动性泛滥。“而从当前的趋势看，这三大因素都已在逆转。”王沛认为。
两大支撑值得关注
黄金市场连续大跌，金市是否由此步入了漫漫熊途？这是市场普遍关心的问题。一些业内人士指出，经过前期的大幅下挫，黄金市场的两大支撑因素也值得关注：
一是金价距离黄金边际生产成本已不远。据投行巴克莱资本的数据，2012年国际黄金平均生产成本为每盎司673美元，多生产一单位黄金的边际生产成本则达1100美元左右。“虽然生产成本随着市场环境不断变动，但市场价格一度跌破成本，企业会面临亏损的风险，这会对金价构成一定支撑。”业内人士表示。
二是下半年主要消费市场也即将进入实物消费旺季，业界预计中印两国的消费状况或将为市场带来一定指引，尤其是印度市场的需求或有所回升。法兴银行的分析认为，印度市场尽管近期实物黄金需求略有缓和，但长期来看印度的需求会恢复到以往的水平。
“一边是交易市场投资的需求下降，一边则是实物市场的消费依然强劲。”一些分析人士认为，这可能使黄金的投资消费和实物消费比迈向一个新的均衡点，在一定意义上，黄金作为纯粹投资品所带给投资者持续正回报的时代正在终结，但包括文化等因素驱动的黄金市场消费则将长存。
为此，一些专家建议，投资者介入黄金市场，首先要明确目的以及选择熟悉的渠道，其次是选择正确的方向，并保持合理的仓位，顺势而为。
作者：陈云富
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