因为二级市场股价低迷，湘鄂情去年12月抛出的非公开发行A股股票募集资金被拦腰掐断。周一晚间，湘鄂情发布公告称，认购对象北京金盘龙文化发展中心认为本次认购风险较大，双方无法就认购达成共识，管理层决定撤回申请文件。至一季度末湘鄂情的资产负债率已经飙升至47.41%，此番撤回定增方案，湘鄂情的资金链将陷入更为被动的局面。
撤回定增，负债压力飙升
据了解，半年前抛出这套募资方案时，湘鄂情拟以7.52元/股向北京金盘龙文化发展中心发行股票不超过6000万股，预计募资不超过4.51亿元，用以效缓解公司因业务快速发展而导致的流动资金不足问题。近两年间，湘鄂情因为进行并购、开设新门店、升级现有门店，其有息负债规模在不断提升，2011年末和2012年9月末，其有息负债规模分别为1.84亿元与5.24亿元，资产负债率(合并报表层面)分别为28.92%与42.31%。
然而在湘鄂情抛出定增方案之后，整个餐饮业大环境发生了剧烈的变化。因为国家收紧三公消费，高端餐饮跌入了冰点。继去年四季度净利润大跌4成之后，湘鄂情今年一季度大亏6840万元。至一季度末，湘鄂情的货币资金比去年末大降1.13亿至仅剩1.69亿；短期借款则增加了8000万至1.677亿元，而应付账款也达1.35亿。其资产负债率则从42.96%飙升至47.41%。
这些或是触及北京金盘龙文化发展中心此次“临阵脱逃”的重要原因。记者了解到，从6月13日开始，其股价已经跌落7.52元。由于湘鄂情实施了每10股派0.8元转增10股分红方案，公司昨收报3.10元，跌0.32%，与定增价格已倒挂近两成。
“定增方案的流产对湘鄂情来讲无疑是雪上加霜。”中投顾问酒店餐饮行业研究员萧宇嘉表示，湘鄂情需要向中端餐饮转型，但亟须大量资金流作支撑，此次定增被迫撤回，湘鄂情负债压力并不能得到有效缓解，未来借债难度增加。
对湘鄂情如何缓解资金链压力，湘鄂情证券事务代表安鑫仅表示，公司会有后续的安排，并未向南都记者透露过多细节。安鑫同时表示，短期内湘鄂情不会再抛定增计划。
团餐、快餐业绩贡献仍不明显
在湘鄂情现在资金链的被动状况下，湘鄂情董事长、控股股东孟凯却频频用湘鄂情的股权融资。萧宇嘉认为，业绩不佳势必会打击投资者的信心，而控股股东连番减持更增加了投资者的恐慌，所以湘鄂情通过资本市场募集资金的能力减弱。昨日安鑫就表示，约定购回式证券交易仅是一种融资方式，到期会回购股份。
面对高端餐饮受阻，今年年初，湘鄂情悉数砍掉了200元以上的菜品，向大众餐饮转型。去年8月，其先后收购快餐品牌“味之都”90%的股权和团膳品牌龙德华餐饮。据其2012年年报，味之都和龙德华去年的营收和净利润分别仅为5500万元、460万元以及6000万元和700万元。相比起其去年17.79亿元的营收和1.08亿的净利润而言，贡献仍十分微弱。
在今年传统餐饮受阻的大背景下，快餐和团餐的业务被寄予厚望。“并购的品牌是在去年8-9月间合并报表的。”至于今年两大新增业务对业绩的贡献如何，安鑫就表示下月公布的半年报中会有相关数据。“今年湘鄂情很多精力都投到了团餐的项目拓展上。”安鑫表示。
采写：南都记者 黄丽嫦
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