沪指下跌3.2%收官上半年 全球表现最差

　　世界杯热战，最受刺激的自然是没资格参与的中国国足。不过，昨天终于出现了能让国足稍稍面色好看一些的“替罪品”—中国股市。

　　整个2014年上半年，上证指数下跌3.2%，深圳成指跌幅更高达9.59%，这一水平不仅在已经彻底结束上半年交易的亚洲主流股市垫底，而且即使算上截稿时仍有最后一个交易日尚未结束的欧美股市，A股也依然是最差的品种。

　　从亚洲股市来看，2014年上半年整体上涨，尤其是东南亚地区新兴市场，涨幅惊人。印度敏感指数上涨26.6%，泰国股市上涨18.09%，印尼雅加达指数上涨20.05%。新兴市场表现抢眼，亚洲成熟股市其实也不算差，韩国复合指数上涨6.13%，新加坡海峡时报指数上涨6.54%。亚洲主流股市中倒数第二的日本，也不过下跌0.97%，下跌3.2%的上证指数自然当之无愧的位列倒数第一。

　　即使加入欧美股市，依然无法改变A股垫底的窘况。截至6月27日，美股S&P 500指数上涨8.69%，道琼斯欧洲STOXX50指数上涨5.49%，英国金融时报100指数上涨5.37%。

　　七月常现极端行情　谨慎为上

　　7月，在上证指数历史上平均表现并不算差，但是逐年来看却常走极端，频现大涨大跌，投资者需谨慎。

　　历史行情：

　　七月频现大幅涨跌

　　从1997年至2013年的历史行情来看，7月上证指数平均上涨0.14%，勉强维持正回报。不过，若以正回报的几率来看，却仅为41.18%，刚过四成而已。

　　如果逐年来看，七月绝对属于大起大落的月份，在1997年到2013年的这17年间，七月上证指数出现5%以上涨幅的有3次，超过3%的有4次；跌幅超过5%的有3次；　跌幅超过3%的更多达6次。这意味着在7月有过半年份的涨跌幅是大于3%的。

　　2014年的7月是向上还是向下？投资者不妨拭目以待，谨慎者不妨降低仓位。

　　量化模型：

　　计算机、建筑建材

　　6月，本报动量模型看好的是房地产和建筑建材两大行业。

　　很不幸，在近期A股有波幅没升幅缺乏动量的市场环境下，上述行业表现都不尽人意。房地产行业尚算可以，上涨0.88%，不过在28个一级行业中排名第14位，依然跑输28个行业平均0.97%的涨幅；而建筑建材更是逆势下跌0.58%，在28个一级行业中排名第24位。上述两行业合计上涨0.15%，跑输0.82个百分点。

　　根据模型，下周将看好计算机和建筑建材两个行业。

　　季节模型：

　　房地产、餐饮旅游

　　2014年的6月，颇有古怪。历史上在6月表现较好的银行和食品饮料同样遭遇滑铁卢，分别下跌0.72%和2.94%，相比市场平均水平依然跑输1.81个百分点。

　　根据模型，七月将看好的是房地产和餐饮旅游行业。从历史来看，房地产行业在7月平均超额收益1.15%；　餐饮旅游平均超额收益为0.95%。