近日，有消息称， 之前由发改委单独起草的PPP立法工作(即特许经营法)，财政部也将参与。PPP立法六审稿出台在即。
PPP（Public-Private-Partnership）即“公共私营合作制”。官方及业界认为，相较于BOT（建设-经营-转让）模式，PPP模式将更强调由政府和社会资本分担，有利于降低前期风险。
“在当前创新城镇化投融资体制、着力化解地方融资平台债务风险、积极推动企业"走出去"的背景下，推广使用PPP模式，不仅是一次微观层面的操作方式升级，更是一次宏观层面的体制机制变革。”财政部部长楼继伟如此表述PPP模式对当前中国经济的意义。
日前，在中国财政学会PPP专委会主办的“中国PPP沙龙”内部研讨会上，大岳咨询总经理金永祥表示，PPP在国内并不是新生事物，已经有近20年的发展历史，所有的经验、教训都可以从现有的8000多个案例中找寻。
《第一财经日报》记者近日采访了苏州工业园区清源华衍水务有限公司，该公司是承担苏州工业园区行政区域内自来水、污水厂网建设和运行管理的一个合资公司，成立于2005年。
当时，在原国有水务公司负债80%的情况之下，华衍水务（苏州）有限公司（下称“华衍水务”）斥资近15亿元人民币，拿下这个公私合作的项目。
和同期进入中国市场的外资企业一样，快速发展的中国、翻倍增长的用水量以及水价的上升空间，对华衍水务来说是最大的诱惑。
之后十年，国内水务市场确实如预期般迅猛发展，港资加国资的股东背景、政府对水务行业的倾向，让项目公司在融资中一路绿灯；但水务行业成本和价格倒挂的难题，让企业仅靠主营业务难以为继。
4亿买1个百分点
合资公司的“公方”是中新苏州工业园区市政公用发展集团有限公司（下称“中新公用”），“私方”是华衍水务。
前者是苏州工业园区管委会下属的国有控股集团公司，后者是香港中华煤气（00003.HK，下称“中华煤气”）的全资子公司。两者各掌握50%股权，华衍水务拥有特许经营年限20年。
50%对50%的股权分配在国内的公私合作项目中并不多见。由于这类项目大多数属于公用事业，尤其是在大中型城市，多数情况下都是代表政府的一方控股。
“谁控股对企业运作来讲没有实质性意义，但大家都想要51%。”苏州工业园区清源华衍水务有限公司董事、总经理黄坚告诉《第一财经日报》记者，最初清源华衍项目也是中兴公用51%股权、港方49%。为了争取这1个百分点，双方经过反复谈判，而中华煤气也付出了“昂贵的”代价，向前者额外支付4亿元。
即便如此，中新公用投资部总经理顾叶栋告诉本报记者，协议里面有一些对企业的限制条件，比如说水务的发展必须要配合园区的发展。第二，水价调整还是政府管制的。第三，就是由一名政府人士担任特别董事，重大事务上他有一票否决权。
融资不差钱
清源华衍的注册资金21.97亿元，按照各自50%的出资比例，中新公用以实物资产投入，港方以现金资产投入，现金一次性到位。
此后5年间，清源华衍进入集中建设期，先后共投资20多亿元，融资的渠道非常多元。
大多数情况下是国内的工商银行、建设银行等信用贷款。
此外，还有来自政府的各类补贴。2007年太湖水污染事件发生之后，国家加大对污水处理厂建设的支持力度，部分项目通过审查之后，能够获得核定投资10%的补贴。
在融资方面一路绿灯，顾叶栋认为，这跟政府支持肯定有关系，跟行业特性也有关系。“公用事业是稳定的，银行考量股东背景，中华煤气是大的港企，我们是国资背景。”他说。
收益不乐观
但说到收益情况并不乐观。“到现在为止，水务这一块，每年还是亏损的，今年差不多要3000万。”黄坚告诉本报记者。
他称，刚刚做过的一轮价格成本监审，该公司自来水的处理成本是1.64元/吨，而目前苏州市综合净水价格（包括民用、工业和商用、特殊行业三类用水）1.47元/吨；市政污水就更离谱了，全部成本（处理标准一级A）是2.4元/吨，但是现在污水处理费单价只有1.35元/吨。
成本和水价倒挂的原因是高投入和低水价。黄坚告诉本报记者，目前该公司的一次投入是按照规划规模120万吨/天的处理能力来计算，而目前每日实际处理量只有30万吨。另外，在国内很多地区，管网建设归地方政府负责，而在苏州工业园区内清源华衍也承担了这项建设任务。“管网建设的成本占总投资的55%，而这项投入是完全没有回报的。”他说。
与此同时，水量的增长也和这项目在建设之前“乐观”的预期相差太多。
“2005年之前，苏州工业园区每年用水量20%~30%的增长，依照这个速度，三年用水量即可翻番。但实际情况，翻番用了十年。”黄坚坦言，这也和国家大的政策导向和产业方向有关。
苏州工业园区目前的发展定位也在转型，一些高耗能的企业在减少和外迁，而且用水效率的提高，都使得水量的增速远远低于预期。
与此同时，水价增长却非常缓慢。投资者们认为，中国水价有很大的上升空间。但实际情况却是，十年内水价仅增长一倍，但处理成本等却不知翻了几番。
最近两年，上海、苏州等多个城市水价提价力度很大，黄坚认为，照目前的提价速度，至少还需再调两次，才可以覆盖成本。
目前该公司水务收入不到50%，而非水收入高达55%，靠主营业务“回本”，至少最近这些年根本不可能，黄坚告诉记者。
房地产：变相的弥补
清源华衍的绝大部分利润来自房地产工程，比如房地产配套的自来水、上水下水、小区管道等业务，看似是一种变相的弥补。
“政府没有鼓励，也没有反对。”黄坚这样回应，只要我们和开发商达成一致意见就可以。他告诉记者，目前国内在电力、燃气和通讯领域，都有明文规定，配套的管网、线路等设施建设是谁运营谁建设，唯独水务行业还“羞羞答答”。
“本地政府支持力度是有，但是量不会太大。”顾叶栋表示，清源华衍在园区内，会有一定的优势，但园区内的管网配套交给谁来做，不是强制性的，政府会在国家政策允许之内，支持企业去做一些业务的，但是主体还是水务公司靠服务质量去争取。
顾叶栋也告诉本报记者：“现在给我的分配也比较小，对我的投资来说，回报率是比较低的，也就百分之三四的回报率，银行利息都不够。”因此，他通过投资其他行业，并向工业园区外发展，来弥补水务项目的损失。
但他表示，对于水务行业还是有一个长期的预期，目前还是水价比较低，未来趋势还是在，不然也不可能坚持这么多年。“内部收益的评估比市政处理的平均水平要高太多。”黄坚说。
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