非上市房企或将在上交所发公司债

　　有消息称，监管层正在酝酿允许非上市房企在上交所发行公司债，而这对于房地产市场，尤其是房企来说无疑是一大利好

　　本报记者 王 峥

　　面对的楼市持续下行，有消息称监管层继松绑限购后或再祭“救市”政策，而这次涉及的主要是非上市房企融资渠道的放宽。

　　对此，有业内人士称，虽然有关部门相继出招，但实际上监管层对楼市的刺激还是较为克制的，目前市场能否快速回暖的关键还要看信贷政策，如果上述政策执行一段时间还是不能起到什么效果，监管层才可能对信贷政策进行调整。

　　此外，某大型券商债券部负责人在接受《证券日报》记者采访时称，允许非上市房企在上交所发行公司债，牵涉多个部门，何时落地尚不可知，同时未来审批的松紧程度也是关键，市场不宜过分乐观。

　　而此前有报道称，非上市公司企业债券的监管、审批目前由发改委负责，而证监会一直想把全部企业债监管纳入证监会，但发改委方面并不想轻易松手，双方在司局级层面的沟通也不顺利。

　　应对楼市持续下行

　　房企融资渠道获放宽

　　近日，一则监管层正在酝酿允许非上市房企在上交所发行公司债的消息迅速在网上传开。而这对于房地产市场，尤其是房企来说无疑是一大利好。

　　据记者了解，虽然各地自下半年开始便纷纷对限购政策进行了松绑，但从目前的情况看，效果并不明显。国家统计局发布的8月份数据显示，房地产销售、开发投资等指数的跌幅继续扩大，并影响到整体经济的增长。

　　国家统计局方面还表示，房地产行业一头连着投资，一头连着消费，对经济增长影响较大。8月份，房地产市场继续调整，商品房销售面积和销售金额持续下降，直接影响了房地产投资和相关投资品生产增长。

　　同时，8月份全国财政收入同比增长6.1%，增速创下5个月新低，地方财政收入同比增长6.6%。财政部称，地方财政收入增幅偏低主要是受房地产相关税收增幅明显回落等因素的影响。

　　对此，恒银基金的报告也指出，8 月份，无论是汇丰的PMI 数据还是统计局发布的PMI 数据，都显示出经济的反弹脆弱乏力，经济在6 月份曙光一现的回暖之后，又再次呈现下行趋势。而房地产市场中未放开限购的城市也基本仅剩一线城市，但限购政策的解禁，地产市场仍未明显的出现政府和地产企业所期许的成交回暖。

　　可见，本次监管层放宽房企融资渠道，显然是担心房地产市场出现大幅下行的风险。

　　中小房企

　　融资成本显著降低

　　此前，非上市房企融资基本只能依靠开发贷和信托融资。不过，今年以来，只能排名前20位的房企能够拿到利率较为优惠的开发贷，其他数千家房地产公司的开发贷申请基本都被银行退回。而大部分中小房企的信托融资成本基本都在12%以上，这也造成了房企资金普遍偏紧的情况。

　　实际上，从上个月开始，监管层就已经放宽了房地产融资渠道，允许已上市房地产企业在银行间市场发行中期票据。但非上市房企仍被排除在外，且上市房企也被要求募集的资金须用于符合国家政策支持的普通商品房项目、补充流动资金、偿还银行贷款，而该贷款必须为保障房项目、普通商品房项目的贷款。此外，募集资金只能用于房建开发，不可用作土地款等其他用途。

　　而本次公司债发行主体的扩围，非上市房企无疑成了最大赢家，不但增加了融资渠道，更为关键的是融资成本将显著降低。

　　据悉，目前一般房企的公司债成本在8%-10%之间，龙头房企如万科等公司的成本更低，只有6%-7%。即使以8%-10%的融资成本计算，公司债的成本也明显低于信托融资。而这也将显著改善房企的资金压力。