沪港通落地时间确定 A股打响牛市“发令枪”？

　　[11月10日在“沪港通”和“丝路基金”两大利好消息的刺激下，沪深两市股指涨幅双双超过2%,其中，上证指数更是再度刷新了年内的高点纪录，开始逼近2500点整数位。市场人士纷纷表示，A股的牛市步伐正在稳步迈进]

　　尽管上周五上证指数在创出年内新高之后出现快速回落，但11月10日在“沪港通”和“丝路基金”两大利好消息的刺激下，沪深两市股指出现大幅回升，涨幅双双超过2%。

　　其中，上证指数更是再度刷新了年内的高点纪录，开始逼近2500点整数位。市场人士纷纷表示，A股的牛市步伐正在稳步迈进。

　　“沪港通”17日开启

　　受到开盘前中国证监会正式公布“沪港通”开通时间的利好刺激，沪深两市股指周一双双出现高开，并在券商、银行、白酒等“沪港通”受益板块的推动下出现高开高走走势，“一带一路”概念股也在400亿美元“丝路基金”成立的利好下继续发力，钢铁、基建、港口航运等板块集体拉升。

　　截至收盘，上证指数报收于2473.67点的近三年高位，上涨55.50点，涨幅2.30%，成交2452亿元；深成指报收8410.22点，上涨175.35点，涨幅2.13%，成交1953亿元；创业板指数报收1514.82点，下跌7.81点，跌幅0.51%，成交347亿元。市场走势二八分化的迹象较为明显。

　　毫无疑问，“沪港通”开通时间的确定是刺激周一A股出现大幅反弹的最主要动力来源，市场此前对于“沪港通”开通时间的不确定性一扫而空，增量资金再度开始大举介入一些相关受益板块。

　　对此，申银万国证券首席策略分析师王胜认为，A股的国际化是大势所趋，当前可以提前布局相关板块和个股。沪港两市的差异不仅仅在于A-H股折溢价问题，更深远、更长期的意义在于它将为A股打开另一扇门，把全球的机构投资者引入到A股市场。

　　沪港通与原来的QFII、RQFII在投资者范围、投资标的限制、额度限制、锁定期、投资成本等方面差异较大，沪港通在各个方面更具备吸引力，但也难以形成完全替代，实为互补。沪港通正式开启之后，境外投资者可能主要通过沪港通渠道交易大盘股，QFII、RQFII额度则主要用于其余中小市值股票的交易。

　　因此，如果沪港通开启，整体将实实在在地给A股带来增量资金。境外增量资金介入仍值得期待。经过测算，如果随着沪港通以及随后可能带来的两地基金互认、A股被纳入到MSCI指数EM当中等事件逐步推出，中性假设估计最终给A股带来的增量资金达到8000亿~12000亿元人民币。

　　与此同时，由于国内利率在大半年来的货币宽松条件下持续走低，债券资产吸引力逐步下降，国内保险等大资金对于权益类资产的偏好也进一步提升，必须重视边际资金的边际力量，顺势而为，境外机构投资者比例的增加将使得A股的估值体系国际化进程加速、投资风格更加回归投资本源。

　　二八风格转化渐成形

　　除了“沪港通”开通时间确定的利好之外，上周末时400亿美元“丝路基金”的成立也成为了A股市场周一另一大政策利好。

　　东北证券策略分析师杜长春认为，目前“一带一路”相关建设工作已在加快推进，尤其是近期亚洲基础设施投资银行和“丝路基金”成立。中国将出资400亿美元成立“丝路基金”，标志着“一带一路”建设又向前迈进一步。

　　杜长春认为，“一带一路”建设的重要意义在于：将构建世界跨度最长、最具发展潜力的经济走廊；“一带一路”建设是中国资本输出的一项战略；通过产能输出，缓解去产能压力；经济稳定政策新思路。

　　至于股指在创出年内新高后的走势，上海证券分析师王芬则认为，从2300点起来的这波行情看，市场增量资金进入明显。虽然仍然是结构性行情，但无论从日均成交量和选择的个股市值来看，明显从偏重小盘股转向长期低迷和政策支持的大盘股方向，流动性的宽松使得资金不再局限于小盘股。

　　不管是投资和消费，不管是对内还是对外，近来都看到管理层推出了不少支持政策，稳增长的意图明确，特别是“一带一路”的新思路，给了A股市场积极的结构性行情的机会，市场成交量逐步放大，显示增量资金的涌入，这也对后市行情的发展有利。

　　但王芬认为，经过一轮上涨的冲击过后，市场将进入震荡期，2450点一线的重要阻力位需要时间来消化，政策刺激的效果对经济的正面影响也需要时间和数据来证明。