油价连跌拉响通缩警报 2015年CPI或只有1.4%

　　疲弱的供需继续打压市场。布兰特原油期货连续第八周下挫，创1988年以来最长周度连跌。纽约原油创1986年以来最长周度连跌纪录。中金报告认为，油价下跌开始拉低物价总水平，中国正面临通缩风险。

　　中金公司预计，2015年CPI可能只有1.4%，而这意味着未来通缩风险高于通胀风险。瑞银证券中国首席经济学家汪涛亦表示，10月实体经济活动初步呈现出低位企稳的迹象，但基础并不牢固，未来实体经济面临的风险仍然“偏下行”。汪涛认为，考虑到APEC会议期间北京周边省份工业企业停产，以及房地产活动面临非常不利的同比高基数，预计11月宏观数据可能还会较10月有所恶化。

　　一方面是经济增长疲弱，另一方面则是价格指数加速下行，市场关于降息的呼声开始有所增加。汪涛预计，2015年底前央行会降息三次，以压低名义利率、遏制不良贷款增幅、从而保障金融稳定。“但降息时间点在一定程度上取决于宏观数据的表现。如果短期内增长没有急剧恶化，年内降息的概率相对较小，而明年初倘若增长滑坡，则很有可能会触发首次降息。”汪涛表示。

　　不过，民生证券首席经济学家管清友则认为，考虑到物价绝对水平仍然很高，且劳动力收缩等刚性压力下通胀较为敏感，全面宽松不会出现。汪涛亦表示，虽然10月份数据并没有太多亮点，但亦无明显恶化，再加上今年包括就业在内的主要政策目标均已完成，因此决策层可能会在12月的中央经济工作会议前选择按兵不动。

　　采写：南都记者　张晓华