美媒：中国地方政府自行其是加剧地方债务危机

　　参考消息网1月31日报道 外媒称，一年多之前，一个中国信用评级机构下调了武汉一家政府控股融资公司的评级。该评级机构称，这家公司可能发生违约。在中国，国企债券违约几乎是闻所未闻的。

　　美国《华尔街日报》网站1月28日称，一些知情官员透露，在与放贷机构的磋商中，武汉市官员确保了武汉市城市建设投资开发集团有限公司（简称：武汉城投集团）可继续借款。武汉市官员在磋商期间表示，武汉市为该公司提供资金支持（实际上为其债务提供了担保），帮助该公司重组资产以从投资者处吸引更多的资金。

　　报道称，武汉城投集团等公司的借款是中国债务负担不断加重的一个主要原因。武汉拥有800万人口。当地官员计划在2012年至2016年之间斥资人民币8，000亿元，将这座城市打造成金融业的计算机后台办公室，并加强武汉作为全国交通枢纽的地位。

　　目前该市正在开发的项目包括六条地铁线路，三座跨江大桥以及一座新机场。武汉在建以及规划项目的大部分资金都来自武汉城投集团。中国财政部2013年发布的一份报告批评了武汉市债务增加的情况。

　　这份报告称，武汉严重依赖土地出让收入来偿还债务。鉴于公众对征地的不满加剧以及房地产市场滑坡，这种模式的前景存在风险。由于房地产市场不景气，开发商也在收缩业务。报告称，由于土地出让的不确定性，武汉市政府面临的偿债风险很大。

　　国际货币基金组织（IMF）表示，中国的债务增速比日本、韩国和美国在陷入深度衰退之前的债务增速更快。自2008年以来，地方政府借贷占中国国内总债务的四分之一。

　　中国政府2014年12月初采取措施限制地方政府支持的公司大肆借款。2014年12月8日，中国的证券登记结算机构出乎市场意料地推出新规，禁止投资者利用低评级债券为抵押品去贷款。这一规定导致中国内地从国债到股票等证券遭遇抛售，因投资者卖出具有流动性的资产（包括地方政府融资平台发行的债券）以套现。中国的市场此后反弹，但依然波动较大。

　　报道称，中国政府在采取最新举措之前，就提出了相关计划以放慢地方政府融资增长步伐。但地方政府抵制中央政策的能力出人意料。中央政府的另一项优先政策淘汰钢铁、水泥等行业的过剩产能也因地方政府的反对而付诸东流。

　　2014年12月初，中共在中央经济工作会议闭幕时说，债务水平持续上升是一个重要问题，并表示减轻中国沉重的债务负担需要时间。

　　报道称，至少从2010年开始中国政府已经在试图控制地方债务增长。但据IMF的估计，2013年地方政府债务占国内生产总值（GDP）的比重已经达到36%，这一比例为2008年的两倍，并且到2019年将升至52%。

　　由于一些地方政府持续大举借债兴建宾馆和高尔夫球场，中央政府从20世纪90年代中期开始禁止地方政府发行债券或直接从银行贷款。取而代之的是，地方政府通过所谓的地方政府融资平台间接借钱。

　　这些实体为地方政府筹集资金用于投资公路、地铁、机场、房地产及其他项目。由于有地方政府的隐性担保，无论项目是否合理，都可以帮助这些融资公司借钱。香港市场分析公司PRC Macro Advisors估计，地方融资平台发行的新债中大约一半是为了对现有债务进行展期。

　　报道称，全国大约8000个地方政府融资公司推动了城市的快速发展，但也对房地产、工业园区和其他项目的过剩负有责任，经济学家和官员们认为，这种过剩对中国经济健康构成威胁。研究中国金融体系的《红色资本主义》一书合著者侯伟（Fraser Howie）称，如果建设的项目不能收回成本，就需要不断投钱维持运营。他表示，有些地方的医院项目却没有建设，一些小企业也得不到资金。

　　2014年初，中国国务院总理和央行官员明确表示，中国政府可能会允许发生一些违约事件，以此向银行发出警告，减低信贷增速。但中国官员和经济学家称，由于中国的经济增速降至政府设置的7.5%的目标水平下方，允许出现违约的意愿不复存在。

　　北京私募股权投资公司春华资本集团主席胡祖六说，这是日本综合征，如果一直推迟解决问题，那么就会产生危机，但这是一个缓慢进展的危机。