沪港通3月2日起增沽空机制

　　晨报记者　韩益忠

　　香港交易所18日发出通知称，自下个月2日起，投资者将可以通过沪港通沽空在沪上市的股票。

　　在相关交易规则方面，港交所对沽空价格和数量均作了限制。通过沪港通进行的沽空交易，不能进行无担保沽空，即必须借到股票后才可沽空。沽空盘输入价不得低于最新成交价，每支沽空股份卖出量每日限额1%，10个交易日累计不可超过5%。

　　根据国家外汇管理局日前公布的《2014年中国跨境资金流动监测报告》显示，“沪港通”资金流动主要以“北上”为主。截至去年12月底，跨境资金通过该项机制自香港净流入至内地约99亿美元。

　　沪港通的重要意义在于，它使全球投资者能以一种更加市场化的方式投资于我国股市，避免了QFII 和RQFII在投资规模、审批时间上的不确定性和资金流动的不便。自2014年11月17日正式启动以来，全球投资者可以借由香港市场投资部分沪市股票，A股国际化进程迈入新里程。

　　所以针对沪港通加入沽空机制，昨日部分业内人士在接受晨报记者采访时认为，设置“沽空”规则是与国际成熟市场接轨，主要是为了防止股票价格过度波动。由于规定沽空盘输入价不得低于最新成交价，因此沽空盘本身不会造成价格的下跌，只会增加卖盘的供给，平抑买盘的疯狂。不过，沪港通的沽空机制引入到底能够带来多少沽空盘，业内人士认为值得关注。从A股此前的融资融券机制来看，券商手中可供投资者融券的股票有限，“沽空”极为困难，平日融券余额一般在50至60亿元左右，今年迄今高峰也不过是1月15日的70亿元。而香港券商由于保证金投资机制完善，一般投资者通过保证金帐号买入的股票自动被设置为可供借出沽空，因此若沪港通引入“沽空”机制后，通过沪港通可借贷获得用于沽空的A股恐怕将多于大陆融券业务—根据交易所统计数据，截至通过沪港通额度买入的A股已经超过1000亿元。