专家解读降准：释放万亿元流动性 降息很快就来

　　中国经济网北京4月19日讯（记者马常艳）央行降准的消息又一次在周末“突袭”！今天下午五点，央行宣布自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。这是自2月5日全面降低人民币存款准备金率以来，央行年内的二次降准，也是2008年11月以来最大力度的一次降准。

　　央行消息称，在此基础上，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点；对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇第一时间在微信朋友圈表示，一季度经济数据不甚理想，经济增速、工业增加值、进出口等指标均处低位，央行超预期降准（1-2点）对于扭转经济颓势、稳增长无疑将起到及时雨的作用，同时有利于调结构，支持三农、小微等薄弱环节。中短期来看，货币政策将维持中性偏松，利率、准备金率仍处下行通道，未来不排除继续降息降准的可能性。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委分析称，从流动性的角度,自2014年4月开始外汇占款已负增长,而今已持续近一年,趋势已清楚,MLF等期限与贷款严重错配无助信贷松动;从资金成本的角度，目前银行新增存款的资金成本均在5.2%左右，缴纳高额存准率后，成本已接近6%，导致信贷成本超过工业企业5%左右的利润率。

　　民生证券研究院执行院长管清友认为，一般性存款余额110万亿，下调1个百分点的准备金率释放的流动性至少在1万亿以上，考虑额外多降的部分，释放流动性规模约1.5万亿。他表示，降准主要针对银行间利率，降息对降低实体利率更有效，预计降准之后，降息将很快出现，而且降息的空间比降准更大。此外，为了支持地方基建托底和落实李总理对保障房建设的要求，预计再贷款也渐行渐近。

　　近日，中国人民银行行长周小川行长在国际货币基金组织第31届国际货币与金融委员会上表示，中国经济正在步入新常态，经济增速虽有所放缓，但仍然处于合理区间，就业增长保持稳定。中国将继续执行稳健的货币政策，并根据经济和通货膨胀走势进行适应性调整。全球金融危机以来的经验表明，货币政策可以为结构改革创造机会，但单纯依赖货币政策也会带来风险。