揭秘暴风科技涨停背后：如何支撑百亿市值？

　　刘佳 李娜

　　29个涨停之后，暴风科技（300431.SZ）的涨停板终于打开了。

　　3月24日上市开始，暴风科技从7.14元的发行价发力，连拉29个一字涨停。直到5月6日午后，沪深两市跳水，暴风科技尾盘终于打开涨停，截至收盘，报157元，涨5.89%。

　　瞠目结舌的涨停之后，暴风科技总市值已经达到188亿元人民币，相当于5个迅雷，和优酷土豆32亿美元的市值接近。

　　“暴风科技的涨停，不知挑起了多少在美国和准备去美国上市的中国公司回归A股的热情。”一位美股分析师这样说。

　　在股价疯涨背后，暴风科技已经共计发布10次“股票交易异常波动及风险提示公告”，并刚刚交出一份亏损的“成绩单”。

　　连续涨停背后，暴风科技靠什么支撑百亿市值？是否泡沫过盛？眼下的暴风科技仍需证明自己。

　　暴风享受A股盛宴

　　上市当天，表示“希望开启A股享受暴风、暴风享受A股的时代”的暴风科技董事长冯鑫，正在享受A股盛宴。

　　“今天开始，我们只负责破自己的纪录玩了。”4月28日中午，当暴风科技股价连续出现25个涨停，超越此前兰石重装创下的连续24个涨停的纪录后,冯鑫在微信朋友圈中说。

　　眼下，它的总市值已经达到188亿元人民币，相比中概股企业迅雷5.52亿美元的市值，暴风科技已经相当于5个迅雷，和优酷土豆的32亿美元市值接近。

　　这也让同时投资了暴风影音和迅雷两家公司的IDG资本创始合伙人熊晓鸽对《第一财经日报》记者感慨：“我们过去有一个很大的遗憾，我们投资这些互联网的公司都在海外上市，他的服务产品、团队都是在国内，市场份额也基本上都是在国内的，国外几乎为零、很小。”

　　“所以我觉得像暴风影音这种公司到国内来上市可能比国外更好一点。”熊晓鸽说。

　　但是，和丰满的股价相比，暴风科技的业绩却稍显骨感。

　　暴风科技4月24日公布的第一季度财报显示，公司2015年一季度亏损320.85万元，而上年同期盈利686.81万元。对于第一季度净利润下降，暴风科技表示，主要原因是虚拟现实业务处于早期大规模投入阶段，导致公司一季度整体亏损。

　　但暴风科技的股价丝毫不受业绩亏损影响，继续“一”字涨停。

　　如何支撑百亿市值？

　　亏损业绩之下，暴风科技为什么依然大受追捧?

　　此前有分析师认为，原因主要有三：第一，在各方呼唤互联网公司回归国内上市的大背景下，暴风科技成为在A股上市的最有示范效应的互联网品牌。第二，暴风科技是A股市场迄今为止第一家真正意义上的“互联网平台”；第三，看好其所在的互联网视频行业，以及暴风自身实力、发展潜力和成长性。

　　上海一私募人士也对《第一财经日报》记者分析，暴风科技股价之所以涨得停不下来，一是大盘疯狂不改，创业板在悲观的预期下创出新高；二是暴风科技作为互联网平台类公司，上市前就已被大众所熟悉，其一方面“攀附”着“互联网+”的投资概念，另一方面市场给同类公司估值都在100亿以上，市场更多地看重其未来和空间。

　　但这些并不是暴风的全部。

　　从业绩来看，尽管暴风科技已连续四年盈利，但这四年的利润并没有出现明显增长的迹象。暴风科技招股说明书显示，暴风科技2011年、2012年、2013年及2014年的净利润分别为4928万元、5585万元、3854万元和4186万元。

　　也有分析人士指出，暴风科技对待版权内容的非独家策略很大程度上确实为暴风影音节省了成本，但不可否认的是，当优酷、爱奇艺等视频第一阵营围绕版权展开激烈竞争，用户需求和习惯出现了转移，这也让暴风影音遭遇不小的市场考验；而其另一业务虚拟现实设备的故事太虚幻不实。

　　暴风科技的虚拟现实(VR)公司去年四季度推出“暴风魔镜”产品,正式进军虚拟现实行业。截至2015年3月底,该公司累计销售“暴风魔镜”18万台。从规模上看，这与广告业务带来的收入相比相差甚远。

　　因此，暴风科技在股价大举飙升的同时，仍需向外界证明，其业绩表现足以支撑起目前的股价涨势，并具备较大的增长空间，否则，市场炒作热度随时会戛然而止，投资者需要保持警惕。

　　而暴风科技的暴涨，是否会引发在美上市公司回归A股的热潮，目前仍难下判断。

　　“A股当然很诱人。”4月28日，猎豹移动CEO（首席执行官）傅盛在接受《第一财经日报》等媒体采访时，谈及暴涨的暴风科技时这样表示。

　　傅盛透露，作为一家在美国上市的互联网公司，猎豹也曾犹豫是否要上A股、港股。“我看了几次股市，我觉得到处都是不公平，公司收入和股票不成正比，慢慢地就觉得没有必要了。资本性杠杆是不是真的要用，有时候真的不需要，稳定比较重要。”