三大特征揭秘下跌极限
股指企稳或近在咫尺
旧伤未愈,“端午劫”后的反弹却成为新一轮下跌的开端,周四A股尾盘跳水,周五市场几近“雪崩”式下跌,沪指两天跌幅逾10%,10个交易日跌去近1000点,整个市场笼罩了彷徨与不安。彷徨的是如此调整何时才是个头,不安则是牛市行情是否因此终结。杠杆化背景下的牛市深度调整,是A股历史上首次出现。不过,记者通过对历史上牛市深度调整的方式进行比对后发现有三大共同特征,以此为基础预判目前的A股,或许股指企稳已近在咫尺。
特征1
杀跌幅度20%左右
从6月15日至6月26日,短短的9个交易日,沪指跌幅达到惊人的18.84%,对比历史上的牛市深度调整,此次回调幅度已经超过了2009年2月的春季调整、2007年的“5·30”以及1999年“科技潮”中的调整,而唯一逊色于1996年“十二道金牌”引出幅度达到27%的下跌。
记者注意到,2009年开年沪指一度大涨,指数在26个交易日里上涨了31.23%,特别进入2月后,短期一度急涨,也就为该月中下旬的调整埋下了伏笔。调整的开头也是持续两天杀跌,反弹后继续回调,在2009年2月17日至3月3日的11个交易日里,沪指跌幅达到13.31%。
2007年的“5·30”时期,从5月30日至6月初的4个交易日内,沪指跌幅便达到了15.33%。在经历小幅反弹后,市场又再度回调,从6月20日至7月5日,12个交易日沪指又跌去15.31%,这才宣告调整结束。
而在1999年“科技潮”非理性大涨后,沪指于该年6月30日见顶1756.18点回落,到7月19日,14个交易日下跌14.96%。
由此看来,A股此轮下跌幅度已经超过了上述三轮牛市的途中“休憩”,值得注意的是,当时A股并没有融资融券和配资杠杆,更没有股指期货,是一个单一化、无杠杆的市场,因此杀跌即便出现恐慌但也没有完全失去理性。
那么,要论非理性的急涨急跌,就必须追溯到1996年,1996年A股展开一次强劲攻势,沪指从4月1日到12月11日,7个多月大涨123.75%,指数从556点涨至1240点一带,然而从10月开始,监管层频吹冷风,连连发布了后来被称为“十二道金牌”的规定,大致有:《关于规范上市公司行为若干问题的通知》、《证券交易所管理办法》、《关于坚决制止股票发行中透支行为的通知》等。直到12月16日一则《正确认识当前股票市场》的社论,令整个市场瞬间崩塌,在该社论发布前后,沪指从12月12日至17日的4个交易日里,重挫27.26%,其中16日和17日沪指跌幅均超过9%。
可以看出,即便非理性,沪指短期跌幅也未超过30%,考虑前几次牛市的跌幅均未过16%,那么,深度调整幅度在20%左右的话,就应该能逐渐企稳。
特征2
跌破60日均线稳在半年线
记者从多轮牛市回调的均线系统中发现,一般来说,深度回调跌破60日均线就基本进入下跌周期的极限,而再向下的半年线往往对股指有着强烈的支撑。
由于2008年的下跌,2009年初,股指均线系统正处于修复期,当年2月份出现大跌后,沪指正好在60日均线处企稳,同时,当时的60日均线刚好与半年线形成交叉,从而形成了“双支撑”的意味。
往后看2009年的下半年,短期牛市结束,“牛熊”交接之时,沪指在3478点见顶后出现急剧下跌,在当年8月17日跌破60日均线后,后期跌幅也只有12.45%,当8月31日跌破半年线后就迅速形成反弹,幅度达到25%。不难看出,即便在当时市场急转的背景下,指数短期跌破半年线后就会出现持续反弹。
而2007年“5·30”大跌中,6月5日沪指跌破60日均线后立即反转,走出11个交易日的反弹行情,直到第二次回调才再度跌破60日均线继续向下,短期跌幅为7.28%,并未触及半年线便展开了新一轮上涨攻势。
而在1996年相对极端的行情中,沪指在跌破60日均线后短期下行空间仍未到10%,同时在半年线形成支撑,在半年线处调整近20个交易日后,沪指最终从900点上涨至1510点。
值得注意的是,此轮调整,沪指端午前在60日均线处企稳连续反弹两日,6月26日才以向下跳空的方式告别60日均线,从半年线位置3925点来看,沪指目前已跌至4192.87点,此轮向下的动能或将于下周减弱。
特征3
三次向下跳空历史首现
短短两周时间,出现三次向下跳空缺口,这一现象在A股牛市历史上首次出现。
在1999年6月30日,沪指创出当时的历史高点1756.18点后,7月1日,随着《证券法》实施,股指开始回落,直到7月19日沪指迎来该轮牛市第一次向下跳空缺口,当日股指低开低走,大跌3.5%。不过此次向下跳空缺口在第二个交易日就回补,市场出现连续两日的报复性反弹,其后市场进入长期调整。
2007年“5·30”时期,A股连续大跌,即便如此,沪指也未出现向下跳空缺口,直到该年7月5日沪指才首度出现跳空杀跌,不过,这次的跳空缺口在之后的第二个交易日(7月9日)回补,宣告新一轮上涨开启。
而在2009年的春季行情中,沪指在连续大涨后,于2月18日出现一次向下跳空缺口,而后受制于该缺口陷入调整,直到该年3月23日的大涨回补缺口,开始新的上涨周期。
从历史走势看,短期连续向下跳空缺口极其少见,此轮10个交易日沪指便出现3次向下跳空缺口,如此极限的杀跌,预示离尽头不会太远了。
成都商报记者 刘明涛
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两市超2000只个股跌停,红盘个股不足50家,历史罕见
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大盘短期跌幅大,且伴随连续3次向下跳空缺口
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调整并非因为明显的政策利空,而是在有利好背景下发生
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