上半年千亿信托资金入市 下半年配资将有所“收敛”

　　上半年随着股票市场的持续走热，信托机构不断“加仓入市”。用益信托在线统计数据显示，截至6月30日，今年上半年共成立3266只证券投资集合信托产品，共募集资金1676.1亿元。较去年同期的932只368.8亿元的规模，同比增加354.2%。不过，随着6月底以来股票市场的大幅调整，此前以伞形信托高杠杆模式切入的部分机构相继平仓“出局”。对此，业内专家认为，信托因配资较早短期平仓较少，不过下半年配资将会显著下降。

　　“今年上半年，信托公司在开拓新业务方面也可圈可点。随着去年下半年股票二级市场的回暖，证券投资市场也逐渐成为信托公司的主要业务领域。从公司发布的中期业绩来看，证券投资类产品仍然为公司上半年业绩立下了汗马功劳，年均收益率10%。”西部一家知名信托公司管理人士在接受《经济参考报》记者采访时表示。该管理人士坦言，短期内公司在配资方向上仍将围绕该领域展开，只是在风控方面要有所加强。

　　事实上，上述信托公司只是一个缩影。用益信托在线统计数据显示，截至6月30日，今年上半年信托市场共成立产品6044只，较去年同期增长了近4成，平均期限两年，实际发行规模5967亿元。其中在成立规模上，今年上半年证券投资类信托产品高达1676.1亿元，较去年同期368.8亿元的规模，同比增加354.2%。

　　北京一家中型信托公司相关部门负责人向记者透露，其实在近两周大盘的步步下行中，他所在部门对接的伞形客户基本未出现强行平仓的情况，而由于6月26日大盘下挫，他所在部门对接的伞形子单元客户超过2%被强行清算平仓，触及预警线的客户则大幅增至30%。

　　对此，上述西部信托公司管理人士坦言，受益于前期积累的收益和及时追加保证金等因素，目前自己所在公司触及风险预警线的客户比例大约仅在6%左右。他透露，信托公司多数配资资金大都是大盘在3000点左右时进入的，当前离平仓线还有一定距离。“但目前来看，不少信托公司开始有所动作。如果大盘再次‘下泻’，不排除这部分资金有悄然离场可能。”该管理人士坦言。

　　普益财富最新数据显示，上周（6月27日至7月03日）共有20家信托公司发行了45款集合信托产品，发行数量环比增加17款，增幅60.71%。45款新发行的产品均公布了募集规模，平均计划募集规模为3.80亿元，环比增加1.98亿元，增幅为108.79%。而从资金运用领域来看，基础设施领域产品发行了25款，房地产领域产品发行了9款，工商企业领域产品发行了2款，金融领域发行了1款，其他领域产品发行了7款，证券投资领域产品仅发行了1款。

　　资料显示，目前资金通过信托进入股市的模式主要有三种：一是“阳光私募”模式，二是单一账户的结构化信托模式，三是“伞形信托”。相比前两种模式，因其受到部分投资者特别是超大户的青睐，伞形信托曾一度成为资金涌入A股的较大通道。不过，随着上半年监管层要求收紧、叫停伞形信托的声音不断加大，信托资金“阳光私募”模式入市迅速“翻身”，占据了主导地位。

　　“不过，相较于阳光私募机构，信托公司自主发行证券类产品还有待积淀和考察，而阳光私募资产管理人大多经历了中国股市20多年牛熊转换的实战考验，证券投资经验丰富。”格上理财分析师王燕娱认为。她建议保守、稳健型投资者适当配置浮动收益类产品。