华尔街股灾：从381点到41点后“急需上吊绳子”

　　1927年，查尔斯·林德伯格首次单人驾驶飞机飞跃了大西洋后，他被狂热的人群包围。科技的进步令上世纪20年代成为一个一切皆可能的年代。

　　第一次世界大战之后，美国开启了一个新的时代。损失较小而的美国从战前的债务国变成最大债权国，到处弥漫着乐观自信的情绪。飞机、电话等工业和科技的飞速发展又令这种乐观情绪再次高涨，似乎没有什么是不可能的。

　　1905年的华尔街一片繁忙。坐在马车内的经纪人还在阅读报纸，路边有卖水果的。

　　宽松的货币政策下，大量的投机者将钱投入股市。华尔街上大的券商在各地的办事处从1919 年的500 家增加到了1928 年10 月的1192家。一夜暴富的神话，成了那个时代美国梦的化身。连当时的妇女杂志也都以《每个人都应该发财》为标题大作文章。

　　1918年，华尔道夫饭店雇佣了女子来记录股市行情。在没有电子交易屏的时代，人们通过阅读股票行情自动收录机上的信息，然后记录在黑板上。

　　银行也卷入了股市的漩涡，它们不但自己购买股票和债券，还将款项贷给股票经纪人用于炒买炒卖股票。有人戏言，除了赌场上的轮盘赌具，银行可以向客户提供任何东西。而且当时普通人也可以从证券经纪人那里融资，而经纪人的钱又多借自银行， 拿来当抵押的又往往是那些以市价计算的股票， 以此周而复始一条紧密的链条就此织就。人们只要支出10 美元的现金， 通过经纪人就可以购买面值100 美元的股票。当所持有的股票涨到200元时售出，除去归还经纪人的90美元， 等于花10美元就可以净赚100美元。

　　交易所内的忙碌景象。

　　于是，人们纷纷争机出价哄抬股价。在投机活动最鼎盛的时候，交易所大厅里能有1000多个经纪人及其助手忙着处理订单。股市上涨进入最后的疯狂：从1921年的低点66.24反复攀升至1929年9月3日381历史最高点。虽然到1929年春天的时候，经济疲软的苗头已经显现：钢铁产量下降、房屋新建速度变缓了、汽车销售也在下降。但被狂热冲昏头脑的人们显然看不到。

　　1929年10月24日早晨，人们挤在一起看当日报纸。

　　1929年10月24日，星期四，上午10点纽约证券交易所准时开始了股票交易。股价走势平平，甚至有的股票还出现微微上扬。在有人突然抛出了通用公司和铜业公司的股票各2万股后，神经衰弱的投机者开始疯狂抛售股票。当天，道琼斯工业指数暴跌20%。

　　当天中午，华尔街的金融巨头，包括摩根财团的托马斯拉蒙特，国民商业银行的米切尔，大通银行的威金，都聚集在摩根大厦的办公室里，商讨救市的办法。最后，各大财团纷纷解囊，建立所谓“救市基金”，恢复公众信心。

　　但在28日的“黑色星期一”，股指还是狂泻12.8%。资深金融家麦克麦・俊柯回忆道：“我永远忘不了那一天，整个交易大厅内一片吵闹声，到处是一片狂乱，人们都弄不清楚究竟发生了什么事—投资者的大笔资金，在很短的时间里眼睁睁地看着被吞噬殆尽，昔日投资者的天堂变成了人间地狱。中午12点，许多经纪人已经损失了一半的资金。那真如同一场噩梦。”

　　据称是因股市暴跌而跳楼的人。然而真正的自杀高潮并不在股市暴跌之时，而在其后而来的大萧条中。

　　记者Jonahthan Norton Leonard记录了当晚的华尔街：入夜的华尔街灯火通明，饭店、理发店、酒吧人头攒动。报信的孩童扯着嗓子大叫。所有的小旅馆里挤满了对付一晚的金融机构的雇员。穿着体面的绅士在餐台边就睡着了。

　　第二天的报纸，关于股市的黑色头版如约而至。不过在内版的新闻里，人们仍保持着乐观情绪或者假装乐观。银行家们谈论着大规模买进，经纪人们谈论着“技术性”的下跌是如何不可持续的。除了金融界人士的发声，政客和媒体似乎还不愿意将人们从繁华之梦中惊醒。纽约市长Jimmy Walker下令电影院只能播放愉快的电影。另一家出版公司麦克劳希尔集团则建议公众把眼光从华尔街移开。但这些鸵鸟举措都抵挡不住10月29日最悲惨一天的到来。

　　纽约证券交易所内，股票经纪人忙碌地处理潮水般的抛单。

　　10月29日，星期二，上午10时，纽约证券交易所刚一开市，猛烈的抛单就席卷而来，所有股票成了烫手山芋，只要抛掉就好。这不仅是无数小股东，而且大公司也在抛售股票。人人都在不计价格地抛售，经纪人被团团围住，交易大厅一片混乱。当天收市，股市创造了1641万股成交的历史最高纪录。道琼斯指数又下跌12%到198点，不到两个月的时间内跌去了183点。一些大企业的股票也一落千丈。杜邦公司的股票从夏天的217点跌至80点。 这是纽约交易所112年历史上“最糟糕的一天”。在集体般的狂热中，只有少数人能抽身。美国总统约翰·肯尼迪的父亲约瑟夫·肯尼迪就是及早从股市中脱身者之一。他对妻子说：“如果连擦鞋匠都在买股票，我就不想再呆在里面了。”

　　以这个被称作“黑色星期二”的日子为发端，美国进入了长达10年的经济大萧条时期。在接下来的3年里，美国股票市场缩水89%。1932年7月8日，道琼斯指数跌落到41.22点的历史最低点，直到1954年才恢复到400点的水平。当时，绝望的储户们狂敲银行的大门是常见的街景。

　　陷入困境的人举着牌子：“急需一根用来上吊的绳子，或者请给我老婆、未出生的孩子和我一间没有家具的房间。”

　　1929年至1933年，美国的失业率从3%升至25%。国民人均收入从1929年的681美元下降到1933年的495美元。来自于欧洲各国的投机资本都在萧条中蒸发，极度依赖出口贸易的国家都明显感受到了美国需求下降带来的寒流。