股市暴跌是恒生电子HOMS系统惹的祸吗？

　　如同悬在头顶上方的达摩克利斯之剑，金融软件和网络服务供应商恒生电子开发的HOMS系统原本只是在后台默默提供支持的交易和资产管理工具，近日却被推至舆论的风口浪尖。因“母账户可分拆出多个子账户管理”这一特有的功能，有市场人士认为，HOMS系统助涨了配资业务如火如荼的发展，并归咎其为本轮股市暴跌的推手之一。

　　有媒体爆出，就在7月13日上午，证券监管当局突访恒生电子杭州办公大厦，约谈多位高管，负责HOMS系统的相关高管是重点约谈对象。

　　“就像一条河流分出无数个支流一样，HOMS系统的母账户可以管理多个子账户。”一家私募机构研究员对界面新闻记者表示。该研究员所在的私募机构使用的正是这一系统。在他看来，用HOMS系统对内部多个交易员的业绩及风控情况可以一目了然。

　　恒生电子方面相关人士对界面新闻记者介绍，HOMS开发始于2012年，有私募机构向恒生电子表达了希望用专业交易系统管理资产的需求。那时针对公募基金，恒生电子已有O3系统，而私募希望相较于O3，有更轻量级的系统用于交易及管理。HOMS（HUNDSUN,OMS，恒生订单管理系统）于是应运而生。

　　“一家私募公司，不可能让公司总经理亲自操盘吧，底下总有好几个甚至十几个团队分开操盘，谁帮我赚钱，谁亏了钱，需要统一管理，HOMS开发的初衷是这个作用，方便私募系统管理自己的团队。”业内人士对界面新闻记者表示。

　　这一特有的功能也令配资公司敏锐地嗅到了商机。HOMS系统的“拖拉机”账户，为民间配资业务提供了极大的灵活度，没有资金门槛的民间资本以几倍的杠杆汹涌入市。

　　最令恒生电子讳莫如深的是，他们也无法分辨到底哪些客户为二级市场的私募客户，哪些客户为配资客户。因为这两种资金使用方式是一个性质，都是用于股票投资，并且子账户非实名制。

　　“通过HOMS系统，证券公司都被架空了，如果通过证券公司开户，这个账户信息是有迹可循的，而配资公司给你一个账户，这个名字是别人的，如果想要恶意坐庄，也没有人可以查到。”上述私募研究员对界面新闻记者表示。

　　不过，从现有公开数据来看，通过HOMS平仓的金额占两市交易额的规模极少，这也是恒生电子否认HOMS系统搅动股市的主要原因。

　　在监管部门约谈之前，7月13日早些时候，恒生电子公告回应称，市场上认为是恒生的HOMS工具导致了股市动荡的观点“非常不客观，也非常不专业”。

　　公告还发布了通过HOMS系统的平仓金额与沪深两市总交易量的对比。从6月15日到7月10日，沪深两市单边交易总量约为288649亿，同一时期HOMS总平仓金额为301亿，仅占两市单边总交易比为0.104%。

　　而根据证券业协会6月底的公开信息，目前场外配资活动主要通过恒生公司HOMS系统、上海铭创和同花顺系统接入证券公司进行，其中HOMS系统约4400亿元，上海铭创约360亿元，同花顺约60亿元。以恒生公司HOMS系统为例，近两周以来强制平仓金额合计约150亿元，占市场交易量的比例很小。

　　恒生电子内部人士对界面新闻记者回应称，“违反账户实名制的做法，看监管部门如何看待并要求，我们会积极配合。谨防配资公司死灰复燃的调查很有必要，公司内部也加强了相关的管理，会在内部传达监管层的态度和要求。”

　　有业内人士认为，与其把矛头引向一个交易工具，不如去探究配资汹涌入市的根源。“没有HOMS系统，场外同样会有很多配资。实体经济不赚钱，不如做配资，年化有20%的收益，系统还可以监控，比放高利贷的风险小很多，这是大量民间资本进入配资的根本原因。”量化投资人士丁鹏对界面新闻记者表示。

　　他认为，让配资公司向基金业协会备案，定期汇报配资规模情况，给予配资公司洗白的机会，是监管目前的良方。“配资是杀不掉的，市场上一定会有人去放杠杆。监管可以开发系统，跟配资公司对接起来，让配资公司成为会员，覆盖监管的成本，就像之前监管私募机构一样。基金业协会对私募做分类监管，到底是以二级市场主动管理为主，还是从事配资业务，自行上报，P2P公司涉及配资业务也一样去基金业协会备案。”