经济学家乐观预测股市前景 中小企业振幅惊人

　　“我提出的目标是，到2020年国内资本市场的上市公司(不包括新三板)应该达到3800家，市值应该达到80万亿元至100万亿元。”8月1日，中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求在华夏新供给经济学研究院金融圆桌第八期论坛上发表演讲时，提出了上述观点。他同时表示，要达到这个目标，首先要改革，第一要改革供给制度，一方面是股票发行从核准制到注册制的改革，另一方面是改革上市标准，这是改革的重点。第二要开放，一方面要让更多的资金进入市场。其次是让外国企业到中国上市。

　　吴教授的预测，令人鼓舞。中国资本市场的未来，令人期待。2020年听起来好像很远，其实，也只剩下了五年时间。吴教授的目标够宏伟，五年间上市公司数量增长近五成，市值增幅也在五成左右。同时，吴教授也提出了改革目标，特别是核准制向注册制的改革，以及让外国公司到中国上市等。不过，市场经济的最大魅力在于不确定性，上市公司达到多少家，市值到多大规模，只能做预测，而不能确保。如果牛市势头能够持续较长，上市公司的数量增加会比较快；市值变化更要看市场“脸色”，君不见前些天的股市暴跌，一天就失掉几万亿元。一定程度上说，对于上市公司数量和市值规模，我们只能尽人力、凭天命。另一个角度看，上市公司是不是越多越好？市值是不是越大越好？恐怕还是要有质量标准。增加一千多家上市公司，固然令人高兴，但是退市是不是也要有个“指标”呢？只进不出的资本市场，肯定是不正常的市场，也不是能够保质保量的市场。吴教授注意到改革的至关重要。和市场的“靠天吃饭”不同，改革是要通过人为努力才能推动的，在未来五年，资本市场的改革都是“硬骨头”，需要上上下下一起努力，需要断臂求生般斩断诸多利益链，需要在监管方面更加严格和公正。

　　多种知名保健酒掺“伟哥”投资者需小心“大补”陷阱

　　号称国内第一保健酒的海南椰岛鹿龟酒涉嫌违法添加“伟哥”。上周末，食药监总局发布通告称，包括海南椰岛在内的多家企业涉嫌在多种保健酒、配制酒中违法添加西地那非(俗称“伟哥”的药品成分)等化学物质。不过，海南椰岛发布的公告称，其大本营所在地的海南药监局对其产品的抽样检测是合格的。根据食药监总局通告，初步查明，违法添加西地那非的有15家企业27种产品，包括吉林伊通满族自治县宇田鹿业开发有限公司生产的鹿鞭酒、鹿血酒、鹿茸酒、鹿筋酒、鹿尾酒、鹿茸血酒、鹿心血酒、鹿尾鞭酒；烟台鑫达酒业有限责任公司生产的神力源养生酒、鑫达神力源酒；河南省汝阳县杜康泉酒厂生产的玛卡爽三天酒等。违法添加他达拉非、硫代艾地那非、伐地那非、红地那非等(均为与西地那非类似的化学物质)的有5家企业7种产品，包括辽宁桓仁五女酒业有限公司生产的帝春酒、阳春酒；四川省东圣酒业股份有限公司生产的古御堂养生酒、古御堂虫草养生酒等。

　　药品和保健品是人们比较信任的东西，特别是那些知名品牌的产品，更是容易赢得消费者的信赖。以往，在中药中添加西药，在保健品产品中添加药品，多次为人们所诟病。这次，添加“西药”的厂家，扩展到了保健酒中。只能追问：还有什么东西不能造假？还有什么食品饮品不能“加药”？从上述揭露的保健酒来看，以“壮阳”为卖点的不少，“大补”的保健酒不少。这似乎是个“传统秘方”横行的领域，习惯于吃什么补什么的“国粹”，又较少检验标准和实践案例，几乎是厂家说什么是什么。看来，这些补品如果真的有效，不是由于这个“鞭”、那个“血”，而是“伟哥”。更可怕的是，如此大范围地添加西药，显然已经成了“行业惯例”，大概只有消费者不知道吧。而涉及的不少是上市公司，这令投资者不得不对此提高警惕。

　　创业板涨跌无序振幅惊人股价合理与否市场说了算

　　最近一个半月，A股跌宕起伏，波动巨大。创业板等相关个股由于小市值高弹性更是不断上演涨停、跌停的惊魂剧情。界面新闻统计了6月15日至7月31日创业板指数发现，6月15日以来，创业板指单日平均振幅高达6.46%。在34个交易日里，单日振幅超过5%的有20个交易日。其中，有4个交易日的振幅超过10%，分别是7月6日的14.51%，6月30日的14.49%，7月3日的12.47%，7月16日的10%。个股方面，跌幅最大的是京天利，到笔者发稿时股价仅80多元（最高时曾经超过300元）。前不久，公司股票连续12个跌停板，惨烈程度堪比当年“黑天鹅”事件重庆啤酒和昌九生化。

　　创业板股价是高还是低？这是个永远说不清楚的事。通常最具参考价值的指标，是市盈率，但也有人指出，创业板市盈率并不比纳斯达克高多少，现在在大幅调整之后，已经低于纳斯达克了。也有人说，买股票就是买未来，就是买成长价值，不能仅仅看当下的盈利能力，不能仅仅看静态的市盈率，英特尔和微软都曾经是纳斯达克的“赔钱货”。马上有人指出，纳斯达克真正的明星企业连5%都不到。说来说去，如何评价总是仁者见仁，智者见智，无法有定论。总体看，这一波股市调整，创业板似乎比主板还要波动大；当然，反弹的力度也不小。表现在指数上，就是振幅大，波动大，对投资者而言，就是风险大，对应的是如果进出的时间合适，收益也大。该不该进入和退出，还要看投资人的风险承受能力了。

　　四百家公司多措施维稳八成企业获得超额收益

　　“五选一”利好推出20天，两市超过1000家公司落实维稳举措，429家在五大措施中多选，对股价稳定实施多重保险。7月10日，证监会要求上市公司制定维护股价稳定的具体方案，包括但不限于五大措施：大股东增持、董监高增持、公司回购股份、员工持股计划、股权激励。事实上，7月8日证监会就曾发布支持大股东及董监高增持本公司股份的通知。证券时报数据中心统计，7月份，683家公司控股股东或持股5%以上股东增持，622家公司董监高增持。1047家落实“五选一”公司中，近九成是通过两类增持实现的。另据统计，7月9日大盘触底反弹以来，上证指数累计涨幅4%，中小板与创业板略显强劲，幅度分别达到12%和7%。相比之下，429家多选五项维稳措施的公司表现不俗，平均涨幅高达25%，收益远胜各大指数，其中，八成个股跑赢大盘。尽管近日大盘回调，走出二次探底行情，但仍有50只个股收获五成以上涨幅，多重维稳举措对股价带来的正能量不言而喻。

　　上市公司采取“维稳措施”并不仅仅是“做好事”，做“奉献”，原来还可以有利可图，这可能让有些人没有想到。其实，上市公司大可不必为此心存惭愧。总体上看，在股市大幅波动中，通过增持回购等方式维稳股价，还是要面对巨大风险的，往往是在人心涣散时投出真金白银，还是需要一点胆量和魄力—当然，政策层面的支持和硬性要求，也是不可忽略的因素。风险往往与回报成正比，维稳无意之中却成就了效益，这也算是回报吧。对股民而言，跟着“维稳”部队入股市，或许有更多的机会，这也是不错的选择。不过，从历史看，当年香港救市成功，投入资金大赚；泰国救市失败，国家经济陷入困境，投入资金也溃不成军。可见，跟进资金的成败主要依赖救市成功。但即使看好救市，选股依然很重要，并不是所有“救市”相关企业的股票都能有很高的涨幅。