人民币是强势货币的大趋势没有改变

　　何志成

　　人民币汇率突然间向下调整，让全球市场为之惊愕。

　　13日，央行举行新闻发布会，行长助理张晓慧表示，人民币汇率下行属于“偏差调整”，幅度大约为3%，目前已经校正结束；而央行副行长、国家外汇管理局局长易纲更明确表示，所谓“官方要求贬值10%以促进出口”是完全没有根据的。

　　这一表态应该是对市场的一种安抚。但笔者在随机采访一些企业时，发现多数人对未来人民币走势仍一片迷茫，尤其是对目前期货头寸不知该如何处理，焦急地问：“6.5是不是人民币汇率调整的底部？”

　　其实，本轮人民币汇率调整早有信号。据笔者所知，一些地方银行早在一个月前已经开始限制大型企业购汇。问题是，绝大多数企业对人民币汇率升值周期没有结束抱有顽固预期，很多出口企业即使做了对冲，但远期结汇也没有超过6.3的交割价格。可见，没有预期、没有准备，是这一次企业大面积受困的主要原因。

　　汇率很大程度上是一国国际竞争力的标志之一，但它既不是汇价越高越好，也不是越低越好，汇率最强大的竞争力应该是以市场化水平来衡量，敢于充分市场化的国家通常都具有较强的国际竞争力。

　　当然，市场化水平高低在很多时候也不是汇率本身所能够决定的，小国、弱国很难有独立的汇率。但人民币汇率市场化是中国走向资本大国、强国的标志之一，因此必须成为人民币汇率改革的目标，这一点，中国政府曾经反复强调，我们必须坚信不疑。

　　本轮人民币汇率调整，应该说与未来加快人民币国际化的考虑高度相关，随后的一系列举动都会证明汇率调整是国际化的必要步骤。对此，市场应该有强烈预期。

　　汇率的另一个重要作用是代表国家信誉，波动率太大，市场偏离度太高的货币汇率，肯定不会成为国际储备货币。人民币过去一段时间一直以强势货币形象示人，很长时间以来都保持着最稳定、最坚挺货币的形象，虽然反映了中国经济高速发展的现实，向国际社会表现了人民币的信誉度水平，但也逐渐与市场的需求产生了一定的偏差，并由此形成了贬值的预期。因此，主动调整，释放压力，应该是应时之举。

　　明白了以上的道理，我们应该对未来人民币汇率的大趋势抱有更深刻的理解。

　　按照劳动力价值跨时空比较理论，如果未来中国的绝大多数产能仍然是加工业、重化工业，传统农业，其汇率肯定还要向下调整，尤其是远期汇率；相反，如果经济能成功转型，创新劳动价值占比增加，人民币汇率将维持坚挺，甚至上行。

　　人民币未来必将成为国际货币，这一点是不能动摇的，但在成为国际货币之前，人民币汇率必须市场化。

　　市场化后的人民币汇率肯定跟以往不同，也与现实不同，但它一定会反映中国经济的基本面以及中长期经济发展的大趋势。如果我们相信中国经济能够保持7%左右的增长速度，我们就应该相信人民币是强势货币。 （作者为独立经济学家）