兴业银行首席经济学家开救市药方：中美货币互换

　　面对当前美联储退出的预期，人民币开始与美元脱钩，由此导致新兴经济体和发达经济体金融市场同时出现剧烈波动。在此背景下，笔者建议:中方应提议，美联储和人民银行应签订货币互换协议，联手应对全球金融市场的不确定性。

　　对此，不少网友对此的反应都是:不可能，因为美国除了掐中国，对中国是不可能做别的的!在笔者看来，这种观点过于偏激而蒙蔽了理性的思考!

　　首先，过去的经历显示，美国对中国并非都是一味地卡脖子。比如，2001年之前，每年中国都从美国获得了最惠国待遇；2002年，最终让中国加入世界贸易组织。2012年前后，美国也在IMF形成了改革方案，只是到目前仍然有待美国国会的批准(特别需要提醒的是，美国政府与国会之间并非铁板一块)。美国与中国在一些经济问题上的合作，并非因为美国为中国好，而是为了他自己的利益。正所谓:"(国家间)没有永久的朋友和敌人，只有永久的厉害关系!" 事实上，最近市场热议和政府力推的人民币加入SDR，其实也需要美国政府的同意(只是不像IMF份额改革那样需要美国国会批准，同意人民币加入SDR不需要国会批准)。否则，没有美国政府的合作，中国所有的努力最终都会是白费的。可是，目前中国政府不是在积极争取人民币加入SDR吗？今年3-4月份，中国政府首先向美国财长杰克.卢提出了这种诉求吗？!

　　其次，从美国的利益来说，推动人民币汇率浮动符合中美的共同利益。一方面，人民币盯住美元，这种"贴身紧逼"导致美元始终无法摆脱人民币，导致只要技术上中国没有障碍的，其都无法与中国竞争，这对美国不利。另一方面，人民币盯住美元，美元走强，导致人民币对一篮子货币走强，中国经济低迷，中国亟需改变这种状态。因此，确保人民币平稳走向自由浮动，是中美双方利益的交汇点，双方完全可能在此问题上达成合作。反之，让人民币汇率憋在那里，固然可以抑制中国，但却无助于美国利益的增进，一旦中国崩塌，反倒会冲击美国。而一旦中国因此出现经济金融动荡，作为全球第二大经济体，早已与美国之间你中有我我中有你，也必然会对美国经济造成巨大冲击。

　　最后，中美货币互换的重要性，甚至要高于SDR。一切金融动荡能够被稳定的关键，就是紧急时刻无限量的流动性供给。在全球，美元是全球本位币，这就赋予了美联储事实上的全球中央银行的地位，一旦出现全球金融危机，只有美联储有能力无限量提供流动性，而IMF资金总量有限又无法独立发币，决定了获得美联储流动性的支持比IMF更重要，其意义和对市场预期的引导作用，要大于加入SDR。事实上，2008年金融危机发生后，美联储与全球六大央行的货币互换，对国际金融市场的稳定发挥了决定性作用。能够跻身以美联储为核心的货币互换体系，是成为全球最重要国际货币之一的最重要标志。而中美之间的货币互换，从法定程序上，也无需美国国会的批准。