徐翔跌下神坛引热议：不要把某些人想得太重要

　　根据中国国情，单靠证监会管理市场本就不行，必须有准司法手段。

　　11月1日晚，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔被警方带走调查的消息一出，微信朋友圈炸开了锅。除了对这位“最牛私募”大佬被带走时身穿“阿玛尼白大褂”的调侃，更多的是对资本市场反腐以及由此带来的影响的讨论。

　　某沪上大型券商首席经济学家在朋友圈发表感叹称：金融反腐，一个时代结束。

　　西藏同信证券投资顾问于涵则称：洒水净街，以待王归。

　　“收益率太高不合常理”

　　一直以来，对于泽熙所创造的逆天收益率，市场都奉为神话，徐翔也因而被称为“私募一哥”。

　　尤其是今年A股暴跌的七八两个月期间，泽熙旗下基金净值几乎纹丝不动，此前有消息传出，徐翔早已空仓，股灾期间全身而退。

　　截至10月16日，泽熙1期到5期今年来收益率分别为311.67%、152.76%、369.95%、204.78%、177.07%，以近乎逆天的收益率领跑私募。

　　但一直以来，徐翔的“神秘”让市场从来摸不透泽熙是如何登上神坛的。此次事件中，公安部对徐翔“内幕交易、操纵股票交易价格”的说法似乎让市场人士找到了泽熙“逆天”的合理原因。

　　北京某中型私募总经理就坦言，“我认为徐翔被抓比较正常，一般私募一年能够达到30%收益就不错了，但徐翔一年200%-300%，不符合正常的规律。”

　　另一市场人士的说法则相对含蓄，其称，股市有内在的随机性，并没有科学手段参悟透和预测准。只能采取最科学的框架去应对和大致判断。收益率太高会犯忌讳，损福报。

　　“赚快钱的文化会慢慢消失”

　　据新华网发布的消息，徐翔等人是通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票价格等涉嫌违法犯罪行为而被公安机关采取刑事强制措施。

　　证券日报常务副总编董少鹏认为，根据中国国情，单靠证监会管理市场本就不行，必须有准司法手段。

　　董少鹏称，不是美国有的就是对的，也不是美国人干过就是对的。查出的资金比例小，不是因为它们小，而是还有没有查出来的。

　　“千方百计投机就是监管的对象。这个问题在哪个国度都一样。我们也是在给自己上课。”董少鹏说。

　　上海某大型私募投资总监则表示，短期来说，对于投机的人会造成打击，降低他们的活跃度。但长期来说，这种风气还会起来，因为股市存在暴利、诱惑太大，所以需要监管更加严格和持续。相信以后中国股市存在赚快钱的文化会慢慢消失。

　　“不要把某些人想得太重要”

　　11月2日，A股市场开盘后，“泽熙概念股”几乎全部一字跌停，同时带动大盘全线低开。

　　上海某私募董事长称，徐翔被抓对市场来说，降低了市场的风险偏好，引发的市场下跌，对一些妖股打击还是比较大，对市场氛围会造成一个冲击。

　　此外，证监会对内幕交易的整顿力度明显比之前大，这对市场风险偏好、市场活跃度有影响，长期来看更加有利于价值投资，但最直接的就是对泽熙产品运营产生影响，涉及到的股票会受到抛压，带动一批相关游资炒作的股票都会受到影响。

　　上海某基金经理则认为，市场的换手率肯定会下降，看不懂的股票会跌一阵子。

　　该基金经理称，徐翔被抓看起来是对内幕交易和操作频繁的游资的打压，但这个事情肯定还没完，近期只是类似于达到了高潮。

　　就整个市场环境看，上述基金经理认为，从长远来看是好事，但需要新的制度建设。“如果没有新的制度建设，只是把这些人扫平，到最后换手率肯定会非常低，市场死气沉沉。我们从事的行业里面业绩最好的人被抓了，市场需要消化这个事件，市场是要回归到价值投资还是回到一个什么方式赚钱？”

　　不过，对一些卖方分析师来说，这只是众多黑天鹅的其中一个而已，并无太大影响。

　　于涵认为，中国资本市场的风格不会转换，国内投机氛围浓重不是因为某些大鳄的兴风作浪，而是因为A股市场构成的重要主体之一散户的大量存在，因为散户自身其实就是在投机。

　　兴业证券首席策略分析师张忆东则在朋友圈表示：地球离了谁都照转，不要把某些人想得太重要，最多是以小时计的情绪上的扰动而已。

　　张忆东认为，与10月相比，11月降低收益率预期，即最“美味”的一段已经过去，后面行情的操作难度加大，行情的波动性加大。

　　但张忆东强调，其只是认为要降低收益率预期，而并非看空，毕竟宏观环境近期依然是钱多、经济降速转型、汇率阶段性强势、稳增长和改革的力度在加大，专业投资者踩准节奏依然能在年内这段行情明显跑赢其他资产配置的收益率。