券商板块股价和业绩的触底反弹,比市场预期来得略早一些。
11月4日和5日,券商板块集体上攻,连续领涨大盘。5日晚间,上市券商齐发10月业绩报,在当月市场企稳反弹的影响下,超七成券商净利润环比大增。多位行业分析师预计,在业绩回升、估值修复、反弹预期和机构仓位配置提升等因素刺激下,券商股行情有望延续。
11月5日晚,上市券商陆续发布10月业绩简报。公告显示,除尚未发布业绩报的安信证券外,A股上市券商及下属券商共32家证券公司中,有25家10月净利润环比上升,占比达78%。
《第一财经日报》此前报道,在市场未企稳的9月,六成券商净利出现下滑,国信证券、方正证券、国海证券等净利润跌逾60%,山西证券、瑞信方正证券、东方花旗证券更由盈转亏。
伴随券商10月业绩的发布,上述市场预期被坐实;业绩反弹迅猛,多家券商业绩更出现“过山车”走势。
统计显示,32家券商中有26家当月营收环比上涨,占比达81%。其中,9月营收环比下降73%的山西证券,在10月大幅反弹,营收环比上涨446%。太平洋证券、国信证券10月营收环比上涨超200%,东方证券、招商证券全月营收也实现翻倍。但与此同时,长江证券、东兴证券、国元证券的业绩情况仍未反转,环比分别下降25%、18%、12%。上月营收增幅超过3倍西南证券,10月显“动力不足”,当月营收出现了31%的环比下滑。
市场转暖带动交易活跃,这对于券商业绩的刺激立竿见影。统计还显示,太平洋证券、上海证券10月净利润分别环比提升了40倍和14倍,国海证券当月净利润也环比增长了5倍,方正证券、国信证券净利润涨逾3倍。此外,山西证券实现扭亏为盈,瑞信方正、海际证券等亏损幅度也大幅收窄。
多位分析师指出,在改革利好和估值修复等多种因素刺激下,券商板块有望在四季度进入回升通道,10月业绩传捷报,有望进一步强化板块当前涨势。
平安证券分析师缴文超此前就表示,政策红利和经济红利是支撑证券行业发展的两大因素;股市经历了6月下旬以来的调整,券商盈利也不断环比下降,但9月以来市场信心有所恢复。其预计,10月券商净利润有望环比增长概率较大,券商板块也由此迎来阶段性反弹行情。
“三季度市场情绪最悲观期间券商业绩尚可,预期四季度开始逐步回升。”一位券商研究所高管也对此表示,券商行业年初至今涨幅垫底,利空已逐步出尽,目前估值回到去年低点;由于负面情绪压抑已久,出现政策利好催化和市场整体回暖时,券商股都将表现出高弹性。
对于本轮券商股上涨逻辑,华泰证券金融首席分析师罗毅在4日盘后电话会议中表示,加入SDR对整个金融板块带来的影响深远;从二级市场而言,利好落地前的“朦胧期”是板块上涨的布局期,这也是刺激券商近日大涨的重要逻辑。“引发券商板块大涨的直接助力,是人民币加入SDR的市场预期,但具体的时间一直没有确定。这一场景跟去年的沪港通开通前很像,传言引发市场行情的震荡起伏;在去年沪港通正式落地之后,金融股开始了一轮大行情。”
罗毅还预计,未来两个月到明年上半年市场风格会有明显转换,但并非简单地以大小票来区别,而是从伪成长、伪价值向真成长、真价值转型,“炒作型小票在存量博弈时的表现很好,但当本土大资金要进场的时候,一定要注意的就是证券股。”
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