双改革应对产能过剩 央企整合暗含供给侧改革逻辑

　　见习记者 饶守春 北京报道

　　自11月10日，习近平总书记在中央财经领导小组第十一次会议上提出“供给侧改革”以来，有关这一话题就持续在市场上发酵。

　　作为资本市场最重要的构成部分，且作为目前最为热点的投资风口之一，央企改革自然与此有诸多关联：央企改革与供给侧改革之间有哪些关系？二者如何有机融合？最终又将达成怎样的市场目的？

　　11月30日，21世纪经济报道记者采访了中国企业研究院首席研究员李锦、复旦大学企业研究所所长张晖明、中国管理科学研究院特约研究员祝波善，以及中国社科院经济所博士后冯立果，对“央企改革”和“供给侧改革”二者之间的结合模式进行了全面解读。

　　产能过剩倒逼双改革

　　此前，央企改革被各级主管部门频繁提及，供给侧改革则是近期最被热议的焦点。

　　《21世纪》：为什么说央企改革势在必行？

　　李锦：在计划经济时代，央企的生产力取得了一定的发展。自2003年后，央企生产力的变革变得很缓慢，主要原因就是央企的体制与机制很陈旧。主要从四个方面来说：第一是央企的机制缺乏活力，机构臃肿，人浮于事；第二是政企不能分开，尤其是所有权与经营权牢牢捆在一起；第三是央企的发展以扩张型为主，造成目前严重的产能过剩；第四则是央企被内部人控制严重，腐败加重。

　　冯立果：央企是从计划经济转变过来的，行政垄断特征明显。我计算过，整个国企规模近百万亿元，其中超过50万亿是中央企业，48万亿是地方国企。这些企业中，石油、电力、电信等行业存在各种各样非常严重的行政垄断，从而使得企业庞大，效率低下。

　　张晖明：不仅是央企，所有企业都需要改革，原因就在于有些行业严重产能过剩。

　　《21世纪》：央企改革的核心是什么？

　　李锦：央企只有把所有权和经营权分开，将属于市场的还给市场，才能做到真正的改革。

　　祝波善：过去谈央企改革，我们更多谈体制，因为产业结构落后。但是在目前的大环境下，产能过剩的问题已经非常明显。所以，变革产权体制，通过进行资产重组发展混合所有制经济，以此激发出创新能力。

　　冯立果：改变央企中的低效无力资产，将是本轮央企改革的侧重点。在近100万亿国有企业资产中，有约十几万亿资产为低效无力资产，年净资产收益率甚至比在银行进行存款的收益率还低。

　　《21世纪》：央企改革与地方国企、民企的改革有何联系？

　　李锦：目前来看，央企由于自身块头大，涉及面广，因此改革影响就很大，但对地方企业并没有示范效应。但是也正是这个原因，央企改革由于涉及多个方面，改革态度比较慎重，因此也落后于地方企业的改革。从以后看，央企与地方企业的改革也很难融合，主要原因就是二者生态不同，即使是发展混合所有制经济也只是提供了个途径。

　　张晖明：二者没有所谓联系的说法，因为经济本身就是一体的，分开来谈都是伪命题。

　　二者具有同一性

　　尽管央企改革更早些被监管层提出，但近期出现的供给侧改革却是将央企改革包含在内的概念。此前多次成为投资风口的央企改革，正是因为给企业自身做减法，成为供给侧改革最重要的手段之一。

　　《21世纪》：怎么理解供给侧改革与央企改革之间的关系？

　　李锦：央企改革是内向改革，也即进行产权改革；供给侧改革则侧重于结构改革，主要目的就是让央企更有活力，提供合适的供求，提升央企的竞争力与影响力。所以，供给侧改革与央企改革具有同一性。

　　张晖明：进行两者的改革要看大背景究竟是周期性原因还是结构性原因，目前来看这明显是产能过剩，因此对产能方采取措施是自然不过的。

　　祝波善：二者之间关联度非常之大。由于供给侧改革实质就是撤产能，这与央企改革中淘汰落后产能不谋而合。而且，央企改革本身就是供给侧的改革，通过改变自身的产能供给来实现改革的目的，同时为新型产品提供服务。

　　冯立果：根据西方供给学派的观点，供给侧改革主要手段就是减税和国企改革。但是国内的实际情况是目前而言，减税难度太大，即使将来会做一些结构性的减税，但根本减税目的不能达到。因此，只能通过国企改革来实现供给侧的改革。

　　《21世纪》：供给侧改革与央企改革怎么才能有机融合？

　　李锦：央企改革的目的就是解决三个一体：创新发展一体、重组合并一体、清理退出一体。这与供给侧改革的四个阶段，即“新供给形成、供给扩张、供给成熟和供给老化”是一致的。同时，产品是由企业提供的，供给侧改革将落脚于产品的供给上，二者由此联动。

　　冯立果：西方社会进行国企改革都是运用私有化概念来进行的，国内则囿于特殊的国情，只能通过激活企业活力来达到改革的目的。但是不论是西方国家还是中国，目的都是一样的，就是通过激活企业活力，使这个企业重新在市场上拥有市场。

　　《21世纪》：供给侧改革将在宏观经济转型中扮演怎样的角色？

　　李锦：央企改革是供给侧改革的一部分，同时是国企改革的中心，国企改革则是经济体制改革的中心，因此供给侧改革将在宏观经济转型中起到基础性与决定性作用。

　　祝波善：将起到领头羊的角色，是分类改革的基础。