沪指大涨1.77%收复3600 A股成交量再破万亿大关

　　周末影片《寻龙诀》3天怒刷6亿票房，打响影市年末贺岁档之战。

　　纵观A股市场，也有一部“年度贺岁大片”正在如火如荼上演，随着万科A的停牌，险资代表宝能系和万科经理人之间的控制权之争进入高潮。

　　“宝万之争”高调之际，以安邦为代表的其余险资则继续暗中吸筹。根据上市公司近期公布的权益变动书显示，截至12月18日，安邦集团及其旗下和谐保险、安邦养老及安邦人寿持有金风科技A股、H股合计27355.41万股，占公司总股本的10%；安邦人寿对金地集团持股比例由12月10日的14.30%增至14.60%；对大商股份(600694)持股比例由12月10日的1.74%增至6.74%。

　　从对A股未来走势影响层面看，众险资机构年末集结，疯狂举牌扫货，无疑再一次吹响增量资金入市的“集结号”。除了银行、保险、地产等低估值蓝筹股，一些存在隐秘资产显著被低估或具备较强市场竞争力的龙头股也已经开始进入险资扫货清单，或许从险资增持的选股策略，也能略微窥视主力资金的潜伏路径和未来A股各板块的结构化走势。

　　似与险资近期布局板块暗合，今日A股“二八分化“格局十分明显，权重股引领沪指大涨，题材股沉寂导致创业板疲软。

　　早盘开盘两市小幅低开，沪指开盘报3568.58点，下跌0.29%，深成指开盘报12824.43点，下跌0.05%，创业板开盘报2825.32点，下跌0.17%，随后在银行、保险、白酒等蓝筹板块带领下，沪深两市发力上攻，尤其沪指高举高打，在迅速收复3600点关卡之后，继续一路上行，午后涨幅一度触及2%，相反，创业板则伴随题材股集体低迷，全天低位震荡，盘中一度跌超1%，截至收盘，沪指涨1.77%，报3642.47点，成交3983亿元；深成指涨1.54%，报13028.3点，成交5445亿元。创业板跌0.01%，报2829点，成交1223亿。大盘成交量1.06万亿，再次站上万亿关口。

　　盘面上，白酒、基因测序、公路铁路运输、金融、中药等板块涨幅居前;物流、环保、通信、传媒等板块跌幅居前。

　　近期A股走势异常抗跌，冥冥之中似有一股力量支撑。即便如IPO重启、打新、美联储加息等一系列利空云集，A股既然拒绝下跌。伴随上周美联储加息的“靴子落地”，A股也如释重负，扬眉吐气，上周一鼓作气，收出中阳，结束了周线三连阴。

　　展望后市，虽然仍有负面利空因素影响，但似乎已是强弩之末。本周三最后8家新股即将开始申购冻资，对当日资金面或有冲击，但这批新股发行完毕，意味着市值+资金的新股申购方法将完成历史使命，未来新股发行新规再也无法影响A股短期流动性。

　　此外，下半年被禁止的大小非解禁，将于明年1月8日迎来政策解禁日，但在业内看来，随着险资掀起密集增持潮的示范效应，未来产业资本减持的冲击趋于弱化，从历史上看，产业资本减持也均未影响A股后续运行趋势，该利空不足为虑。

　　今日，港交所总裁李小加侧面透露，深港通准备工作已就绪。深港通离正式启动日期越来越近。实际上，今年初大牛市的引爆点，恰恰是去年末沪港通开通掀起的券商涨停潮，市场也逐渐期待未来深港通的开通，也能够为A股2016年走势带来一波指数修复甚至大幅上攻行情。

　　综合判断，在距离2015年度收官战仅剩8个交易日的时刻，市场风险偏好已经重新提升，2016春季行情似乎已经徐徐开启。

　　券商机构对于A股未来走势也普遍持乐观态度。

　　申万宏源对认为，“钱多+资产荒”的逻辑正在“真正”深入人心，“春季躁动”是难得的做多时间窗口，主要基于四方面的核心逻辑：(1) “钱多+资产荒”，阶段性的增量博弈有其必然性。(2) 前期下跌使得微观市场结构明显改善，本周市场上涨后，申万宏源金工测算的公募基金仓位整体继续下降1.3%，当前市场能够“看空做空”的投资者已为数不多。(3) 交易制度有利于多头，做空工具被严格限制。(4) 防范金融市场系统性风险是政府工作的重要内容，构成“底线思维”。“钱多+资产荒”的逻辑正在“真正”深入人心，民资保险机构正深刻改变着保险行业的竞争格局。负债端民资保险承担高成本快速扩张万能险规模，资产端通过举牌(至合并报表)“高ROE+低估值”标的来避免股权投资价格波动对于偿付能力的影响，已成为民资保险实现快速扩张的法宝。因此，保险举牌实际上是民间资本加杠杆向国民经济重要部门渗透的一种显性形式，如果这种模式受到限制，市场自然还会寻找新的模式。除了举牌之外，基金仍是银行和保险等配置类机构加配权益的首选，相信公募和私募投资者正在逐步直观感受到资产配置类机构推动的增量博弈。

　　申万宏源再次强调“春季躁动”是2016年最确定的机会，短期市场也许仍有震荡，但切莫惊慌，积极布局“春季躁动”需把握当下！

　　国元证券认为，2016年宏观政策依然保持较为宽松的状态。人民币汇率并没有被高估，降准仍有空间，降息概率不大。2016年的资本市场将面临一个本币国际化，无风险利率逐步下行的较优环境，但上市公司整体业绩会因宏观下行而受影响，同时又因资产证券化率过高而整体承压。一方面，因投资增速下行而企业溢出的储蓄部分依然会在虚拟市场上留存，这使得资本市场不可能跌到一个极具投资价值的点位；

　　另一方面，经济艰难转型和整体较高的估值也会使资本市场无法呈现一飞冲天的牛市格局。在较大的幅度里震荡，并寻找新的平衡点，是2016年资本市场的大概率事件，宏观上要警惕的就是大宗商品的脉冲性事件。

　　国元证券预测，上证综合指数大致会呈“W型走势”，其核心波动区间在3000—4500点之间，但创业板指数存在创出新高的可能，拥抱新经济是投资策略的灵魂。明年上市公司总体盈利状况不会有大的改善，但如果上游资源品价格企稳，带动PPI跌幅收窄甚至转正，整体盈利增速会有明显提升。结构上依然会是新兴产业与传统产业分化的格局，由此产生结构性行情；低利率环境是较为确定的，流动性过剩有利于推动风险资产估值的上升。但低利率的状态和利率下降的过程相比，其对估值的影响较小；影响风险偏好的因素起到的作用是偏正面还是偏负面，具有较大的不确定性，这种作用方向的波动性将成为股市波动的最主要影响因素。