注册制3月不会实施 新股首发将“均衡”放行

　　记者 杜卿卿 发自北京

　　市场剧烈波动，各方神经敏感。前期加速推进的注册制改革，也因为市场节奏的突变增加诸多不确定。

　　注册制3月1日会实施?下一批新股何时来?是“一小撮”，还是“一大波”?周五(8日)下午，证监会新闻发言人邓舸对《第一财经日报》进行了详细回应。

　　邓舸表示，3月1日并非注册制改革实施的起算点。至于何时实施注册制，证监会将在完成相关规则及程序后另行公告。对于市场高度关注的新股发行，初期证监会将按“各交易日均衡申购的原则”进行安排，继续实施新股“预期管理”。

　　注册制改革会有“过渡预案”

　　2015年底，国务院及证监会作出多项努力，为推进新股发行注册制改革清除障碍。对于这些举措，市场人士解读为注册制改革的推进步伐正在加快。

　　但是2016年第一周受汇率下调、熔断机制助推等多因素影响，以及对注册制实施的担忧，使得刚刚稳定的A股再次燃气恐慌情绪。

　　从证监会今日表态来看，注册制不会很快实施。

　　2015年12月27日，第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议审议通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定(草案)》(下称《决定》)的议案，明确授权国务院可以根据股票发行注册制改革的要求，调整适用现行《证券法》关于股票核准制的规定，对注册制改革的具体制度作出专门安排。

　　这意味着，注册制实施的法律障碍已经消失。据介绍，《决定》自2016年3月1日施行，期限为两年。

　　事实上，这一时间点引发市场激烈争议。有机构人士认为，监管层会在3月1日之前完成规则制定，待《决定》生效后，注册制会立即实施。

　　这种解读存在误解。邓舸表示，3月1日是《决定》生效日期的起算日，而不是注册制改革实施的起算日。

　　“证监会将根据国务院确定的制度安排，制定股票公开发行注册管理办法等相关部门规章和规范性文件。”邓舸透露，目前各项文件的起草工作正在有序进行，待条件成熟后，将按规定向社会公开征求意见。

　　与此同时，证监会还将制定发行审核工作向注册制审核过渡的预案，对发行审核工作作出合理安排，确保实现发行审核工作的平稳前进，相关方案也将及时向社会公布。

　　随着时间推移，IPO堰塞湖继续高筑。截至2015年12月24日，证监会受理首发企业750家，其中，已过会73家，未过会677家。邓舸透露，在注册制正式实施前，证监会将按照现行核准制规则推进新股发行。

　　IPO继续实施“预期管理”

　　下一批新股何时发行?对此，邓舸表示，新规下的股票发行启动时间，取决于企业准备工作的完成情况。

　　2015年底，证监会对新股首发规则进行了修订。根据安排，《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》、《首次公开发行股票并上市管理办法》、《证券发行与承销管理办法》等IPO新规则，已今年1月1日起施行。

　　邓舸称，股票发行新规是2016年1月1日生效实施的，已经过会的公司需要按照新规则的要求，制定切实可行的填补回报措施，履行董事会决议等内部决策程序，按照新的信息披露要求，修改招股说明书，履行会后事项程序。

　　“预计上述准备工作，需要半个月左右的时间。”邓舸表示，新规下的股票发行启动时间，取决于企业上述准备工作的完成情况。证监会将根据市场和初期的交易情况，按照有利于增强市场活力、维护市场稳定的原则，合理安排新股发行。

　　换言之，在接下来的新股发行过程中，监管层将继续实施预期管理。

　　一方面，为了缓解新规下新股发行对交易系统的压力，保证交易系统安全运行，初期，新股发行将按各交易日均衡申购的原则安排，后期逐步调整。另一方面，按照目前的做法，为明确市场预期，证监会仍将在企业新股发行核准后，通过官方微博微信公布核准企业的家数和名单。