据华尔街日报报道，今年以来，原油价格与股市的相关程度大幅提升，显示全球市场悲观情绪与日俱增。
如果回顾过去一阶段的市场动向，确实可以发现，油价涨跌与股市走向已经愈发亦步亦趋。
例如，美国当地时间1月22日，布伦特3月原油期货飙升10.0%，纽约3月原油期货也在同一日创下2015年8月27日以来最大单日收盘涨幅。当天的美国股市也强势高开，纳斯达克综合指数大涨2.7%，标普500指数也录得逾2.03%的升幅。如果回到美国当地时间1月20日，则出现了油价与股指双双暴跌的惨烈画面，当天布伦特油价下跌3.82%，收盘价为2003年11月24日以来最低，而当天的道琼斯工业平均指数和标普500指数各下挫1.55%和1.17%。
这种两者息息相关的直观感受，可以用相关性数据描述，若两者正相关性越强，则数值越接近1，反之，若两者走势相反，则数值将接近-1。若数值为0，则是指二者之间没有联系。
澎湃新闻记者将2016年1月1日以来的标普500指数与布伦特原油价格做了相关性分析，结果如下图所示：
可以看到，二者相关性在年内日益走高，并在1月21日达到0.9667的高峰。据华尔街日报统计，这是过去26年之间的最高水平。逼近1的相关性数值，反映当下原油市场和股票市场的紧密联系，而主导这股联系的，或正是全球投资者无法消散的忧虑情绪。
瑞士投资公司Prime Partner的首席投资官Francois Savary评论：“投资者心态已经形成了一种恶性循环，且这种恶性循环已经变得具有自我持续的能力。”
其实，油价下跌已经持续了一年有余，早已经不是什么新闻，但此前大多数市场意见是将其归咎于原油市场供应过量，故此供过于求的局面迟迟未能解决。时至今日，市场才反应过来，如果真正拖累油价的是需求不足，那么问题的严重性可想而知。一旦出现风吹草动，投资者因信心缺失看空原油，再联动传导至股票市场，后果不堪设想。
不过，澎湃记者还统计了从1990年1月1日起的6800个交易日中，标普500指数与布伦特油价的相关性变动情况。回看过去十年间的变动，会发现其实相关性波动得异常厉害，逼近于1的情况也并不少见，如在2014年10月17日，标普500指数与布伦特油价的相关性曾达到0.933的高位。
有分析人士认为，短期内，相关性指数走强，确实可以管中窥豹，反映投资者情绪，不过，长期来看，单凭这一个指标并没有太大意义。
此外，亦有大行认为，油价走软其实有利有弊。
中金最新发布的海外策略报告显示，油价在2015年四季度以来大幅走低，或将对能源和整体企业盈利产生明显负面影响。能源板块2015年预测每股盈利（EPS）远远落后于标普500指数，股价表现也逊于大市，正是负面影响的体现。据中金统计，最近一年标普500指数各板块中，能源板块以-29%的增长率稳坐垫底之位。
但另一方面，从降低成本和节省开支的角度看，油价低企反倒有利于居民消费，从而可拉动消费板块企业的盈利情况。过去几个季度，消费板块的市场表现大幅跑赢，盈利预测也因此水涨船高。
值得注意的是，大多数市场人士仍然被一片愁云笼罩。科威特驻OPEC代表今日（1月26日）公开表示，今年油价仍将维持在低位，预计2020年之前都会承压。今年上半年，油价大约会在30美元/桶，不期望能重返2014年的高位水平。
此外，路透社1月调查显示，被调查的共同基金经理人之中，大部分在油价跌至12年低位之前抛出手中持有的能源类股票，且直言未来策略不是逢低买入，而是不再碰这些股票，悲观情绪显而易见。
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