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股市被油价绑架 新兴市场企业现金为王

来源:证券时报 作者:吴家明
原标题:股市被油价绑架 新兴市场企业现金为王

  证券时报记者 吴家明

  国际油价与股市再次呈现出惊人的“同步性”,越来越多的投资者担心,低油价导致的危机是否会爆发?与此同时,股市动荡下“现金为王”的呼声再度响起。

  在25日美股交易时段,油价大跌令能源板块承压,美股三大指数跌幅均超过1%。昨日,国际油价盘中再度下跌超过2%,拖累亚太股市全线下挫,MSCI亚太指数下跌0.9%。日经225指数报收16708.9点,跌幅达到2.3%;韩国综合指数报1871.69点,跌幅为1.15%;中国香港恒生指数报18860点,下跌2.48%。欧洲股市低开,泛欧Stoxx 600指数盘中下跌1.53%。英国富时100指数和法国CAC40指数盘中跌幅超过1.5%。不过,在昨日欧洲股市交易阶段,国际油价跌幅收窄并一度“翻红”,正在交易的欧洲股市跌幅也随之收窄。

  最近,原油价格走势与全球股指的走势相关性急升。有分析人士表示,在全球面临通缩压力之时,原油作为最基础的工业原料,价格却处于极低的水平,这给希望实现通胀的各国政府造成了极大困难,对全球经济复苏造成极大压力,进而影响到了全球股指。

  美国达拉斯联储曾经估计,2008年的经济衰退最终给全球造成的实际损失接近14万亿美元。令人不安的是,现在的油价还明显低于2008年至2009年的低点,较18个月前的峰值已经下跌了75%。高盛表示,70美元的油价就意味着全球大约2万亿美元的期货合约处于风险之下,但现在油价可是在每桶30美元上下。瑞士信贷昨日将2016年和2017年油价预期分别下调10美元以上,主要是考虑到高库存和需求增长的减速。

  标普的数据显示,大约1800亿美元债务存在违约风险。标普还估计,石油公司发行的债券当中50%都存在风险。如果油价不迅速反弹,市场将看到越来越多的重大违约事件。路透旗下基金分析公司理柏的数据显示,总计有28家多样化投资的共同基金现在完全回避能源类股票,2014年底持这种态度的基金为17家。据悉,多样化投资的基金通常会持有能源板块的股票,这类股票在标准普尔500指数中占比高达6%。

  股市和大宗商品市场剧烈动荡,大型投资机构又有何打算?全球最大资产管理公司贝莱德调查大机构客户发现,面对市场动荡,全球机构投资者今年大多打算撤离股市,转投房地产等流动性较低的资产。据悉,约33%的受访客户表示今年打算调降股票配置比例,半数以上客户计划今年增加对私人企业信贷和房地产的配置。

  此外,彭博编撰数据显示,截至去年年末,MSCI新兴市场指数追踪的838家公司的现金持有比例同比上涨超过30%,为近10年来的最大涨幅。德国商业银行新兴市场首席分析师赛文表示,市场投资机会变少,业绩前景不乐观是新兴市场企业囤积现金的主要原因。

  国际私募巨头KKR如今再次认为风险临近,投资者应“现金为王”。在KKR最新的报告中,该公司推荐客户在投资组合中持有7%的现金,在去年9月的报告中这个比重仅为1%。KKR同时推荐将全球股票的持有比重由55%降至51%,为2011年来首次做出“减持”推荐。KKR国际宏观与资产配置小组主管Henry Mcvey表示:“我们希望在今年年初开始就持有更多现金作为缓冲,以便在风险资产下跌时可以使用。”

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(责任编辑:王吉 UN652)

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