沪指大跌近3% 近600股跌停 创业板暴跌6.69%

　　今日两市低开后，快速杀跌，沪指盘中一度跌近5%。市场人气指标创业板指暴跌近6.69%。截至收盘，沪指跌2.86%报2687.98点，成交1946亿元。深成指跌4.98%报9097.36点，成交2971亿元。两市近600股跌停。

　　收评：沪指1点之差险守2638股灾最低点 2月跌幅2.86%

　　据财经网报道，半年多时间，三轮股灾，近20次千股跌停，接近2500点的跌幅，A股可谓命运多舛。但似乎噩梦并未结束，上周四突然开启的暴跌彻底击碎了春节后的弱反弹脚步。

　　尽管证监会紧急声明，辟谣"创业板注册制"传言，但A股却并未出现强力反弹迹象，今日大盘再度暴跌，盘中几近跌破2638股灾最低点，市场关于第四轮股灾已经上演的恐慌情绪再度弥漫。

　　冰冻三尺非一日之寒，市场暴跌也绝非空穴来风。细看目前A股市场，已有多重利空因素环绕。

　　首先，宏观经济放缓压力不减。此前公布的1月实体经济数据并不好看，PPI继续下滑，去年GDP也创下25年来新低，明日中国2月官方制造业PMI将公布，彭博对经济学家调查预期的中值为49.4，与上月持平。小于50意味着经济活动萎缩。

　　其次，重拾升势的美元也再度试压人民币贬值，上周美国1月核心PCE物价指数同比1.7%，创2012年11月份以来最大升幅，美元应声走高。今日人民币兑美元中间价下调114个基点，报6.5452元，创逾七周最大单日降幅，这已是央行连续5天下调人民币中间价。人民币贬值动能再次开始积聚。

　　明日（3月1日），便是去年末全国人大常委会审议通过股票发行注册制改革授权决定的施行起始日，虽然改革授权施行并不意味着3月1日即实行注册制，证监会也明确表态系统构建注册制的规则体系需要有较长时间过程。但股民普遍预期注册制迟早要来，一旦施行，对于当前A股估值体系将会带来重创，这种系统性担忧始终挥之不去。

　　此外，继1月释放天量信贷之后，2月又现资金面紧张苗头，上周银行间回购利率大涨创10个月高点，尽管在刚刚结束的G20峰会上，央行行长周小川表态强调中国货币环境偏宽松，但G20公报并未形成强有力的增长措施和货币政策和声，周末也没有实质性政策出台，市场情绪偏失望。

　　2月最后一个交易日，A股再度上演暴跌惨象。股指早盘低开后，迅速杀跌，不到半小时，沪指便暴跌超4%，失守2600点，创业板更是暴跌近7%，连失2000点和1900点两大关口，午后，股指再度开启一轮小跌，沪指一度跌幅达4.6%，报2639点，距离股灾最低点仅1点之差，随后股指小幅回升，并未跌破2638点，截止收盘，上证指数收报2687.98点，下跌2.86%，成交额1946.4亿元。深成指收报9097.36点，下跌4.98%，成交额2671.3亿元。创业板指收报1880.15点，下跌6.69%，创年内新低，成交额665.8亿元，2月沪指总跌幅达2.86%。

　　今日，央行公开市场再度进行2300亿元人民币7天期逆回购。今日有800亿元逆回购到期。因此单日净投放达1500亿。市场人士分析称，上周受节后存款大量回流、存准调整、月度缴税、逆回购到期规模大等因素影响，上周后期资金面略显紧张，本周又有11600亿逆回购到期，央行将继续保持必要的逆回购操作力度，直至到期量逐步下降，整体在央行维稳意图明显的背景下，短期资金面整体无忧。

　　截至2月26日，上交所融资余额报5099.38亿元，较前一交易日减少36.11亿元；深交所融资余额报3576.25亿元，减少22.46亿元；两市合计8675.63亿元，减少58.56亿元。两市融资余额也是两连降。

　　不过稍显欣慰的是，上周沪股通出现了连续多日净流入迹象，5天共计流入资金量达28.32亿元。外资在A股低位暴跌期间连续抄底，显示随着持续杀跌，目前点位的吸引力正逐渐加大。

　　本周就将迎来2016年全国两会，A股将正式进入两会时间，但经历近几日暴跌，前期"两会行情"似乎已夭折，市场也开始期待两会期间高层释放强力改革和刺激信号。

　　对于目前走势，不少券商认为，当前指数位置上行的技术压力较大，加之大跌之中丧失的信心仍未完全恢复，市场有一定的调整需求。不过考虑到前期调整较为充 分，且调整量能并未明显减少，未来市场在反复中震荡向上的概率较大。

　　财富证券则表示，大盘在经过节后一周多的上涨后，出现剧烈震荡，并不出乎意料，A股反弹之路一波三折也属正常。从目前市场看，一方面，反弹已持续一周多，累积 较多获利盘；另一方面，猴年首批新股上市引发了市场对注册制加快的忧虑;10家创业板公司发布了退市风险警示公告也震动了市场。展望后市，股指或通过震荡来夯实基础迎接"两会"窗口期，"十三五"规划、"供给侧改革"、军费增长都将成为窗口期资金关注的热点。

　　华林证券策略分析师胡宇则偏悲观认为，大盘有进一步创新低可能，估值进一步探底。经济层面没有超预期的信号;如果货币进一步宽松的话只会带来更大的资产泡沫，在经济转型阶段，既要避免硬着陆，也要避免过分刺激，选择适当控制资产泡沫风险更重要。

　　川财证券分析师穆启国认为，短期市场依然缺乏催化剂。海外看，美国公布1月核心PCE物价指数达到1.7%，创下近4年以来新高，由于食品和能源价格的反弹，美国1月的PCE物价总指数也达到1.3%。在美元上升趋势不变的情况下，如果人民币无法通过贬值提升经济的话，国内经济更多只能依赖于国内货币财政宽松，或者国内改革。国内一线城市(北上广深)房地产价格飙升将会制约货币政策对市场预期影响的有效性。