恒大3月合约销售额292亿 创单月销售历史新高

  4月5日，恒大地产（HK.3333）发布销售简报，3月实现合约销售额292亿（人民币，下同），创单月销售历史新高，同比增113%，环比增91.7%。（单月新高，标比40%）

  2016年1-3月，恒大累计实现合约销售额656.7亿，同比增115%，完成全年2000亿目标32.8%。（一季度累计，标比30%）恒大3月完成合约销售面积328.2万平方米,同比增81%，环比增85.4%；1-3月累计完成合约销售面积750.4万平方米，同比增85.9%。（销售面积，标比10%）

  根据克而瑞等机构日前发布的一季度市场报告，恒大、万科占据行业销售前两位，差距正迅速缩小。（与万科差距缩小，标比10%）据统计，恒大一季度销售同比大增115%，是万科同期约57%增幅的两倍，更为强劲的增长势头是恒大直逼万科的重要原因。恒大近年销售增速一直高于同规模房企，去年恒大销售同比增53%，比其他千亿级房企12%的平均增速高41个百分点，而万科去年销售同比增22%不足恒大一半。

  万科、恒大的销售业绩已明显高于其他千亿级房企，两强争霸的行业格局凸显。（与同行拉开差距，标比10%）据市场监测数据显示，今年一季度绿地、碧桂园、保利、中海的销售额分别约为470亿、460亿、440亿、380亿，与恒大、万科的销售额差距均约在200亿。行业集中度的进一步提升，加速了房企优胜劣汰。万科和恒大近年已进一步拉大了与原本同属第一军团的其他千亿房企的距离，万科、恒大两强争霸的行业格局日渐清晰。

定向

  恒大最新发布的2015年年报显示，其多项核心数据行业第一，其中总资产和现金余额分别为7570.4亿和1640.2亿，均力压万科，同比分别大增59.6%、175.7%。（年报，内比10%） 恒大目前已是规模行业第一的房企，有望继续凭借规模优势实现更高的业绩增速：（规模第一，内比10%） 恒大2015总资产同比增59.6%达7570.4亿，继续超越万科，是中国规模最大的房企。2009年上市至今，恒大总资产已从631亿大幅增长至7570.4亿，增长超10倍。截至2015年12月31日，恒大已进入全国162个城市，项目总数375个，一二线城市项目205个，占比55%，是布局最广的房企。

  据了解，恒大在2014年已完成“三线包围一二线”的战略，并在2015年实现了一二线战略布局，为恒大未来几年的继续稳快发展打下基础。年报显示,恒大项目总数达375个，一二线城市项目205个，占比55%,一二线城市土地投资额占比72%；去年82个新增项目中,一二线城市新增项目51个,占比62%，一二线城市新增项目土地投资额占比75%。（一二线布局，内比10%）

  市场人士认为，恒大不断升级与优化的项目布局及产品线，为其业绩持续增长提供了重要动力。增长动力，内比8%） 在海南投资1600亿打造的大型文化旅游项目“海花岛”持续火爆，将为恒大继续贡献可观的销售额。数据显示，去年12月28日该项目首次开盘即以122.05亿的开盘销售金额、136万平米的销售面积及10万的认筹到访人数，创造了三大世界纪录。在深圳拥有20个项目，总规划建筑面积1179.2万平，可售面积741.3万平，预计总销售额超3700亿。去年共斥资602亿向新世界、华人置业、信和置地等港资巨头收购15个超大型项目,总建筑面积超1700万平方米。这些项目位于北京、上海等全国重点城市，潜力巨大。

  市场研究报告显示，恒大去年实施“无理由退房”以来成效显著，其2015年销售额和销售面积均创历史新高,而退房率仅为0.91%。数据还显示，恒大实施无理由退房以来客户来访量、成交转化率等数据均有明显提升。（无理由退房，内比15%，标比5%）

  克而瑞监测数据显示，今年3月恒大举行无理由退房一周年活动发布会后，其全国多个项目的销售再度出现爆发性增长，如恒大天府半岛开盘热销8亿、佛山两个新项目恒大帝景和恒大翡翠华庭同日开盘销售额破7亿、恒大奥苑一小时卖2.5亿等，预计热销势头在一季度后仍将延续。（监测数据，内比5%）

  恒大今年一季度销售同比增119%，事实上其过去几年一直保持了快速增长。自2009年上市至2015年，恒大销售额从303亿增至2013.4亿，年均复合增长率37.1%；核心业务利润从2.9亿增至110亿，年均复合增长率83.3%；净利润从11.2亿增至173.4亿，年均复合增长率57.9%，现金余额从143.8亿增至1640.2亿，年均复合增长率50%。（连年增长，内比3%）

  在经济下行、行业分化加剧的背景下，恒大持续实现高增长，分析认为，主要得益于恒大强大的内部管理优势、“现金为王”策略和盈利稳定三大“法宝”。（快速稳健发展的法宝，内比5%）强大的内部管理优势：在集团化管理模式下,恒大通过过硬的产品品质、强大的成本控制能力、准确的市场定位、大规模快速开发能力等内控管理措施，确保强大的竞争优势。“现金为王”策略：恒大保持充足现金流，现金余额从2009年底的143.8亿逐年增长至2015年底的1640.2亿。盈利稳定：恒大销售均价保持逐年上升，开发成本保持相对稳定，使其在各种市场情况下，毛利率始终在30%左右。

  近日，海通证券、国信证券、国泰君安、中银国际、法国巴黎银行、花旗银行等国内外研究机构纷纷发布恒大研报，认为恒大业绩增长的强劲势头远超同行，预计其今年销售额将大大超过年初制定的2000亿目标。（研究报告，内比10%）