资本寒冬遇冷 明星企业被爆数据造假严重

　　在经历了资本的疯狂之后，2016年的资本市场则显得较为谨慎、冷静，这一现象被称为行业人士称为“资本寒冬”。在这一背景下，多家互联网创业公司遭遇融资难题，这其中不乏各细分领域的明星公司。

　　离职潮起，BP数据“放卫星”，许诺“回扣”为融资

　　今年8月份，多家创业公司被爆发生离职潮和融资失败，这其中最为瞩目的当属经期健康领域的明星公司——大姨吗。

　　今年早期，就有大姨吗离职员工在知乎平台上爆料，称大姨吗内部管理混乱，广泛存在为领导歌功颂德的情形，个别部门也因此出现离职潮。

　　8月底，有自媒体晒出大姨吗融资BP，内容显示大姨吗将BP中的MAU数据放大到4200万，而易观千帆中7月份大姨吗MAU为388.05万，另一家研究机构QuestMobile的数据显示，6月份大姨吗MAU为515万，DAU仅为80万。也就是说，大姨吗BP数据与机构的数据相差超过10倍。

　　除了数据造假之外，其还透露大姨吗为完成融资目标，甚至私下给部分投资经理许诺以“回扣”。尽管有回扣诱惑，截至目前，大姨吗持续10个月的融资计划，仍无下文。

　　业内人士分析，数据造假在行业内普遍存在，并不稀奇。而大姨妈10倍以上的夸大，显然让投资人难以信任。再加上企业内部出现问题，投资人肯定会谨慎投资，这必然导致它融资步伐的拖延。

　　历经7轮融资，谈转型前途未知

　　资料显示，大姨吗于2012年推出市场，是一款女性经期健康管理的手机应用，可以说是国内最早切入经期市场的APP，发展至今已经进行了7轮融资。

　　2012年6月，作为创业项目，大姨吗成功登陆国内首家股权众筹平台“天使汇”，计划融资200万，出让17%股权，最终成功完成融资。藉由这笔资金，大姨吗度过了创业最艰难的时期。

　　2013年4月，大姨吗获得真格基金、贝塔斯曼的数百万美元A轮融资。

　　2013年8月，大姨吗获蔡文胜数百万A＋轮投资。

　　2013年9月，大姨吗获得红杉资本、贝塔斯曼千万美元B轮融资，成功带动了大姨吗的快速发展，迅速向外扩张。

　　2014年6月，大姨吗获得红杉资本、贝塔斯曼、策源创投3000万美元C轮融资。

　　2015年7月，大姨吗获得汤臣倍健6200万人民币D轮融资。

　　2015年10月，大姨吗获汤臣倍健、海通开元1.3亿人民币E轮融资。

　　按照市场通律，完成7轮融资的大姨吗企业价值一度攀升，并受到风险机构看好，成为近些年最为成功的股权众筹项目之一。但事实上，在这么多次的融资后，大姨吗显然遇到了发展瓶颈。

　　据媒体报道，自今年3月份起，大姨吗的MAU一直呈下滑趋势，截止到今年9月份，用户流程超45%以上。与此同时，发展4年的大姨吗宣布转型医疗健康，至于转型是否可行仍未知，前途未卜，面对老对手“美柚”在商业化进程的加快，大姨吗投资方还能保持多久的耐心？此外，医疗健康道路上的政策风险，也在随时威胁着大姨吗的转型之路。

　　值得一提的是，8月中旬，大姨吗的老对手“美柚”宣布获得10亿元E轮融资，并计划启动国内上市。

　　投资机构热情减退，个人投资者崭露头角

　　有业内人士认为，之所以出现像大姨吗、淘在路上等明星企业受困于资本市场的“寒冬”现象，是因为资本对企业的选择更加谨慎，同时也表明投资机构对互联网创业的狂热有所消退。

　　与投资机构对互联网创业公司的冷淡相比，个人投资者开始崭露头角。以互联网众筹行业为例，仅2016年上半年，全国众筹行业投资人次达5442.65万人次，其中非公开股权融资投资人次为4.07万人次。当然，占比少的原因，主要受股东人数限制和项目数量多少的影响。据专业研究机构显示，预计到2020年，可投资资产大于600万人民币的家庭将达到346万户。目前2015年的数据为201万户，年平均增速将达到13%，远高于全球5.9%的平均增速。

　　不过，虽然个人投资者逐渐在资本市场逐渐崭露头角，但投资者自身素质仍然有待提高。一方面，有一些“暴发户”的投资者是为了投资而投资，只为了获得“投资人”的称号；另一方面，受制于知识面和人脉背景，个人投资者对项目方提供的数据真实性，无法做出准确的判断，很容易导致投资失败。