随着美国经济的进一步复苏和中国经济的强劲增长，日本、欧盟两大经济体走出经济疲软阴影已为时不远，世界经济总体苏醒的时期就会到来

　　近期，全世界的目光都在关注着一个令人振奋的消息：作为世界经济火车头的美国经济今年第三季度增长率达到了7.2%，是1984年第一季度以来的最高水平。此次公布的美国高速经济增长数据，不仅标志着美国经济已经彻底走出衰退的阴影，而且对世界经济的未来走势也会产生积极的影响。

　　原因分析

　　第三季度美国经济之所以能够快速增长，是布什政府宏观经济政策发挥效应以及微观经济层面好转的结果。就美国的经济政策而言，以下几个方面作用显著：

　　一是布什政府的减税政策初见成效。今年年初，布什政府提出了高达7260亿美元的大规模减税计划，目的就是鼓励消费者增加开支、促进经济持续复苏；促使个人与企业增加投资；对失业人员给予重要帮助等。虽然最终国会只通过该项提案中的3300亿美元的减税法案，但还是对美国居民的收入产生了较大影响，三季度美国个人可支配收入以年率计算增长了5.8%，推动美国人的消费也就有了经济基础。因此，11月3日布什总统在阿拉巴马州的伯明翰城做演讲时，几乎把此次美国经济复苏的原因全部归功于其政府推行的减税政策。

　　二是弱势美元政策对刺激出口的影响开始显现。自2002年3月开始，布什政府逐步放弃多年来坚持的强势美元政策，开始有意推行美元贬值的政策，迄今美元对欧元、日元汇率均贬值了近30%。

　　由于货币贬值的J曲线效应，需要12-18个月才能起到改善国际贸易状况的作用。三季度刚好是美元贬值对美国出口发挥正向影响的季度，该季度美国的商品和服务出口增长了9.3％，进口仅增长0.1％，贸易逆差的缩减有利于总体经济的增长。

　　此外，随着美国对区域内及双边自由贸易合作表现出越来越浓厚的兴趣，除北美自由贸易区、美以（以色列）、美约（约旦）自由贸易区外，今年五月与新加坡签署了双边自由贸易协定，六月又正式同智利签署了自由贸易协定。美国采取的以点带面的迂回战术，克服了全球自由贸易停滞不前的困难，为美国企业找到了更多、更大的国外市场，也成为美国出口扩大的重要因素。

　　三是低利率政策对扩大美国企业投资起了决定作用。自2001年以来，美联储已经连续13次降息，并在今年6月份将利率降至1958年以来的最低水平。通过一系列降息，推动了企业尽快走上扩张之路，带动美国经济加快复苏。

　　从微观经济层面来看，推动美经济增长加速的原因有以下几个方面：

　　一是美国消费支出大幅增长。消费支出占美国国内生产总值(GDP)的三分之二左右，因此对美国经济的发展影响重大。自从布什政府减税计划通过以来，美国人税后可支配收入增长了7.2％，消费能力普遍增强。三季度美国消费支出增长达到了6.6%，是六年来的最高水平。

　　二是美国房地产投资加快。住房业是美国经济的一大有力支柱，房地产市场的持续繁荣为美国经济增长提供了源源不断的动力。根据美国商务部的报告显示，这一行业仍然具有较好的增长势头，住宅自置率第三季度达到68.4%，是历史最高值。同期住房开支攀升了20.4％，仅此一项就让美国经济增长了近一个百分点。

　　三是美国商业库存的下降。企业库存过大而需求减弱是近两年来美国经济疲软的重要原因。根据统计数据，今年三季度美国企业库存大幅下跌，跌幅达358亿美元，为2001年第四季以来的最大减幅，而企业库存的下降为美国制造业的早日复苏创造了条件。

　　未来走势

　　尽管美国经济出现加速的迹象，但是由于造成此次增长的原因大多是临时性的：减税增加了个人的可支配收入、抵押按揭贷款增加了住房支出、商业库存的下降有助于较低的贸易赤字。因此，要维持经济的持续增长，未来住房支出是十分重要的，而这又取决于劳动力市场的复苏；同时要求贸易赤字进一步降低，而这又需要美元继续贬值。

　　目前，美国的“双赤字”仍在恶化，对美国经济的未来增长仍是威胁。根据美国的数据，当前美国经常项目赤字已经达到了5510亿美元，占到了美国GDP总值的5.1％；而在9月30日结束的本财政年度，美国政府的财政赤字也攀升至3742亿美元，创下历史新高。根据IMF的分析，如果美元价值仍被高估，美国政府2003年财政赤字将会如期达到GDP的6%，财政赤字将抵消掉减税的长期利好作用，并使得经常项目赤字的消除更加困难。

　　此外，美国经济从2001年年底开始复苏以来，失业率一直居高难下，9月份的失业率仍高达6.1％，处于多年来的最高水平。如果失业状况不能改善，不仅直接影响到个人的消费支出，更严重的是它对美国老百姓的未来经济预期带来负面影响。

　　为了解决以上困难，加速美国经济的发展，最近布什政府提交了六点经济复苏计划，包括医疗护理收费制度改革、为美国打开海外市场、限制医疗事故赔偿金额以及简化中小企业管制法规、国家能源政策以及减税方案永久化。尽管按照白宫的说法，布什的六点计划是专为美国民众创造工作机会所设计的。但实际上六点计划已经勾画出布什下届总统大选的经济纲领，能否顺利通过，不仅对美国经济的未来持续复苏十分重要，而且对其明年大选也至关重要。此外，美国国会已批准了布什政府提交的875亿美元伊拉克紧急支出法案，这对于刺激美国经济的好转也会带来积极的影响。

　　根据欧盟委员会10月29日公布的经济报告，预计今年欧元区GDP的增长仅为0.4％，明年欧元区的增长将达到1.8％，2005年将接近2.5％。美国经济的强劲复苏，将会减轻美元贬值对欧盟经济的强大压力，为欧盟扩大出口创造条件，从而带动欧盟经济尽快复苏。作为世界重要经济体的日本，其央行发表的《经济物价展望报告》则认为，2003年度日本国内经济实际增长率将达到2.3％至2.6％。而根据中国国家统计局公布的数据，今年第三季度经济增长9.1%，前三季度GDP增长8.5%。因此，可以预测，随着美国经济的进一步复苏和中国经济的强劲增长，日本、欧盟两大经济体走出经济疲软阴影已为时不远，世界经济总体苏醒的时期就会到来。

　　（作者 苗迎春）