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241021-1025 新财富产业研究院周报-基础化工板块

01

市场复盘

1.大盘本周行情

本周国内资产基本维持区间内震荡,情绪摆动围绕政策态度及市场传闻,尚未发现趋势性行情。从数据上来看,本周(10月25日)上证指数收3299.70点,在3240-3330区间内震荡,周涨幅+1.17%,沪深300周涨幅+0.79%,成交额走低,平均在19万亿。

2.基础化工本周行情

过去5个交易日,沪深两市大部分板块呈现涨势,本周上证指数涨跌幅为1.17%,深证指数涨跌幅为2.53%,申万基础化工板块涨跌幅为4.75%,基础化工指数跑赢沪深300指数3.96%,排名第7位。

本周磷肥及磷化工板块表现靓丽,主要受到锂电相关股票上涨影响,消息面上,工信部相关负责人在国新办新闻发布会上表示,将继续开展新能源汽车下乡活动,新启动一批公共领域车辆全面电动化试点,国内新能源车行业的蓬勃发展或使得其上游原料行业化工行业,特别是新能源、新材料等子行业较大程度获益。

3.基础化工指数行情

业绩基准细分化工(000813)本周收盘价3.03点,周涨跌幅4.19%,月初至今涨跌幅-3.73%,年初至今涨跌幅0.59%;大盘指数沪深300(000300)本周收盘价3956.42点,周涨跌幅0.79%,月初至今涨跌幅-1.34%,年初至今涨跌幅15.54%;化工ETF(159870)本周收盘价0.60,周涨跌幅3.99%,月初至今涨跌幅-5.48%,年初至今涨跌幅2.55%。

成分股本周上涨45支,下跌5支,整体上涨。成分股涨跌幅分布集中在(5.00%,7.50%]。涨幅TOP3为:合盛硅业(+24.48%)、星源材质(+15.26%)、天赐材料(+13.80%)。跌幅TOP3为:三维股份(-3.60%)、蓝晓科技(-3.46%)、恒力石化(-2.12%)。从成交额来看,交易最活跃的前5支股票是:万华化学(110亿元),天赐材料(60亿元),盐湖股份(57亿元),云天化(47亿元),恩捷股份(43亿元)。从换手率来看,交易最活跃的前5支股票是:星源材质(33.01%),天赐材料(24.73%),华恒生物(18.18%),恩捷股份(15.51%),多氟多(15.32%)。

02

行业数据

民爆行业数据跟踪

2024年前三季度,民爆行业总值总量呈现缩量下行态势,由于原材料价格下降,使民爆行业整体盈利能力继续保持稳定增长。

前三季度,民爆生产企业累计完成生产、销售总值分别为300.00亿元和297.13亿元,同比分别下降6.43%和6.25%;累计实现主营业务收入318.62亿元,同比下降11.58%。

前三季度,民爆生产企业利润净增长5.9亿元,其中新疆地区净增长4.5亿元,其他地区净增长1.4亿元。按业务板块分,经测算,原材料价格下降和民爆产品产量下降相抵后,前三季度民爆产品利润增加3.2亿元,爆破服务收入及其它利润增加2.7亿元。

市场需求乏力,24年1-9月产销量略有下滑。

前三季度,民爆生产企业工业炸药累计产、销量分别为323.87万吨和322.00万吨,同比分别减少3.27%和3.40%。工业雷管累计产、销量分别为4.82亿发和4.75亿发,同比分别减少8.91%和10.89%。

库存大幅减少

截止至9月末,民爆生产企业工业炸药库存总量为7.80万吨,同比减少8.77%;工业雷管库存量为0.56亿发,同比增加16.67%。民爆销售企业工业炸药库存总量为4.23万吨,同比增加39.60%;工业雷管库存总量为0.32亿发,同比减少34.69%。

前三季度,工业炸药前三大品种产量分别是:胶状乳化炸药累计产量为198.20万吨;多孔粒铵油炸药累计产量为74.08万吨;膨化硝铵炸药累计产量为23.15万吨。

03

券商观点

1.华创证券:新疆煤化工有望开启黄金年代。

新疆的发展是基于“一带一路”和国家能源安全保障的两大战略,从“一带一路”的角度,新疆是中国向西的桥头堡,新疆从维稳重心转向发展经济,新疆大开发势在必行;从能源安全的角度,中国必须依托我国的资源禀赋——煤炭,对进口原油和天然气进行替代,而新疆从煤炭储备基地转为保供基地后,新疆煤炭的开采和利用成为大趋势。

2.海通证券:工业炸药生产总体平稳,民爆行业集中度有望持续提升。

行业集中度有望持续提升,形成3-5家大型民爆一体化企业。根据民爆行业“十四五”规划,到2025年,生产企业(集团)数量进一步降低到50家以内,排名前10家民爆企业行业生产总值占比提升至60%以上,并形成3-5家具有较强行业带动力、国际竞争力的大型民爆一体化企业。按照2023年爆破产品及爆破工程服务收入规模,目前规模领先的包括广东宏大、易普力、江南化工、保利联合等企业。

3.国盛证券:看好“新基建”核心受益标的,并购重组有望成为本轮化工关键主线。

4.中泰证券:关注化工供给端或存扰动带来的投资机会。部分地区启动重污染天气Ⅱ级应急响应,限制污染作业。我们认为,随着冬季到来,为了满足环保的相关规定,部分地区化工企业生产的不确定性有所提升,同时考虑到多个周期品种处于历史价差低位,企业经营难度持续攀升,供给端出现扰动的概率不断提升,化工品价格或有所反弹。

5.国金证券:关注点预计逐渐回归基本面,龙头仍是重点方向。市场进入整理状态,市场的重心可能会逐步转向结构,转向有基本面的标的。利好政策延续,地产组合拳对行业形成一定的提振,市场情绪却有一定程度的好转,先前市场的估值体系处于重构状态,机构担心EPS的上行幅度没办法覆盖成长股的估值压缩,这也是前期成长股表现持续承压的原因。站在当下,我们认为板块的估值体系和预期也将逐步趋于稳定,在这种大背景下利好优质成长股和顺周期龙头的表现,经过这一轮周期的洗礼,龙头的竞争力明显凸显,在关注点回归基本面后,龙头仍将是持续重点关注方向。

6.光大证券:部分磷肥及磷化工企业现已披露24年三季报/前三季度业绩预告,磷化工行业景气度回升,企业业绩表现均亮眼。政策推动磷化工高效高值利用,磷矿石价格维持高位,利好资源丰富且产业链完整的磷化工头部企业。

04

行业要闻

大事件一:本周内多家化工相关上市公司相继发布并购重组相关公告:①至正股份:拟置入全球前五的半导体引线框架供应商AAMI99.97%股权,同时引入全球领先的半导体封装设备龙头ASMPT作为重要股东。②阳谷华泰:拟购买实控人旗下优质资产波米科技。③华康股份:拟购买豫鑫糖醇全部或部分股权。④青岛双星:拟收购控股锦湖轮胎,解决同业竞争。

大事件二:10月23日,工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长陶青在国务院新闻办公室新闻发布会上表示,我国工业绿色低碳发展取得积极进展,工业节能降碳持续推进。下一步,工信部部将着眼健全绿色低碳发展机制,制定出台《制造业绿色低碳发展行动方案》,助力经济社会发展全面绿色转型。一是加快推进工业产品碳足迹核算标准制定;二是加强新兴固废综合利用体系建设;三是积极推动清洁低碳氢在工业领域应用。

大事件三:IEA月报称,将2024年全球石油需求增长预测下调至每日86万桶(之前预测为每日90万桶);将2025年全球石油需求增长预测上调至每日100万桶(之前预测为每日95万桶);全球石油需求增长持续放缓;在没有重大干扰的情况下,石油市场在新的一年面临着相当大的供应过剩;充足的供应抵消了石油产量面临的地缘政治风险。

大事件四:10月17日,世界领先的涂料和特种材料供应商PPG工业(PPG Industries)公告,已与工业投资者美国工业合作伙伴(AIP)达成最终协议,将其在美国和加拿大的建筑涂料业务以5.5亿美元(合约39.17亿元)出售,交易预计将于2024年底或2025年初完成。同日,PPG还宣布了一项全面成本削减计划。计划预计每年将节省约1.75亿美元的税前费用,其中2025年预计节省6 000万美元。该计划包含全球业务结构性成本削减,涉及出售二氧化硅产品业务和上述建筑涂料业务,以及将在美国和欧洲裁员1800人,并关闭多家工厂。返回搜狐,查看更多

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