2025年房地产行业投资策略：重启去库存，新周期再出发
报告共计：30页
《2025年房地产行业投资策略：重启去库存，新周期再出发》深入剖析房地产市场，涵盖房价走势、市场供需、政策影响及未来展望，为行业发展和投资提供参考。
1. 当前房地产市场状况分析
- 房价调整原因：2022年起商品房销售面积同比增速下降，2024年1 - 9月销售面积降至2015年水平，新开工面积持续下降，待售面积和二手房挂牌量攀升，库存高企，供过于求，开发商和业主降价出售，居民预期房价下跌，购房意愿不足，房价持续下滑。
- 市场供需关系变化：成交端新房市场遇冷，二手房相对较好但受新房价格拖累且挂牌量高，供应端库存积压，供需失衡，影响房价。
2. 房价止跌回稳路径探讨
- 政策支持影响：中央和地方政策宽松，中央多举措推动去库存、调整房贷利率等，地方一线城市放宽限购，政策调整或改善购房预期，促进市场信心恢复，但居民加杠杆意愿仍弱。
- 市场因素作用：供应端严控土地增量，多地宅地成交面积和金额下降，部分城市土地供应减少，同时优质地块推出及户型优化措施，或提升产品溢价空间，稳定房价；需求端住房杠杆率低、城镇化及城市更新有空间，租金收益率提升，房产配置性价比提高，房价或止跌回稳。
3. 未来房地产市场趋势展望
- 去库存进程开启：2025年或成新一轮去库存元年，新开工与销售剪刀差、收储商品房作保障房、城中村改造等因素将推动去库存，预计2025 - 2026年销售面积、新开工面积和竣工面积将有相应变化。
- 行业发展新周期：中央和地方政策积极调整，如中央多部门出台政策促进市场平稳，地方一线城市限购放宽等，政策带动销量反弹，改善房价预期，行业基本面有望止跌回稳，进入新周期。
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