（精选报告来源：报告研究所）
一、中国游戏出海企稳回升，小游戏打开出海新空间
1、出海游戏收入回升，手游市占率进一步提高
自研游戏出海重回增长，手游占比维持高位。据伽马数据，2008 年中国自研游 戏海外收入尚不到 1 亿美元，后经历十余年快速增长，2020-2021 年进一步受益 于《原神》等爆款的加持以及疫情期间“宅经济”的催化达到峰值 180 亿美元， 2012-2021 年 CAGR 为 47%；2022-2023 年，受宏观经济及新品乏力影响，自 研游戏海外收入有所下滑，今年开始企稳回升，1-10 月同比增长 12%。从结构 上看，2019 年以来手游收入占比不断提升，2021-2023 年均维持在 90%左右。
《黑神话：悟空》出海带来高增长。今年 8 月 20 日，中国首款自研 3A 单机游 戏《黑神话：悟空》发售，其优秀的美术视听表现、富有深度的剧情和角色塑造、 新颖的玩法收获了海内外一致好评，带动 8、9 月自研游戏海外收入分别同比增 长 25%、34%。此外，7 月 4 日公测的米哈游旗下手游《绝区零》同样贡献了增 量，据伽马数据，《绝区零》为 7-9 月重点境外市场产品流水增长第一。
全球游戏市场企稳回升，中国自研手游海外市占率逐步提高。全球游戏市场以及 其中手游市场的规模在经历了 2022 年的下滑之后，于 2023 年企稳，同比分别增长 6%、2%，手游占比自 2019 年来维持在 50-55%左右。仅看海外手游市场 方面，2022-2023 年规模有所下滑，但中国自研手游海外收入在 2019-2022 年 保持增长，仅在 2023 年下滑 1%，且下滑幅度低于海外手游市场的 5%，促使中 国自研手游海外市占率进一步提升，从 2019 年的 17%提升至 2023 年的 27%。
榜单游戏数亦体现中国手游海外市占率的上升。在海外主要的手游 T1 市场，进 入App Store年度收入榜TOP200的中国出海手游数量基本呈现出稳定增长趋势。产品数量最多的是东南亚地区，一方面马来西亚、新加坡、印尼等地都有大量汉 语用户，天然适配中国游戏，另一方面，相比于港澳台、日韩等经济发达地区， 东南亚地区的手游买量单价相对较低，厂商以东南亚作为前期测试或扩盘的区域， 成本更为可控。
美、日、韩为主要出海地，港澳台地区收入排名第四。根据点点数据，中国出海 手游最大收入来源为美国，占 30.8%，主要是 SLG 游戏表现优异，代表游戏如 《旭日之城》《万国觉醒》《Puzzles&Survival》等；其次为日韩，合计占比近 36%， 二次元游戏如《原神》《崩坏：星穹铁道》等在日韩广受欢迎；此外港澳台地区 的出海成本和难度相对较低，往往成为游戏厂商出海首选，因而收入占比仅次于 韩国排名第 4。
主要市场企稳回升有利于出海游戏增长。根据 data.ai，美国手游用户支出 2021 年经历 22.9%的大幅增长，2022 年回落 12%，到 2023 年同比基本持平，呈企 稳态势；日本自 2020 年起连年下滑，2022 年同比下滑 17.2%，2023 年下滑幅 度缩小至 2.4%，同样有所企稳；韩国市场表现较好，2021 年同比增长 14.7%， 2022 年仅下滑 8.7%，下滑幅度相比美日明显更低，且 2023 年同比增长 20.1% 超越2021年达到新高；英法德合计2022年下滑13.4%，2023年重回增长7.4%。第三世界及新兴市场增长态势良好，东南亚主要国家&印度疫情期间波动较小， 到 2023 年同比增长 8.4%达到新高；拉美连续三年增长达到双位数，2023 年同 比增长进一步达到 12.3%，增速较前两年更高；中东主要市场2022 年下滑 14%， 但仍较疫情前的 2020 年更高，且 2023 年同比重回增长 7%。
港澳台市场方面，根据点点数据，2024H1 港澳台手游市场 iOS 端及 Google Play 端合计收入规模同比增长 1.92%，整体较为稳定。2024 年新品如心动公司《出 发吧麦芬》在其中取得了极为优异的成绩，但港澳台市场新品往往会对老产品产 生较为严重的挤压效应，因此对整体市场的积极作用较为有限。
手游出海收入主要地区企稳，日韩回升。根据伽马数据，2023 年中国出海手游 在重要地区市场的收入有所企稳，美国下滑 5.1%，下滑幅度相较 2022 年变化 不大；日韩重回正增长，同比分别为 4%、10.8%；德国、英国则是明显企稳， 下滑幅度均收缩 10pct 以上，降至不到 4%。
2、出海游戏数量上升，小游戏出海成新方向
出海投放游戏数进一步增长，游戏出海热度不减。根据 DataEye 数据，2023 年 中国厂商出海买量投放游戏接近4000 款，同比增长8%，新增参投游戏 1661款， 同比增长 4%。同时，2023 年出海参投总公司数、新增参投公司数双双增长，参 投总公司数同比增长 3%，新增参投公司数同比增长 11%。2024H1 中国大陆厂商出海总参投游戏超过了 4000 款，同比增长 13%。其中， 参投的新游戏数量同比减少 20%，但参投的老游戏数量大幅增加了 24%，与全 球整体的趋势一致：新产品增量有所减少，但传统玩法焕新的一些老游戏“二次 三次出海”不断找到新的市场空间，中国游戏厂商的出海热情不减。
SLG 独占鳌头，休闲类异军突起。从品类来看， SLG 是中国自研手游出海的最 大品类，2023 年中国自研手游海外市场收入 TOP100 产品中，SLG 产品累计收 入占比达 38.9%；其次为 RPG，收入占比达 16.0%，值得注意的是，近年来休 闲类产品收入占比增长迅速，由 2021 年的 0.6%升至 2023 年的 5.1%。
榜单内中国自研出海 SLG 数量占比有所增长，但收入占比下降。从各地区流水 TOP200 榜单中自研 SLG 产品变化状况来看，美国、英国、印尼市场中，虽然 入榜产品数量有所增长，但品类流水占比出现下降；在日本、德国、巴西市场中， 入榜产品数量与收入占比均出现下降。2023 年部分头部自研 SLG 产品通过副玩法导入大量轻度用户，此举对产品流水 的提升效果显著，一定程度上为以价换量。这显示出轻度用户实际上对 SLG 品 类本身具备较高的接受度，简化 SLG 玩法系统，开发轻量化 SLG 产品或能构建 新的市场增量。
国内跑通小游戏化身 APP 出海成新方向。根据 2024H1 点点数据和 DataEye 统 计的 17 款国内小游戏转 APP 出海的头部样本，这 17 款小游戏出海全都上线了 港澳台，但只有 7 款上线了欧美日韩且有一定成绩，其中欧美市场收入贡献较低。这反映出小游戏出海处于相对初级阶段。文化差异大、玩家成熟的 T1 市场不轻 易进入。2024H1，这 17 款小游戏出海双端合计收入（扣除平台分成后）超 4.728 亿美元。其中，日本市场约 1.47 亿美元，占比 31%；韩国约 1.29 亿美元，占比 27%；中国台湾约 0.74 亿美元，占比超 15%。日韩市场的贡献主要源自《菇勇者传说》 突出的吸金能力。如果排除这一极值，其余 16 款出海小游戏双端合计收入中， 中国台湾市场占 28%，是贡献最高的市场。
下载量方面，2024H1 这 17 款小游戏出海双端合计下载（不含重复下载）达 3128.51 万次，主要贡献地区是东南亚（其他内）、美国、日韩、中国台湾。日韩虽然贡献了较高的收入，但下载量并不突出，主要是小游戏以玩法和数值驱动， 多为中度产品，且品质和长线运营往往不及市场上的存量游戏特别是高品质游戏。出海小游戏单次下载收入水平高。海外仅 3000 万+下载，却吸金 4.72 亿美元， 即 RPD 超 15 美元，主要是由于个别头部爆款小游戏大幅拉高了收入，其次是因 为小游戏以数值驱动，且已在大陆市场验证过商业模式。
二、《黑神话：悟空》成功破圈，游戏出海高景气度， 头部产品表现亮眼
1、《黑神话：悟空》热度空前，成功破圈引领游戏出海
本报告文件将分享到知识星球社群，扫描下方图片二维码即可查阅下载
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
我们组建了研究报告知识星球社群，加入后您可以享受以下服务：
1、星球中分享最新、专业、深度的行业研究报告、投行报告、白皮书、蓝皮书、公司研报等。报告持续更新，公众号发布的报告可同步下载；
2、海量研究报告均可下载PDF高清版，无限制；
3、会员可以用提问方式获取具体报告需求；
温馨提示
应广大粉丝要求，「报告研究所」成立了报告交流群，欢迎各位 公司企业、投行、投资机构、政府机构、基金、创业者及金融资本圈朋友加入！
这里能且不限于：“行业交流、报告交流、信息交流、寻求合作等......”返回搜狐，查看更多
责任编辑：