在经历了长期的通缩压力后，日本经济似乎终于迎来了转机。高盛（Goldman Sachs）最新的展望报告显示，预计2025年日本将迈过通胀和经济复苏的关键关口，那么，未来的日股市场也将迎来一波牛市。这一变局的核心在于企业盈利的可持续增长，以及日本央行货币政策的逐步正常化。
高盛的报告指出，良性的“工资-价格螺旋”现象已经在日本出现，推动了企业盈利与消费者信心的共同恢复。随着实际工资的上升，以及日元的贬值压力，预计明年日本实际GDP增速将达到1.2%。这一增长预期不仅来源于消费和出口的不断扩张，还有资本支出的适度增长。
在通货膨胀方面，随着基础工资增长率在2024年夏季攀升至3%，日本的通胀风险已大幅降低。高盛认为，这一表现将促使日本央行在2024年进行两次加息，幅度各为25个基点，预计到2025年底基准利率将升至0.75%。这种政策正常化，是为了应对持续的消费和投资增长，为未来股市的牛市奠定基础。
在近期的市场表现上，尽管遭遇了外国投资者的净抛售，日本股市依然焕发活力，这主要归功于本地投资者的押注和股票回购的增加。高盛看好整体市场，预测TOPIX指数在未来一年将上涨14.2%，有望达到3100点。这种盈利增长将成为未来日股市场主要的驱动因素，而非单纯的估值修复。
资本支出方面，由于企业利润处于历史高位，企业投资意愿强烈。高盛指出，虽然建筑业的技工短缺可能影响实际资本支出的实施，但整体增长趋势仍然乐观。资本支出的增长，不仅是因为经济复苏，也是因为企业在去碳化和数字化转型等中长期目标上的投入。
此外，日本的出口在全球经济温暖复苏下也将保持适度增长。高盛指出，汽车生产的好转以及半导体相关产品的稳定出口，将进一步支持日本经济的复苏。
同时，游客的回归也将为日本经济注入活力。2024年，外国游客数量已经恢复至疫情前的水平，预计2025年这一趋势将得到延续，增速将达到7%。
在未来的投资方向上，高盛建议投资者关注几个关键主题，包括货币政策的正常化、受到中国经济影响的日本股票、地缘政治风险、企业变革以及人工智能的受益者。此外，关注日本公司的基本面，寻找那些在增长潜力、市场估值等方面表现出差异的行业，将有助于捕捉新的投资机会。在这个充满挑战与机遇的市场中，投资者需谨慎评估风险，并灵活调整策略。
尽管日本经济前景乐观，但任何投资都伴随着风险，因此投资者在决策时，需考虑自己的投资目标和风险承受能力。这篇分析仅供参考，不构成具体的投资建议。返回搜狐，查看更多
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