01 市场概览

1.1 肥多多价格指数

本周尿素市场价格稳中小涨，场内低价成交增量，但下游业者追高情绪依旧谨慎，且供需基本面无明显改善下，行情多延续窄幅波动运行，价格上行有限。

周内尿素期货价格呈现先涨后跌态势，以基本面改善预期为底层逻辑逐步抬升底部重心，不过周五因消息面磷肥出口受限影响，市场担忧原料降价同步降低下游采购积极性，盘面出现较大幅度回落，基本回补周内涨幅。

据肥多多数据测算：截止本周五，国内尿素小颗粒价格指数均价为1882.65，较上周减少0.04，环比下跌0.00%。

周初，市场价格稳中小降。周末期间随着企业前期订单的陆续发运，个别企业陆续开始降价收单，场内少量低端货源成交走货，但行业若现实问题依旧难改，市场货源充裕，日产维持高位，行业供应水平同比高位，供强叠加下游需求持续弱势，业者追高意愿不强，采购心态谨慎，企业去库困难，行情弱稳整理。

周中，场内部分低价成交情况好转，新订单的成交提振市场，情绪面震荡运行，基于行情仍无其它明显利好消息影响，高供应、高库存、弱需求的基本面依旧弱势无改，行情窄幅整理，基本面继续等待供应收紧和需求的进一步提升，价格稳中小幅上调。

1.2 交割区域报价

具体来看，东北地区价格上调至1890-1930元/吨。华东地区价格上调至1790-1830元/吨。华中地区中小颗粒价格稳定在1800-1950元/吨，大颗粒价格上调至1820-1940元/吨。华北地区价格上调至1720-1920元/吨。华南地区价格下调至1950-2000元/吨。西北地区价格上调至1880-1930元/吨。西南地区价格下调至1850-2100元/吨。

02 产业链动态

2.1 日产情况

产量：本周，国内尿素产量约为132.24万吨，较上周增加2.91万吨，环比上涨2.25%，同比上涨5.19%；日产量为18.89万吨。本周行业日产继续回升至19万吨附近，供应维持高位，多数企业仅能维持产销弱平衡，目前多等待下月其余气头装置停车，以此来缓解场内的供应压力。周内产量减少省份有山东、河南等，产量增加省份有海南、山西、黑龙江、新疆等。

开工率：国内尿素行业开工率约为83.57%，环比上涨1.84%，同比上涨2.04%；国内尿素行业周内开工率继续高位上行，仍高于去年同期水平。周内环比开工上涨的省份有海南、黑龙江、安徽、山西等，环比开工下降的省份有甘肃、河南、山东等。

分型号来看，大颗粒尿素产量约为27.63万吨，较上周增加2.97万吨，环比上涨12.04%；较去年同期增加6.46万吨，同比上涨30.51%；大颗粒开工率约为94.66%，较上周上涨10.18%，较去年同期上涨21.69%。中小颗粒尿素产量约为104.61万吨，较上周减少0.06万吨，环比下跌0.06%；较去年同期增加0.07万吨，同比上涨0.07%；中小颗粒开工率约81.06%，较上周减少0.05%，较去年同期下跌2.45%。

分工艺来看，煤制尿素产量约为104.58万吨，较上周增加0.58万吨，较去年同期增加7.33万吨；开工率约为87.14%，较上周增加0.49%，较去年同期上涨4.04%。气制尿素产量约为27.66万吨，较上周增加2.33万吨，较去年同期减少0.80万吨；开工率约为72.37%，较上周增加6.10%，较去年同期下跌4.22%。

2.2 装置动态

2.3 市场库存

企业：本周，企业库存量约为140.89万吨，较上周减少0.58万吨，环比下跌0.41%；较去年同期增加93.55万吨，同比上涨197.61%。周内主流区域新单成交尚可，部分低端报价走货较好，企业低价成交增加，加之在盘面的正向影响下，部分地区企业陆续出现限收、停收的现象，企业降库。本周企业库存减少的省份有安徽、河北、湖北、江西、青海、山东、山西、云南。企业库存增加的省份有河南、黑龙江、辽宁、内蒙古、宁夏、陕西、四川、新疆。

港口：港口库存共15.80万吨，较上周减少0.10万吨，环比下跌0.63%；较去年同期减少5.10万吨，同比下跌24.40%。本周期部分港口离港，主要是烟台港大颗粒装港货源离港，其余港口未见明显变化，整体港口库存量下降。

大颗粒：本周，国内大颗粒尿素港口库存为13.60万吨，较上周减少0.10万吨，环比下跌0.73%；较去年同期增加2.30万吨，大颗粒尿素港口量周内继续下跌，依旧高于去年同期水平。

小颗粒：本周，国内小颗粒尿素港口库存为2.20万吨，较上周持平；较去年同期减少7.40万吨，小颗粒尿素港口库存量周内持稳，继续低于去年同期水平。

2.4 复合肥行业

本周，国内复合肥市场价格稳中向好。受原料端拉动，局部区域货物发运好转，部分企业报价顺势上调，整体场内运行相对稳定。

截止本周五，国内45%S价格指数为2742.50；45%CL价格指数为2308.18。

企业方面，周内在原料上扬的利好支撑下，企业走货氛围较好，局部低端平衡肥报价上扬，周内促进下游接货中。另外，周内企业建仓，库存较前期增加。市场方面，周内，上游原料价格稳中上扬，利好复合肥成本走高，在原料端价格上行的带动下，市场心态好转，局部地区货物发运节奏加快，市场心态虽然依旧谨慎，但较前期低迷氛围有所改观。供应方面，本周复合肥市场开工率为35.45%，较上周增加3.43%，周内行业产能利用率提升明显，企业装置生产负荷虽有提高，但仍处于偏低水平，行业供应量低位上行。需求方面，周内冬储备肥继续推进，下游市场心态稍有好转，但因备肥周期较长，积极性仍有限，仍不及去年同期水平，当前心态继续盘整观望为主。

综合来看，周内复合肥市场发运虽有改观，但与往年同期相差较大，供需活跃度还有待提高，预计下周复合肥市场备肥依旧谨慎，价格持稳观望整理。

2.5 三聚氰胺行业

本周，国内三聚氰胺市场价格止跌维稳。行情稳中波动运行，价格弱势走跌。

企业方面，企业库存压力周内稍有缓解，价格趋稳，部分区域高端价格下滑，南北方价格暂无明显价差。另外，周内企业走货情况相对尚可，行情维稳运行。市场方面，场内交投较前期略有好转，前期积攒的库存缓慢下降，企业去库压力小幅缓解后，考虑到价格偏低，继续降价意愿不强，价格周内维稳小调，整体市场基本面依旧延续弱势运行，场内利好有限。供应方面，本周三聚氰胺市场开工率为56.22%，较上周增加0.19%，周内供应量小幅上升，北方部分检修装置逐步恢复，加之新疆在途货源逐步流向各地市场，后期供应量仍存增加预期，但具体时间不定。需求方面，周内需求端仍无明显变化，下游需求一般，刚需跟进为主，下游整体需求量维持低位水平，继续制约三聚氰胺市场价格走势。

综合来看，周内三聚氰胺市场供需宽松，短期内行情暂时趋于稳定，长期仍不看好，因此预计下周三聚氰胺市场价格继续维稳，关注点多放在行业供应的变化上。

2.6 国际市场报价

国际市场方面，散装小颗粒中国FOB价258-261美元/吨，持平；波罗的海FOB价295-315美元/吨，低端下调5美元/吨。

大颗粒中国FOB价263-266美元/吨，持平；伊朗大颗粒FOB价285-295美元/吨，低端下调9美元/吨。

03 后市展望

供应：本周行业日产依旧高位运行，供应面宽松继续，下周部分气头装置将停产，预计下周供应或存小幅下降。

库存：本周企业库存由升转降，但仍处高位，预计下周企业库存延续窄幅整理，变动有限。

需求：下游需求并无明显改善，农需淡储少量刚需跟进为主；复合肥企业开工率环比改善中，对原材料采购以及储备需求多以逢低适当采购为主，整体需求端逢低适量跟进，市场成交趋于谨慎，氛围不温不火。

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数据来源：肥多多

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