【现货概述】
12月05日，棉花现货指数CCI3128B报价至15202元/吨（-54），期现价差-1302（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价6960元/吨（-20)，黏胶短纤报价13740元/吨（+0）CY Index C32S报价21250元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价22825元/吨（-8）；郑棉仓单803（+95），有效预报1219。美国EMOT M到港价82.8美分/磅（+0）；巴西M到港价79.0美分/磅（+0）。
【市场分析】
据美国农业部（USDA），11.22-11.28日一周美国2024/25年度陆地棉净签约38714吨（含签约40089吨，取消前期签约1384吨），较前一周减少47%，较近四周平均减少33%。装运陆地棉35720吨，较前一周增加21%，较近四周平均增加18%。净签约本年度皮马棉839吨，较前一周减少66%；装运皮马棉1293吨，较前一周减少28%。本周未签约新年度陆地棉与皮马棉。
昨日郑棉主力合约减仓减量，据全国棉花交易市场数据统计，截止到2024年12月4日，新疆地区皮棉累计加工总量460.19万吨，同比增幅20.16%。郑棉主力合约延续震荡走势，下游纯棉纱市场整体交投依旧清淡，总体改善不大，新增订单不足，部分纺企面临订单断档风险，企业利润进一步被压缩，中小纺企产销压力普遍上升，部分纺企采取限产、减产措施应对。下游纺织企业压价情绪升高，预计短期行情偏弱为主。宏观上大宗商品期货市场盘整状态，静待利好政策出炉。
【总结】
1、观点：短期棉价或延续震荡走势，基本面持稳运行。
2、核心逻辑
1）内需表现较为疲软，外需关注订单的持续性
2）新棉上市量的持续增加，需要关注盘面保值盘压力表现
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