在12月的豆油市场中，我们见证了一幅既矛盾又引人深思的画面：尽管连盘豆油的价格震荡下行，基差却意外走强，创下新高。这一现象不仅引发了众多市场参与者的关注，也悄然揭示了市场供需关系中的深层次变化。作为一名商业财经分析师，我将在接下来的文字中，带您深度剖析12月国内豆油市场基差上升的五大驱动因素，提供清晰的逻辑和深刻的见解。
一、市场概述：价格走势与基差关系
12月份，连盘豆油主力合约的收盘价为7700元/吨，环比下跌4.93%。然而，令人困惑的是，在期货市场表现不佳的背景下，现货市场的基差却显示出强劲的上升势头。根据Mysteel农产品网的数据，12月天津、日照、张家港及湛江等市场的主流基差分别为05+260元/吨、05+380元/吨、05+450元/吨及05+570元/吨，总体呈现出涨幅显著的态势。
二、大豆通关受阻：影响供应的重要因素
随着年关将至，豆油市场的供应链受到不同程度的扰动。根据Mysteel调研显示，12月20日，压榨厂的大豆周度到港量下降至182万吨，周环比下降23.29%。这一下降主要源于海关审批的严格性，尤其在华南地区，海关审批的时间延长至30天，使得原材料的通关迟缓。随着到港量的减少，部分油厂甚至出现了断豆停机的情况，从而进一步加剧了市场供应的紧张程度。
三、年底备货需求强劲：促使成交量上升
每年年底，企业都会提前准备，备货春节所需的产品，豆油市场自然也不例外。12月的豆油成交量同比增长显著，总成交量达到了37.35万吨，比前一月环比上涨13.25%。与此形成鲜明对比的是，第三周成交量表现尤为亮眼，以11.12万吨的成交总量实现了33.65%的上涨。市场参与者在豆油价格下滑时，纷纷选择逢低进场，弥补库存缺口，推动了成交量的持续上升。
四、豆油商业库存收紧：形成价格支撑
库存做为市场供需的重要一环，直接影响着豆油的价格稳定。根据Mysteel的数据，目前全国重点地区的豆油商业库存为96.63万吨，周环比增幅仅为1.41%，而月环比降幅则达到8.23%。相较于去年同期，库存更是显著下降，市场去库的步伐较为顺畅。库存的收缩直接促成了油厂库存压力的释放，这为价格持稳提供了坚实的基础，也增强了市场的挺价情绪。
五、市场情绪：炒作与预期相互交织
在这一阶段，豆油市场的炒作情绪也不容忽视。面对调料供应的不确定性以及春节的备货需求，市场逐渐形成了对豆油即将短缺的预期。特别是在临近春节假期时，部分油厂已经开始停机，供应的进一步收紧将会加大市场参与者的紧张情绪。这种市场心理预期加上实际的供需矛盾，使得豆油现货市场的基差逐步走强。
总结：未来基差走势及市场展望
综合来看，12月豆油市场基差上行的驱动因素，既有供应端的短期收紧，也有需求端的刚性需求体现。随着春节即将来临，市场对未来基差走势的关注度持续高涨，预计短期内基差仍将保持坚挺。
在这幅复杂的市场画卷中，我们作为市场参与者，除了关注短期的供需变化，更应着眼于长期的市场结构调整。未来，当市场恢复稳定，我们有理由相信，豆油市场将迎来新的机遇与挑战。
通过本文的解析，希望能为读者提供更加深入的理解与思考，欢迎大家留下您的观点与看法，共同探讨豆油市场的未来走向。返回搜狐，查看更多
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