2023年12月31日，最高人民法院与中国证监会发布了一项极为重要的政策文件——《关于切实审理好上市公司破产重整案件工作座谈会纪要》（以下简称《纪要》）。这一文件是在两大监管机构对近年来上市公司重整案件的审理经验进行总结与探讨后形成的，旨在进一步完善和统一相关规则，以期切实有效地审理上市公司破产重整案件，增强市场的稳定性和信心。
华夏经济的持续发展离不开每一家企业的健康运转，上市公司作为市场的重要参与者，更是经济发展的重心。然而，因内部管理不善、市场竞争加剧等原因，部分上市公司陷入了财务困境，其破产重整的必要性愈发突出。在此形势下，《纪要》的发布，无疑是一剂强心针，将为陷入困境的上市公司带来新的机会。
一、政策目标与背景
《纪要》的发布体现了国家对企业重整过程的高度重视，旨在坚持积极拯救与及时出清并重的原则。从文件的措辞中可以看出，它努力兼顾债权人与中小股东的权益保护，强调了司法审判与行政监管的有效协调。这一政策背景既是在经济新常态下的市场要求，也是对党的政策导向的精准落实。
二、《纪要》核心内容分析
- 加强司法审理与证券监管协作
《纪要》提出，要建立重大事项通报机制。当证券监管部门发现上市公司及相关方有重大违法行为时，应致函人民法院，法院则需对此充分关注，并在必要时启动会商机制。这将大大增强两者间的互动，有助于及时发现并解决问题，维护市场秩序。
- 明确上市公司重整预期
针对存在重大违法行为的上市公司，《纪要》明确其可能不具备作为上市公司进行重整的价值。此外，控股股东及实际控制人违规占用上市公司资金以及为其提供担保的行为，必须在重整程序启动前完成整改。这一规定将有效规范控股股东的行为，保护中小股东的利益。
- 优化重整计划的规范要求
重整计划草案需详细且明确，并必须具有可执行性。这意味着，计划中涉及的资本公积金转增股本比例、重整投资人资质、获得股份价格等，均需符合中国证监会的相关规定。这一要求的提出，不仅提高了重整计划的透明度，也增强了其可操作性，为市场注入信心。
- 强化信息披露及内幕交易防控
在重整期间，管理人及上市公司之间的信息披露责任进一步明确，要求其向法院和证监会提供与已公开信息一致的资料。这一规定旨在维护信息的真实和完整，防止内幕交易行为的发生，确保公平交易环境的营造。
- 完善重整案件的审理标准
《纪要》完善了上市公司破产重整案件的管辖标准，规定申请人在提交重整申请时，上市公司地址必须在申请法院辖区内连续存续超过一年。同时，重整计划应具备明确、清晰、合理的执行标准。
三、证监会的配套措施
为提升上市公司破产重整的质量与效率，证监会也同时推出了《上市公司监管指引第11号——上市公司破产重整相关事项》。这一指引与《纪要》相辅相成，将为实施细则的落地提供更多支持。证监会表示，将根据社会反馈对指引进行调整，以确保政策的合理性与有效性。
四、对市场的影响
随着《纪要》的实施，预期将在多个方面强化资本市场的稳定：
- 提升市场信心：明确的规章制度将帮助投资者更新对破产重整的认识，打消对于投资风险的顾虑。
- 促进企业间的良性竞争：通过对破产重整的规范，分散不良企业的影响力，确保市场资源的顺畅流动。
- 加强对中小投资者的保护：文件强调保护中小股东的权益，为其提供更加安全的投资环境。
《纪要》的发布不仅展示了最高人民法院与证监会在上市公司破产重整问题上的深刻思考与高度重视，更是为中国资本市场的健康发展打下了坚实基础。在当前经济形势下，这是一个兼具契机与挑战的时代，只有通过这样的政策改革，才能实现市场的高效运转与可持续发展。未来，期待这一政策能为上市公司的重整带来切实的改变，推动我国资本市场的健康发展，让更多企业焕发新的活力。返回搜狐，查看更多
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