依靠手机、IOT等产品打造的产品基本盘和积累的庞大米粉群，成为雷军第一款车“一炮而红”的基本盘。此后，造车的小米便如火箭般飞升，市值先后超福特、通用，如今已超比亚迪成为中国市值最大的车企。放眼全球，则成为了仅次于特斯拉、丰田汽车的存在。

文｜李 敏

2024年3月28日，小米集团CEO雷军官宣发布第一款车SU 7。

次交易日，小米集团股价盘中一度大涨16%，当日报收近9%，市值超过美国通用汽车和福特。

从这个时候起，小米集团依靠智能汽车的“异军突起”大破进击。销量从0到年底交付了13.5万辆，超额完成目标。股价从3月28日收盘的14.94港元/股计，至12月31日报收34.50港元/股，涨幅高达130%。当日，小米集团市值超过比亚迪，成为中国市值最高的车企，在全球仅位于特斯拉、丰田汽车之后。

2025年的两个交易日里，小米集团继续狂飙。1月3日盘中大涨超6.7%报36.3港元/股，创出历史新高，小米市值也一度超过9100亿港元。创始人雷军的身家在1月3日也超过309亿美元（约合人民币2262亿元），成为中国内地第七大富豪。

一路走来，小米集团从科技公司、互联网公司的路线之争，到股价破发、到新高后再破发，如今再创新高颇为不易。那么，小米集团和雷军、广大员工们，到底做对了什么？

智能汽车“大破进击”

从“雷字带电，军字带车。雷军造车，天命所归”的“使命”出发，小米集团和雷军，下场造车了。

2021年，小米集团官宣造车。雷军四处向整车厂商、供应链企业“取经”。为人所熟知的是，雷军“背刺”吉利，挖角了吉利研究院院长胡峥楠和若干骨干。作为参与吉利与沃尔沃技术融合、联合开发CMA架构及主导领克技术研发的“关键先生”，胡峥楠加入雷军的顺为资本，对小米集团来说无疑是强大助力。

“关键先生”被挖角后，吉利汽车和小米集团的战争也正式打响，双方明争暗斗不断。

2023年底，在全国米粉及整个汽车圈都在猜测首款汽车价格时，比亚迪推出了7.98万元的秦，改款的极氪001则把价格定在26.9万元至32.9万元之间。毫无疑问，这都是在向小米集团的首款汽车“发难”，大家都觉得雷军很难。

2023年底，雷军还在社交媒体公开向比亚迪、蔚来、理想、小鹏、华为和宁德时代致敬，并称，“我们深知汽车工业之复杂，我们深知开拓之不易，向上述先行者致敬。”

不过，吉利汽车副总裁杨学文却呛声雷军，“人要是总想着被致敬就完了，但人要是总想着致敬别人也没啥出息。”

价格、配置和产品在2024年3月28日的演讲中被公开，雷军等管理层、上下数千名员工的压力，也在演讲中慢慢褪去。发布会上，外观神似起售价60万元以上的保时捷的小米SU 7以21.59万元起售，除了被暗讽抄袭外，有网友戏称小米SU 7为“保时米”，更有诗句被改为“小米知时捷，当春乃发售。”

在小米SU 7上市发布会后的24小时内，“真香”的定价让买家们趋之若鹜，订单量高达88898台。待小米集团披露一季报时，小米SU 7的交付已经突破万辆，刷新行业速度的同时，小米集团定下了年销10万台的KPI。

二季度，小米集团在财报中首次披露了智能汽车业务的经营情况，经调整净亏损18亿元，单车亏损超过6万元。与此同时，小米集团调整年销目标为冲刺12万台。到三季度，小米集团汽车业务亏损环比收窄20%至15亿元，单车亏损进一步降至3.7万元。到11月18日，雷军官宣已经完成最初制定的10万台KPI，并将目标拔高至13万台。12月28日，13万台的KPI也完成了。整个2024年，小米SU 7累计交付13.5万台，超过了交付8.57万台的岚图、8.1万台的极狐、7.3万台的阿维塔和6.55万台的智己。

整个2024年，13.5万台能在新能源销量榜中排到第14位。如果从总销量达成率来看，只有比亚迪、吉利、奇瑞、理想、零跑和小米超额完成了年终目标。

展望2025年，雷军将小米汽车的全年交付目标定到了30万台。除了小米SU 7，第一款SUV小米YU 7已经公布外观，预计将于2025年6、7月间正式上市。

和其他上市车企不同的是，小米汽车目前还没能成为小米集团的主营业务。但整个2024年小米集团121%的股价涨幅，3月28日首款车发布至年底130%的股价涨幅足以说明一切。小米汽车业务有望在2026年实现盈利，2027年产量突破100万台关口，成为小米集团内部最大的单一业务部门，并帮助小米集团实现9000亿元的营收。

虽然小米汽车至今仍未能实现盈利，但目前看已经在正确的道路上“狂飙”着。

小米手机行“稳”向高端

小米集团是依靠智能手机起家的。

2024年，小米集团推出了折叠屏手机小米MIX Fold 4，小折叠屏手机小米MIX Flip等新品。同时红米K70 系列和小米14系列持续热卖，推高了小米手机出货量的排名。

2024年一季度，国内智能手机市场在时隔8个季度后再度同比扩张。到二季度，市研机构Canalys的数据显示，小米集团手机产品的出货量超越苹果，重回国内前五。

到三季度，小米集团手机产品的出货量再度提升13%，排名也升到第四。

在国内销量稳中有增的同时，海外市场为小米集团贡献了更多的增量和可能性。市研机构Counterpoint的数据显示，2024年上半年里，小米集团智能手机的销售额中，75%来自海外。全球来看，小米集团手机销量在前三季度都排在了第三的位置。虽说没能再进一步，但三个季度的出货量同比增幅都很明显。

出货量的增长，保证了小米集团智能手机业务的增长。2024年前三季度，小米集团智能手机业务实现营收1405亿元，同比增长24%。

不过，智能手机的业务表现虽然看起来不错，毛利率却出现了明显下滑。2024年三季度，智能手机业务毛利率为11.7%，相较去年同期下降了4.9个百分点。

小米集团合伙人、总裁卢伟冰在三季度业绩会上也明确指出手机业务毛利率下滑的问题，并公开表示“四季度一定会反弹”。

在业绩报中，小米集团将手机业务毛利率下滑的原因归为核心零部件价格的上涨和竞争的加剧。事实上，各家手机厂商也都面临着同样的问题，谁能在面临同样的问题时找到业务突破口，那就更有希望在新的一年再进一步。

目前看，小米集团还有机会。

回望过去，小米集团做手机不是最早，起初YunOS还看不起改小米UI，现在呢？同样，小米集团做汽车也不是最早的，但从现在迅猛的势头看，前途也不可限量。做AI实验室，小米也不是最早布局的玩家，但未来也存在领先的可能性。

能穿越PC时代到移动互联网，穿过软件做硬件，从工具产品到游戏，从投资再到实体，雷军和其治下的小米集团在每一个领域几乎都算有了大成。放眼全球，也算得上首屈一指。