铅笔道作者 | 阿欣
在距离上海200多公里外的江苏泰州，一座占地百亩的工业园区内，数以万计的锂离子电池正加速完成封装。
这些银灰色的能量方块，即将被装载进青藏高原的5G基站、阿里云数据中心的备用电源舱，甚至远渡重洋成为东南亚岛屿微电网的“心脏”。它们都来自双登集团的储能系统。
近日，深耕大数据及通信领域能源存储业务的双登集团向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。
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双登集团的创始人杨善基生于1953年。1990年，他接任姜堰市密封蓄电池厂厂长，就此与储能产业结缘。
当时，正值中国通信基建萌芽期，杨善基捕捉到阀控式铅酸电池在基站备电领域的战略价值。他带领企业成为隆源实业的核心供应商，也由此开启了与资本市场的首次邂逅。
当隆源实业因行业波动剥离电池业务时，杨善基果断出手，通过江苏双登集团陆续收购隆源双登、双登电源等资产，将散落的产业拼图重组为完整产业链。
这次资产重组，不仅将“双登”商标从上市公司体系剥离，更为日后的独立发展埋下伏笔。2011年，58岁的杨善基携手原隆源实业副总经理钱善高等人，正式创立双登集团，实现了从代工厂到自主品牌的“升级”。
但杨善基并未满足于此。2018年，锂电池浪潮席卷储能行业，他推动企业投入磷酸铁锂技术研发，并在青藏高原5G基站、阿里云数据中心等场景取得突破。
2021年，68岁的杨善基将权杖交给儿子杨锐。杨锐放弃了北美终身教职，他把城市规划的系统思维融入企业管理，围绕通信储能这一“主干”，培育出数据中心储能、户用储能等新生态，让公司从单项冠军蜕变为多元储能解决方案供应商。
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双登集团核心产品线由铅酸电池与锂离子电池两大技术路径构成，它们共同服务于通信基站、数据中心、电力储能三大场景。
铅酸电池堪称双登的“传统王牌”，主要包括胶体电池、铅碳电池，主打高安全性与极端环境适应性。
它们就像一个个“电力保险柜”，为全球300多万座通信基站提供备用电源，即便在暴雨、高温等极端天气下，也能确保通话不中断，5G信号稳定。双登集团凭借铅酸电池的高安全性，常年为三大运营商及华为、爱立信等设备商提供超过50%的备电系统，全球累计守护300万座基站。
而锂离子电池则是双登面向未来的“新引擎”。以磷酸铁锂电池技术为主，主打高能量密度与长循环寿命，涵盖吸水玻璃垫电池、胶体电池、铅碳电池等。
该产品在多个领域发挥着关键作用，被嵌入阿里云、京东等数据中心，充当“数字心脏起搏器”，在毫秒级断电时自动启动，防止海量数据丢失；在东南亚岛屿微电网中，它将太阳能、风能整合为稳定的供电网络。
这两类产品共同应对两大时代命题：能源不稳定与低碳转型。在通信与数据中心领域，它们化解了5G基站高能耗（单站功耗是4G的3倍）与数据中心“永不掉线”的刚性需求；在电力储能场景，它们把风电、光伏等“看天吃饭”的绿电转化为可调度的稳定能源，支撑全球28个国家的电网平衡。
从收入数据来看，2023年，铅酸电池仍是双登集团营收的压舱石，贡献了公司54.9%的收入，达到23.37亿元。尽管其占比逐年下降，但目前依旧是营收的核心支柱。
2021至2023年，锂电收入增长迅猛，从6.67亿元飙升至18.55亿元，占比也从27.3%提升至43.5%，成为双登集团快速增长的业务线。
铅酸电池在当下虽仍是核心收入来源，但锂电的崛起也不容忽视，这一格局反映出储能行业的现实矛盾：铅酸技术虽存在能量密度低、环保争议等短板，但其成本优势（比锂电低约30%）和极端温度耐受性（-40℃至60℃稳定运行）明显，在通信基站等对价格敏感、环境恶劣的场景中难以被替代。
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双登集团客户横跨通信、数据中心、电力储能三大核心领域，形成了以全球头部运营商、科技巨头及能源项目为核心的布局。
在通信领域，双登深度绑定中国移动、中国联通、中国电信、中国铁塔四大运营商，合作超10年；同时为爱立信、沃达丰、挪威电讯等国际通信巨头供货，产品覆盖全球近30%的百大运营商供应链。
数据中心市场，双登聚焦高价值客户，服务阿里巴巴、京东、百度等中国80%头部自有数据中心，还与万国数据、秦淮数据等第三方龙头合作，覆盖90%国内TOP10第三方数据中心。
电力储能领域，双登集团不仅参与国网张北全球最大新能源示范电站等标杆项目，还在柬埔寨、蒙古、几内亚等“一带一路”国家落地储能系统，并向欧洲、非洲、亚洲18国输出商业及家庭储能产品。2024年，海外电力储能收入占比提升至17.9%。
财务方面。2022年至2024年，双登集团的营业收入分别为人民币40.72亿、42.60亿和44.99亿元，相应的净利润分别为人民币2.81亿、3.85亿和3.53亿元。
从市场分布看，双登以中国内地为根基，2024年收入占比80.2%，达36.09亿元；同时加速全球化渗透，欧洲、中东及非洲市场收入3.95亿元（占比8.8%），东南亚市场收入4.12亿元（占比9.1%），巴西等新兴市场增速超25%。
据弗若斯特沙利文数据，2023年按出货量计算，双登集团在全球通信及数据中心储能电池供货商中排名第一，市占率达10.4%；按新增装机容量计算，在全球储能电池供货商中排名第十，市场份额达到3.4%；同年在中国市场的储能电池供货商中排名第八，市场占有率达到5.8%。
2016年，双登集团开始开发商业和住宅环境中的储能电池。其产品销往欧洲等18个国家及地区。
根据弗若斯特沙利文，于2023年按商业及住宅储能电池出货量计，双登集团开为中国领先的公司之一。按出货量计，双登集团在全球通信基站储能市场排名第一，市场份额达9.7%。
电力储能场景方面，双登集团深度参与了国网张北储能系统项目的开发，该项目是自2011年展开营运以来截至目前以装机容量计算全球最大的新能源示范发电站，集风电、太阳能光伏发电、储能系统及智能电力传输新能源发电站于一体。
2022年，其创新性在中国打造的首例规模化数据中心「备电+循环」复合储能项目，成功向雄安城市超算中心供应产品。目前，他们数据储能产品已累计应用于数百家数据中心。
根据弗若斯特沙利文，于2023年按出货量计，双登集团在全球数据中心储能市场排名中国企业第一，全球市场份额达12.5%。
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近年来，储能行业市场规模增长迅猛。2023年，全球储能行业市场规模约为362.5亿美元，2024年跃升至627亿美元，近四年的复合增速高达75.17%。从累计装机容量来看，截至2023年，全球储能累计装机容量达358GW，其中抽水蓄能占比78%，电化学储能占比19%（中国新型储能装机48.7GW，占全球35%）。
预计到2025年，全球储能市场规模将突破5000亿元，2030年有望达到1.5万亿美元；而中国市场规模在2025年预计达3000亿元，2030年则会突破1万亿元。
目前，行业竞争很激烈。在通信基站储能领域，不仅有双登集团这样的老牌企业，国轩高科、宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等锂离子电池企业也在积极开拓，竞争激烈程度不言而喻。
不过，储能行业也面临着诸多挑战。
一方面，储能技术有待进一步突破。当前储能电池的能量密度、充放电效率、使用寿命等性能指标，还无法完全满足市场需求。就像电动汽车续航里程焦虑，很大程度上就是受电池储能技术的限制。
另一方面，储能成本居高不下，无论是前期投资成本，还是后期运维成本都相对较高，这在一定程度上阻碍了储能项目的大规模推广与应用。
此外，储能行业的标准规范尚不完善，不同企业的产品在技术参数、接口标准等方面存在差异，导致储能系统集成难度较大。
但不可忽视的是，储能行业整体仍存在巨大的发展空间，具有明显的蓝海特征。随着“双碳”目标在全球范围内推进，新能源发电装机量快速增长，对储能的需求持续攀升。
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