日前，“易方达深高速REIT”发布《关于基础设施项目2025年4月主要运营数据的公告》；从数据表现来看，当月收费车流量与当月路费收入同比继续大幅下滑，车流量和路费收入同比变动分别为-19.8%和-15.4%。

从公开数据统计来看，进入2025年，已经连续三个月日均车流量与当月路费收入同比下滑超过10%以上；其中，2025年3月和4月日均收费车流量与当月路费收入同比下滑超过15%以上。

1、收入对比

2025年4月收费车流量同比减少9,864辆；路费收入同比减少468.11万元。2025年4月的不含税路费总收入与日均收入分别为2,493.49万元和83.12万元；分别创下了自2024年3月上市以来的单月新低。

公告给出的影响因素包括：一是受益阳至常德高速公路扩容工程开通后对本项目的分流影响；二是与本项目连接的G5513长沙至益阳段长沙往常德方向部分路段于2025年4月23日至24日进行封闭施工，导致期间途经本项目的车流量下降。

2、上市表现

通过公开信息统计后一个比较有意思的现象跃然而出：自2024年4月初至2025年4月末的完整月度数据中，日均车流量和路费收入仅2024年9月和2025年1月同比有所增加，其余月份全部同比大幅下降（其中，2024年9月仅车流量有所增加，路费收入同比下降）。

3、预测对比

2024年度报告中，预测2025年营业收入为34,532.04万元，与发行前预测的2025年营业收入比较减少了748.39万元。假设按照2025年前4个月的路费收入平均值测算，全年能够实现营业收入35,816.61万元；较2024年评估报告预测的数据增加1,284.57万元，能够超预期完成2024年度报告预测的营业收入。

假设2025年5-12月的数据与2024年相同，2025年全年可实现营业收入38,996.5万元。这一数据较首发预测的2025年度数据增加3,716.07万元。

数据的增长和下降在某一阶段会比较集中，这与区域经济及周边环境的变化也有一定关系。自上市以来持续的同比下降与发行前给出的相关数据延续性呈现较大差异还是比较少见的；另外，上市后首年即调整预测的相关收入从某种意义上来讲已经与发行前相关预测相违背；即便未来收入较预测指标完成度大幅提升在投资预期上也已经弱化了。