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| 玻璃屋里的“发审委” |
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| NEWS.SOHU.COM 2003年12月12日03:45 新京报 |
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“发审委”即“股票发行审核委员会”的简称，拥有决定提出上市申请的企业能否上市的生杀大权。证监会颁布主席令，对发审委进行重大改革，力促新股发行审核工作进一步公开、透明和公平。
此次发审委改革方案的主要内容可以概括为两个方面，一是专业化，二是透明化。专业化突出精干、专业和效率原则，具体措施包括将发审委委员从80名降为25名；对发审委委员构成作重大调整，改变原来委员全部是兼职的状况，设10个专职委员，由资深律师、会计师等专业人士担任，同时提高发审委委员中专业人士的比例；发审委对企业的发行申请只进行一次审核。原来发审委的人员结构确实存大弊端，委员全部为兼职且人数较多，对审核标准的掌握程度和适用标准存在一定差异，审核结果的公平性和质量得不到充分保证。只进行一次审核，可以避免原有二审制情况下，由于两组委员审核标准掌握不一致，以致审核结果出现重大差异的情况。
透明化措施包括：发审委委员名单全部向社会公布；发审委委员对股票发行申请实行记名投票制度；发审委委员上会的时间、上会的委员名单都提前向社会公布；上会的发审委委员参会前必须有工作底稿，并签字存档；发审会过程全程录音；公布发审会的投票结果等等。在委员的问责机制和监督机制不完善的情况下，原来的无计名投票方式容易产生权利和责任不对等的情况，个别委员可能出现较大的随意性，不能客观公正地履行职责；工作底稿上提出明确的、有依据的审核意见可以克服原来的主观印象判断。
发审委此次的改革无疑是一个巨大的进步。但是关于透明化恐怕实施起来会遇到一些现实问题。针对我国股市的现状，上市公司还是稀缺的壳资源，公司上市后能给投资者的回报并不受重视，短炒之风湮没了对成长性的关注。与债权融资这种方式相比，股权融资不需还本付息，因而，面对几乎是白白圈来的上千万以至上亿的资金诱惑，拟上市公司肯定会用尽一切手段力求上市。
马克思曾说过：“如果有50％的利润，他就会铤而走险；为100％的利润，他就敢践踏一切人间法律；有300％的利润，它就敢犯任何罪行，甚至绞首的危险。”新的发审委制度相当于把发审委员们放进了一个透明的箱子，一举一动都受到社会的关注与监督。事前大家都有完备的信息，事中和事后结果都在公众的视线之下，这样会出现两种可能，一是拟上市公司上发审委会议前（业内称为“过会”）会采取手段去“公关”，而且公关对象非常明确；二是如果哪个发审委委员投了否决票，最终导致筹资公司发行失败，改革后还没有二次过会的机会了，拟上市公司会不会暗地对此委员采打击报复？纵然委员不怕，恐怕对方将他的三亲六故都调查清楚了。在无数双雪亮眼睛的盯视下，估计委员们只有“好人举手”的份儿――你举手同意了，才是好人。辜妄测之，拟上市公司的过会率可能将达到百分之百。
看来，玻璃屋里的发审委委员们需要准备更多的正气和胆量，不仅无私，还得无畏。王英
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