昨日深沪股指略微高开后全日窄幅振荡向下，尾市略有走稳，收带下影的小阴线。上证指数下跌12.59点，跌幅0.80％；深证成指跌了35.15点，跌幅0.97%，两市指数仍在20日均线之上。两市成交金额176.74亿元，较周二减少3.81％；涨跌个股之比为488：892，上涨个股较上个交易日大幅减少889只。除了涨跌幅前5位个股之外，*ST林控、*ST大盈涨停。

　　从基本面看，资金面紧张状况近期有所缓解。本周央行通过公开市场发行200亿元票据，发行规模较前期大幅减少；为缓解资金紧张局面，央行一方面放慢紧缩步代，另一方面也对市场保持一定的资金投放。同时，近期基金可运作资金大幅提高。目前基金总规模已突破2500亿，扣除了部分货币基金和债券基金，市场上存在近2000亿股票型基金。《证券投资基金法》出台之后，取消了基金投资于国债的比例不低于20%的约束，预计仅此一项基金新增可调控资金额高达数百亿元。

　　昨天大盘的回档调整是意料之中的，毕竟不是逼空行情，大盘的反弹也不可能一蹴而就。

　　从盘面看，周二被热炒的小盘新股板块继续保持强势和活跃，尤其是北矿磁材、雷鸣科化等领涨股，仍然有出色的表现；除了小盘新股板块外，深圳本地股也出现了联袂走强的局面，深大通拉出涨停，周一涨幅领先的深天马继续大涨，还有深南光、ST盛润、深中冠、新都酒店、深振业等进入了深市涨幅榜的前列；前段时间已经启动的创投概念股继续走强，紫光古汉、烟台冰轮等都创出了年内新高……其实所有这些热点都是围绕中小企业板块即将挂牌的题材炒作。

　　昨天最大的做空力量来自石化、钢铁、电解铝、航空等大盘股。国际原油价格一度突破42美元/桶的消息，使得市场对于石化、航空行业的业绩感到担忧，令石化、航空板块的反弹提前受阻；而钢铁、电解铝板块前几天的行情只是在下跌过程中暂时企稳而已，甚至称不上反弹。对于指标股的调整，有人比较有想象力地认为，游资狂炒小盘股影响了基金的利益，所以基金通过杀跌大盘股来打压指数，对游资发出警告。

　　值得注意的是，昨天的成交量不仅没有萎缩，反而略有放大，说明市场的交易积极性开始提高。由于股指处在相对低位区域附近，此时放量更多地说明是有资金在介入，而不是出逃。

　　昨天大盘的调整在5日均线附近得到明显支撑，上证指数回调至5日均线后随即产生了小幅反弹，说明在下降通道打破后，5日、10日均线系统已成为大盘反弹的技术支撑。不过，大盘上方正面临30日均线（大约在1591点）的压制，由于30均线对于判断中期走势具有重要意义，因此30均线附近多空双方定会激烈争夺。可以说，目前大盘处于上有压制，下有支撑的关键时刻，重点是看今明两天大盘怎样突破。如果向下重新回到5日和10日均线之下，那么本次反弹基本宣告失败；如果向上突破30日均线的压制，则会继续向上反弹。多数分析师倾向于大盘会向上突破。

　　（银河证券　青山）(晓健/编制)